上週五，上證綜指跌0.68%，深證成指跌0.63%，創業板指跌0.85%。滬深兩市成交總額9146億元，降至萬億下方。ChatGPT概念再度大漲，漢王科技5連板，雲從科技20%漲停。信創板塊延續強勢，太極股份等多股漲停。軍工板塊午後走強，中船漢光漲逾14%，成飛集成5天4板。光伏、鋰電池等賽道板塊領跌大盤。

海外市場上，美國1月非農就業報告出爐，新增就業人數51.7萬人，遠超預期的18.5萬人。顯示美國勞動力市場仍未降溫，美聯儲或將繼續堅持緊縮政策。美股道指下跌0.38%，標普500指數下跌1.04%，納指下跌1.59%，非必需消費品板塊和通信服務板塊領跌。熱門中概股普跌，蔚來跌超6%，理想汽車、百度、微博跌超5%。

【晨會焦點】

中原證券：市場熊牛轉換期 逢調整或可加倉

中原證券研報指出，上證綜指最高越過3300點，7個交易日站穩年線，市場可能進入熊牛轉換期。當然，短期市場可能存在外資獲利回吐的拋壓，不過前期內資相對謹慎，待市場調整到位，內資可能接力入場。短期上證綜指可能維持區間蓄勢震盪。我們繼續保持多頭觀點，建議倉位維持100%以上，重點關注旅遊、芯片、光伏、農業、基建等板塊。

【研報精選】

銀河證券：2022年輕工行業整體承壓 看好底部持續向好

中國銀河證券總結2022年輕工行業業績預告稱，1、2022年，在地產下行及疫情反覆等因素衝擊下，家居行業承受較大壓力，公司業績普遍承壓。展望2023年，政策支持將促進前期未完工項目交付，竣工數據好轉將支撐家居需求。同時，疫情制約因素緩解將促進消費需求回暖，線下客流復甦有望促進延期需求釋放。行業壓力下，落後企業持續出清，家居龍頭業績表現穩健，市佔率加速提升，持續看好後續表現。2、造紙行業明顯承壓，業績預告中83.33%的公司淨利潤承壓，持續看好後續紙漿產能投放緩解供應壓力，進而帶動漿價下行釋放紙企盈利彈性。同時，2023年需求復甦將對成品紙價格形成支撐。3、包裝行業同下遊消費需求緊密相關，疫情反覆致消費持續承壓，進而導致包裝需求受到壓制，且直接影響相關生產經營。目前來看，防疫政策放開後消費得到明顯修復，未來有望持續貢獻包裝需求。同時，包裝紙、金屬原材料價格均處於低位，持續看好包裝企業盈利改善。

中信證券：板塊估值修復至合理水平 關注名酒價格表現

中信證券最新研報表示，2023年春節消費市場整體呈現較高景氣度，白酒動銷表現優秀，預計五糧液等名酒動銷實現20%以上增長。考慮到2-3月商務宴請、聚餐場景還將持續修復，我們預計2023Q1動銷將實現增長。短期板塊估值行進至較爲合理水平，我們認爲節後和23Q2的關注點將主要集中在名酒大單品價格表現，同時在估值合理、行業基本面長期穩健、短期景氣向上的基礎上，出現任何邊際的抬升均將推動板塊表現。我們延續之前綜合動銷和和庫存的推薦邏輯。

中金公司：黃金投機溢價在短期內仍存出清壓力

中金公司認爲，往前看，通脹下行爲實際利率騰挪向上空間的傳導路徑仍未改變，疊加短期增長預期提振或推動美債利率曲線陡峭化，前期市場預期及其驅動的短期投機持倉或尚餘調整空間，也意味着黃金投機溢價在短期內仍存出清壓力。中長期來看，年內金價走勢的核心決定因素或爲美國經濟基本面情況。目前來看，美國經濟增長走弱趨勢仍未改變，在美國仍於2023年內面臨衰退風險的基準情形下，維持2023年度展望中對黃金價格的上行支撐需等待衰退預期企穩、從而觸發黃金避險需求的觀點，同時，穩定的降息預期和實際利率的趨勢性回落或也需等待經濟下行壓力的進一步顯現。此外，中金公司提示在風險情形下，若美國經濟最終實現“軟着陸”，避險東風未能如期兌現，黃金價格或將在年內維持相對弱勢。

華安證券：重點關注建築裝飾、建築材料、基礎化工等與春季開工關聯度高的品種

華安證券2月6日研報表示，春節假期過後，各地區都將迎來春季開工施工建設工作，考慮到疫情防控已然對經濟發展的制約最小化，並且疫情感染高峯已過，今年有望呈現出難得的一片開工旺季之勢，週期品景氣有望迎來改善；此外當前時值2月，且3月初即將召開全國兩會，因此在2月市場將逐步增加對全國兩會經濟建設的關注度和預期，當前這種預期仍未在市場中充分反應，因此兩會前的經濟政策預期有望成爲開工建設週期品機會的催化劑。隨着春季開工將迎來越來越多的期待和關注度，週期板塊也將迎來配置機會，可重點關注建築裝飾、建築材料（水泥/玻璃/玻纖/減水劑等）、基礎化工、石油化工等與春季開工關聯度高的品種。

【行業風口】

摩根大通證券鄭振寧：全面註冊制能讓市場充分發揮應有功能

證監會日前就全面實行股票發行註冊制主要制度規則向社會公開徵求意見。摩根大通證券（中國）有限公司投資銀行部主管、保薦業務負責人鄭振寧表示，註冊制的本質是把選擇權和對企業價值的判斷交給市場。通過充分披露的原則、透明的審覈流程和定價機制，讓市場充分發揮其應有的功能，助力A股市場長遠發展。

利好板塊：券商

相關概念股：首創證券、湘財股份、華鑫股份、華西證券、西部證券

藍曉科技：中標4971萬元羅布泊鹽湖老滷提鋰項目

藍曉科技公告，公司於近日收到“國投羅鉀公司羅布泊鹽湖老滷提鋰（5000噸/年）綜合利用工程吸附系統採購（二次）”中標通知書，中標金額爲4971.09萬元，約佔2021年度經審計營業收入總額的4.16%。該項目爲新疆地區羅布泊鹽湖首個產業化提鋰項目。

利好板塊：鋰電池

相關概念股：泰爾股份、成飛集成、山河智能、華軟科技

SIA：全球2022年芯片銷售額創新高

半導體產業協會（SIA）近日發佈的數據顯示，2022年全球芯片銷售額從2021年的5559億美元增長了3.2%，達到創紀錄的5735億美元。2022年第四季度芯片銷售額同比下降14.7%至1302億美元，比2022年第三季度的銷售額低7.7%。該協會還表示，2022年12月的銷售額比11月減少4.4%，至434億美元。

利好板塊：半導體

相關概念股：思科瑞、路維光電、源傑科技、振華風光、傑華特

李家超：將向沙特阿美石油公司介紹香港優勢，鼓勵其來港上市

據香港特區政府發佈的新聞公報，香港特區行政長官李家超5日率團訪問沙特阿拉伯，他抵達沙特首都利雅得接受媒體採訪時表示，會訪問沙特阿美石油公司，鼓勵對方來港上市。李家超進一步表示，沙特阿美的業務很多元化，除了石油方面，也有不同子公司、子企業。他會盡量向他們介紹香港的優勢，“亦會鼓勵他們到香港作不同參與，包括上市”。被問到會否再降低上市門檻，吸引沙特阿美來港上市時，李家超表示，在這方面一定會努力。

利好板塊：石油石化

相關概念股：康普頓、華峯化學、中晟高科、九豐能源