高盛策略師：美股漲勢會消退，年內幾無上行空間

文章來源：華爾街見聞

不僅不會漲，還很有可能會跌。

高盛對沖基金負責人Tony Pasquariello預測標普500今年可以衝到4300點，他的同事卻沒那麼樂觀。

在週一公佈的研報中，高盛David J． Kostin策略師團隊表示，美股過去一個月的強勁反彈可能已是強弩之末，年內再無上行空間。

他們認爲，今年迄今累計漲逾7%的標普500已經準確釋放出了經濟增長好於預期的信號，國債收益率下降也是如此。

與此同時，股票估值較高、企業盈利不佳和利率高企意味着股市幾乎沒有進一步上漲的空間。這一觀點也得到摩根士丹利大空頭Mike Wilson的支持，他警告投資者“不要與美聯儲作對”，此外公司收益比預期的要差，尤其是在利潤率方面。

具體來看，Kostin團隊將標普500的3個月目標預期從3600點上調至4000點，但按照上週五收盤時的水平，該基準股指還有3%的下行空間。不過，他們認爲到年末標普500仍可以維持在4000點左右的水平，這意味着該指數年內剩下的日子裏幾乎沒有上漲空間。

近期通脹放緩、對美國經濟“軟着陸”的押注以及美聯儲“外鷹內鴿”的表態，大大激發了投資者樂觀情緒。儘管如此，Kostin仍保持相對悲觀，他警告稱，一旦出現經濟衰退，股市將面臨“巨大的下行風險”，“這對於美國股市投資者而言相當具有挑戰性”。

Kostin認爲，美股在經歷了自2008年以來最糟糕的年度表現之後，今年將面臨又一個艱難的年份。

這位策略師認爲，與美股相比，現金、企業債和非美國股票現在更具吸引力。他還在報告中說，摩根大通也同意，在國內股市估值更爲昂貴的背景下，國際市場比美國“有趣得多”。

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