財聯社2月6日訊（編輯 卞純）摩根士丹利週一再度給美股市場潑下了一盆冷水。該行策略師在一份報告中表示，投資者不應相信他們正在見證新一輪牛市的開始，盈利衰退仍將是美股今年所面臨的主要障礙。

“儘管上週的事件（美聯儲會議）並沒有導致最近的熊市反彈立即發生逆轉，但我們也不認爲這提供了任何表明新一輪牛市始於去年10月的證據，”大摩策略師表示。

美聯儲上週三將利率上調了25個基點，引發美股短暫反彈，因投資者開始對美聯儲激進貨幣政策結束進行定價。

自去年10月12月創下2022年低點以來，標普500指數呈現出震盪上行的趨勢，截至目前已經反彈約15%。

美聯儲降息時間或晚於預期

評論人士指出，美聯儲暫停或削減加息將對利好美股。去年，利率不斷攀升嚴重拖累了市場。

但大摩策略師警告稱，“逆風”尚未消退，美聯儲降息時間可能晚於預期。他們指出，由於強勁的勞動力市場和強勢美元，美聯儲可能維持高利率。

上述兩個跡象都表明，美國經濟仍能承受更緊縮的環境。鮑威爾此前曾表示，就業市場緊俏是美聯儲需要保持貨幣政策緊縮的一個原因。

“股票投資者真的沒有理由對降息感到興奮，”策略師們在報告中表示。

盈利衰退或重創股市

此外，大摩策略師指出，上週五標普500指數每股收益增長的前瞻性指標轉爲負值，這是企業盈利衰退即將重創股市的重大徵兆。在過去23年裏，每股收益負增長只出現過4次，每一次市場接下來都會出現“顯著”下跌。

“讓這一分析更加有力的是，從歷史上看，股價下跌的主要原因是遠期每股收益增長爲負。換句話說，在我們看來，這種盈利衰退尚未被定價。”

過去幾個月來，大摩一直警告稱，投資者的盈利預期過高，市場尚未完全消化盈利衰退的痛苦，這種衰退可能再現2008年的低迷。

大摩首席股票策略師Mike Wilson認爲，今年上半年美股跌幅可能高達20%。他警告投資者要爲更多的短期波動做好準備。