来源：基本面力场

证监会在昨日发布了《行政处罚决定书》和2023年1号市场禁入书，案涉ST新研多名高管人员，包括2015年之前的实际控制人、2016年1月至2020年12月期间任总经理的韩华，以及2019年4月至今任新研股份财务总监的匡理鹏。

这宗案件也与并购有关，2015年新研股份完成了对明日宇航的并购，经监管部门查明，在2015年至2019年期间明日宇航通过虚构业务和提前确认收入两种方式实施财务造假，导致新研股份累计虚增营业收入33.47亿元，累计虚增利润总额13.11亿元。

特别是2016年和2017年这两年中，新研股份虚增利润金额占当年披露利润金额的比重分别为136.67%、118.24%，也就是说没有造假的话，新研股份这两年都是亏损的。

说起来，最近一段时间被公布出来造假的案例可不少，比起之前力场君已经提到过的凯乐科技等等，新研股份这样的都不够看的。但是力场君还是想提一句，新研股份这样的，你再怎么罚它，也是“死猪不怕开水烫”了，毕竟目前47亿的总市值，比它累计虚增的收入多不了多少；就连在此次受罚名单中的原总经理韩华，其个人所持股份还都在司法拍卖当中。

在这样的背景下，受损的小股民想找新研股份去说理、甚至想拿到赔偿，难度可不小。而越是这样的时候，力场君就觉得，越应该轮到“资本市场看门人”的主管券商出面儿了不是？

在新研股份收购明日宇航的时候，聘请了中信证券担任独立财务顾问，和募资增发股份的主承销商，此后中信证券也在2015年度和2016年发布了《持续督导工作报告书》，并在其中强调：上市公司能够严格按照法律、法规、规章及公司治理的规章制度进行规范运作， 并真实、准确、完整、及时地披露有关信息，切实保护上市公司和股东的合法权益。

然而事实上能够看到，2015年到2017年正是新研股份财务造假最疯狂的阶段，中信证券这个“资本市场看门人”当得可真不错呀！两位在签了字的财务顾问主办人，一位是中信证券投资银行管理委员会执行总经理赵亮，另一位是中信证券投资银行管理委员会装备制造行业组总监孙鹏飞，这下算是为这二位领导的职业生涯留下了浓墨重彩的一笔。

虽然截止到目前，还未看到中信证券因此收到监管部门的处罚，但力场君揣测，对中信证券的罚单按道理应该在路上了，或许就在不远的将来吧。

毕竟就在次两天之前的2月7日，东北证券就发布公告称，收到了证监会的《立案告知书》，起因就是东北证券此前在执行豫金刚石2016年非公开发行股票项目中，涉嫌保荐、持续督导等业务未勤勉尽责，所出具的文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

对比一下，中信证券在新研股份非公开发行股票项目中的前后表现，和东北证券有多大区别？东北证券已经被立案，中信证券就能躲过这一劫吗？如果能的话，就连力场君都觉得得为东北证券喊委屈吧！