轉自：中國證券報

新年伊始，新能源、醫療、化工、軍工、工程設計等領域央企整合動作頻頻，鋼鐵、糧食等領域混改接連落地，新一輪國企改革正拉開大幕。有關部門及各大央企密集召開會議，謀劃央企改革新藍圖和高質量發展新篇章。

業內人士認爲，2023年將是國企改革大年。隨着央企專業化整合、混改上市、國有資本投資和運營公司（簡稱“兩類”公司）等多項改革持續深化，更多優勢資源向上市公司匯聚。更大力度的資本運作，將爲資本市場注入新活力。

專業化整合奮楫前行

作爲2023年國企改革的重頭戲，央企專業化整合正奮楫前行。繼新能源、醫療等領域整合相繼落地後，化工、軍工、工程設計等領域的整合近期也拉開帷幕。

“中國寶武2023年計劃推進鋼鐵板塊的專業化整合和對外聯合重組，涵蓋硅鋼、鋼管、重軌、厚板等領域。”中國寶武董事長陳德榮2月6日在集團召開的2023年度工作會議上表示。

1月15日，國家能源集團數智科技開發有限公司成立大會在北京召開。國家能源集團原信息公司、國能信控、大渡河大數據公司重組整合爲數智科技開發公司，標誌着國家能源集團信息智慧產業重組整合邁出關鍵一步。

二級市場近期也頻頻傳出相關上市公司整合重組的消息。

1月31日晚間，昊華科技發佈公告稱，控股股東中國昊華正在籌劃涉及公司的重大資產重組事項。公司擬發行股份購買中化藍天100%股權並募集配套資金。

1月11日晚間，中航電測發佈公告稱，公司正在籌劃發行股份購買資產事項，標的資產初步確定爲成飛集團的100%股權。1月9日晚間，中直股份發佈公告稱，擬收購昌飛集團、哈飛集團100%股權，將實現中航工業集團直升機業務A股整體上市。

此外，中國交建近日發佈公告稱，公司董事會審議通過了中國交建分拆下屬公司重組上市的議案。這標誌着中交集團旗下六家子公司的重組上市取得了突破性進展，A股市場最大設計院將有望誕生。

“黨的二十大後，以央企爲代表的國企戰略性重組和專業化整合按下加速鍵。”華鑫證券研究所所長譚倩說。

“軍工央企資產整合正加速推進。”中信建投證券軍工行業首席分析師黎韜揚說，從目前的政策指引和現有案例看，軍工央企正在以吸收合併、剝離注入等多種形式進行資產整合，以期打造一批旗艦型軍工央企。

混改上市加力提速

新的一年，央企混改上市也迎來新進展。

“今後三年，中國寶武將大力引入戰略投資，推進子公司的混合所有制改革，這是所有其他改革的基礎和前提。”陳德榮稱，到“十四五”末，力爭集團內有20家上市公司，形成資本市場強大的“寶武系”。

在糧食領域，2月1日，中糧福臨門股份有限公司引入戰略投資者簽約儀式在北京舉行，爲今年央企“引戰”首單落地案例，此次“引戰”共募集資金約210億元。

此外，三大航空公司物流板塊混改上市進入加速期。繼東航物流成功混改上市後，1月6日，中國國際貨運航空股份有限公司披露首次公開發行A股股票招股說明書，擬申請登陸深交所主板市場。南方航空旗下南航物流也在準備IPO。三大航空公司旗下的物流公司即將齊聚A股。

中航證券研究所副所長、軍工行業首席分析師張超表示，國內軍工資產證券化水平仍低於國外成熟市場。“十四五”期間，各軍工央企資產證券化率有望持續提升。其中，在軍工央企市場化改革背景下，科研院所改制、混改並最終實現資產證券化速度有望進一步加快。

“當前，國企正在大力發展的戰略性新興產業，推動的科技創新成果轉移轉化，正是可以利用混改方式實現快速發展的主戰場。”知本諮詢國企產權研究院院長常硯軍認爲，可首先在國企科技類公司找到突破點，建立起最優股權結構，把科技創新和市場機制充分對接起來。對於科技型國企混改，要把徹底的機制改革和管控治理改革放在最重要的位置上，用改革來換得新生。

“兩類”公司改革向縱深推進

新一輪國企改革新程將啓，“兩類”公司改革正持續向縱深推進。

作爲首批轉爲國有資本投資公司的央企之一，中國寶武表示，下一步將深化國有資本投資公司建設，推進治理體系和治理能力現代化。要以國有資本投資公司轉正爲新起點，推進“三改五管五強化”，深化體制機制改革，提升國有資本運營效率，實現國有資產保值增值。

中國建材集團董事長周育先近日表示，隨着中國建材集團正式轉爲國有資本投資公司，這爲國企改革提供了鮮活的樣本。下一步將充分發揮投資公司作用。繼續加強業務板塊的專業化整合，加大新材料等戰略性新興產業的投資，全方位優化創新生態。

中國國新也在2023年提出了發展新目標，即要努力打造形成規模大、專業強、分量重、形象優、更加成熟定型的國有資本市場化運作平臺。中國國新董事長周渝波在2023年工作會議上強調，公司要圍繞豐富完善國有資本“持有、轉換、流動、注資”新方式，大力增強各業務板塊功能；主動培育孵化，不斷拓展公司投資運營的新領域；打造高效管用“協同網絡”，更多層次、更大範圍促進國有資本跨企業、全市場流動。

一些央企正着力深化改革，向着國有資本投資公司的目標加速前進。國家能源集團新聞發言人黃清近日表示，2023年，集團將以更大力度打造現代新國企，着力建設世界一流企業，建成國有資本投資公司。

2014年7月以來，國資委先後在央企層面改組組建了中國國新、中國誠通兩家國有資本運營公司以及三批共19家國有資本投資公司試點企業。

中國企業改革與發展研究會研究員吳剛梁表示，探索改組組建國有資本投資公司，是新一輪國資國企改革的一項重要舉措，事關整個國有資本授權經營體制的改革。目前19家試點企業的治理機制比較完善、資本運作能力較強。

他指出，下一步試點企業應明確功能定位，優化資本佈局與結構調整，提高資本投資運營能力，優化管理方式。加快內部業務整合，促進國有資本合理流動，把資源向重點行業、關鍵領域和優勢企業集中。推動生產經營事項下沉、資本投資運營功能上移。豐富資本運營手段與工具，運用基金管理、資產收購、股權投資、專業化重組、IPO等方式，將更多的資產注入上市公司，提高國有資產證券化率，促進國有資本在流動中提升價值。