末日博士魯比尼：美元日益“武器化”將威脅美國霸權

文章來源：華爾街見聞

美元作爲主要儲備貨幣地位的相對貶值很可能在未來十年發生。

以唱空全球經濟聞名的紐約大學教授、人稱“末日博士”的魯比尼又有新預言。

本週末，魯比尼發表新專欄，認爲美元霸權將隨人民幣地位的提高和美元日益武器化而衰落。

誰能挑戰美元地位？

自第二次世界大戰後佈雷頓森林體系設計以來，美元一直是主要的全球儲備貨幣。即便是20世紀70年代初佈雷頓森林體系瓦解，固定匯率被取消，也沒有挑戰美元作爲世界貨幣的霸權。

有觀點指出，迄今爲止，美元所具備的交易媒介、價值儲藏和計價單位這三項功能，還沒有其他貨幣能夠取代。

發行儲備貨幣，意味着：

需要像美國一樣長期高赤字運轉，以發行足夠的非居民債。
儲備貨幣需要有巨大的市場交易量和足夠的市場深度，從而在面臨拋售或買入時能維持資產價格穩定。
儲備貨幣還需要具備足夠的安全性，即該貨幣的購買力穩定，發行背後的政府信用穩定。

基於這些難點，任何貨幣要想替代美元，其過程都會相當困難，且異常緩慢。

新金融秩序的誕生

儘管美元的地位目前還看似不可撼動，但魯比尼認爲，隨着美國政府越來越頻繁地將美元武器化，“人民幣-美元”兩極的貨幣秩序將取代美元單極貨幣秩序。

魯比尼指出：

一個國家想成爲儲備國，完全的匯率靈活性和國際資本流動性並不是必要的。畢竟，在金本位制的時代，儘管固定的匯率和廣泛的資本管制，美元仍然佔據主導地位。

美國肆意動用金融武器在傷害美元的信譽。這些措施包括包括對競爭對手實施金融制裁，限制對國家安全領域和敏感公司的投資，甚至對觸犯規則的盟友實施二級制裁。

去年12月，中國和沙特阿拉伯進行了首次以人民幣結算的交易。考慮到許多新興市場經濟體與中國的貿易額遠超它們與美國的貿易額，以人民幣結算的交易可能會越來越多。

自第二次世界大戰以來，美國在全球GDP中所佔的比重已減半至20%，但在所謂的中介貨幣交易中，美元仍佔至少三分之二，這是一個時代錯誤。當前的體系使得新興市場經濟體更容易受到的美國貨幣政策變化的影響。

最後，包括央行數字貨幣在內的新技術、類似微信支付和支付寶的新支付系統、中國與其他國家的貨幣互換以及SWIFT替代方案的產生，將加速兩極全球貨幣和金融體系的形成。

基於所有這些原因，美元作爲主要儲備貨幣的相對貶值很可能在未來十年發生。

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