山東黃金量價齊升預盈超10億大幅扭虧 積極併購聚焦黃金主業毛利率達45.65%
來源：長江商報
金價水漲船高，“黃金一哥”山東黃金（600547.SH、01787.HK）經營業績回暖。
近日，山東黃金公告，2022年公司預計盈利10億元至13億元，扣非淨利潤爲10.63億元至13.63億元，兩者與上年同期相比，均實現扭虧爲盈。
長江商報記者注意到，山東黃金秉持“資源優先”理念，近年來不斷增強資源儲備，對內加大探礦力度，對外積極開展資源併購。目前，黃金業務爲其主要增長點，該業務毛利率高達45.65%。
2022年業績扭虧爲盈
市場需求爆發，山東黃金在2022年實現業績翻盤。
據業績預告顯示，公司預計2022年度實現歸母淨利潤爲10億元至13億元，上年同期爲-1.94億元，預計實現扣非淨利潤爲10.63億元至13.63億元，上年同期爲-5.53億元，將實現扭虧爲盈。
對於業績大增，山東黃金錶示，得益於公司全力推進所屬礦山復工復產、擴能增產；聚力強化改革創新，多措並舉降本增效，不斷提升精益管理水平；隨着各項舉措到位、產能恢復，公司生產經營情況持續向好，黃金產量穩步提升，主業盈利能力增強，主營業務利潤同比大幅增加。
長江商報記者注意到，山東黃金自2003年上市來盈利能力強勁，2003年至2020年，公司實現營業收入從3.23億元增長至636.64億元，淨利潤從0.37億元增長至20.25億元，二者累計增長約197倍、55倍。僅在2021年受累於同行發生安全事故，陷有史以來第一次年度虧損。
進入2022年，山東黃金主力礦山開始發力，黃金產量穩步提升，主業盈利能力回暖，成功扭虧爲盈。2022年前三季度，公司實現營收398.3億元，同比增長124.9%，淨利潤和扣非淨利潤6.93億元、7.56億元，同比增長151.82%、159.74%。
以此來算，第四季度將爲其貢獻全年業績增量的大頭，預計實現淨利潤爲3.07億元至6.07億元，扣非淨利潤3.07億元至6.07億元。據《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年年度黃金需求同比增長18%至4741噸，年度總需求量創下自2011年以來最高；其中，第四季度黃金需求1337噸，創下55年來新高。
目前，黃金業務是山東黃金業績增長的主要驅動力，2022年中報顯示，其外購合質金貢獻營業收入142.22億元，佔比約爲47.68%，毛利率爲0.46%；黃金業務貢獻營業收入79.16億元，佔比約爲26.54%，毛利率爲45.65%。
與盈利能力相關的是，山東黃金的造血能力非常優異，公司的經營活動產生的現金流量淨額持續爲正流入。2021年，其經營活動現金流爲18.22億元，2022年前三季，公司經營活動現金流爲20.27億元，同比增長250.36%。
內增外擴加速整合資源
支撐業績穩增，山東黃金持續鍛造核心競爭力。
資料顯示，山東黃金於2000年成立，以黃金開採爲主業，是國內唯一擁有4座礦山（玲瓏金礦、新城金礦、三山島金礦、焦家金礦）累計產金突破百噸的企業，其中焦家金礦2022年黃金年產量突破10噸，達到10.035噸，創出歷史新高，躍居全國第一大產金礦山。
近年來，山東黃金聚焦黃金主業，積聚資源賦能提升，在做好現有礦山的擴能增產工作外，一直積極開展資源併購工作，同時，公司控股股東山東黃金集團持續將優質黃金資源注入，多項舉措使山東黃金的資源儲備和黃金產能不斷增長。
2021年2月，公司完成恆興黃金100%股權收購，獲得新疆地區最大單體金礦——金山金礦；2021年3月，公司完成對Cardinal Resources100%股權要約收購後取得加納的Namdini開發項目和2個勘探項目，預計Namdini項目2023年投產，平均年產黃金8.9噸；2021年下半年，公司共以71.32億元成功收購了山東黃金集團旗下魯地金礦、天承礦業、地礦來金100%股權、鴻昇礦業45%股權及焦家礦業股權。
2022年12月，公司擬斥資127.6億元拿下銀泰黃金20.93%股權，此項目已於2023年2月4日獲山東省國資委批覆。據悉，銀泰黃金目前擁有黃金資源量170.3噸，2021年產金7.2噸，礦山品位和克金成本均處於行業領先水平，收購完成後，雙方實現優勢互補，促進公司發展質量提升。
截至2021年底，山東黃金已擁有13座國內礦山和2座海外礦山，具備黃金資源量1479.26噸，位居國內前列，平均品位1.91克/噸，權益黃金資源量爲1280.65噸；黃金儲量592.41噸，平均品位1.54克/噸，權益黃金儲量爲499.62噸。
爲使公司資源優勢轉化爲經濟優勢，山東黃金還於2022年6月拋出了上市以來最大規模的融資方案，擬募資不超過99億元主要投入整合金礦資源。該項目達產後，採礦出礦能力可達660萬噸/年，年均產浮選金精礦可至29.006萬噸（含金18854.14千克）。
不斷擴大業務規模，山東黃金的財務狀況仍然穩健。截至2022年9月底，公司總資產合計863.7億元，較2021年末增加80.62億元；資產負債率爲59.28%，較2021年末減少0.13個百分點。