法国股市今年最佳，奢侈品是核心推手

文章来源：华尔街见闻

随着今年中国经济反弹，市场预计这些奢侈品公司的营收将继续高涨。

过去两年，全球通胀居高不下，奢侈品价格水涨船高，奢侈品集团背后的法国也因此成为赢家。

2023年至今，法国基准CAC 40指数上涨了11.42%，最高时上涨超过14%，超过了欧洲各国主要市场和美股标普500指数，与纳斯达克综合指数不相上下。

按GDP计算，法国是世界第七大经济体，但它现在已是全球第五大股票市场，也是欧洲最大的股票市场（去年它从英国手中夺走了这一称号）。

值得注意的是，在法国股市今年以来的涨幅中，来自路威酩轩集团、开云集团和爱马仕组成的奢侈品三巨头，以及化妆品巨头欧莱雅的贡献超过三分之一。

随着今年中国经济的反弹，市场预计这些奢侈品公司的营收将继续高涨。

在全球央行加息潮下，成长型的科技行业遭受打击，但奢侈品的需求却岿然不动。

法国巴黎财富管理公司的全球首席投资官Edmund Shing说：

与大众市场的消费相比，奢侈品的需求几乎没有受到通胀上升的压力影响，因为最富裕的家庭近年来受益于财富的增长，也受益于在新冠疫情期间积累的大量超额现金储蓄。

过去两年多次涨价

为了应对成本上升，掌握议价权的奢侈品集团进行了多次涨价，但仍不影响他们成为欧洲股市表现最好的公司。

华尔街见闻此前曾提及，涨价在奢侈品行业十分常见。品牌通常会根据原材料和劳动力成本等因素每年提价一两次，以协调不同区域市场的价格。

追踪奢侈品市场的网站——PurseBop表示，据推测，低端奢侈品的价格平均每年上涨4%左右，而高端奢侈品的平均涨幅在15-18%之间，远远高于通胀水平。

去年2月，以路易威登为首，奢侈品行业开始了一系列涨价，今年又有涨价20%传闻流出。据报道，爱马仕今年计划涨价5-10%。

2021年，香奈儿三次提高了部分手袋的价格，其中广受欢迎的经典Flap包目前售价8200美元，现在售价3000美元，比2019年新冠疫情大流行之前上涨了近60%。

上升空间有限，但分析师依旧看好

尽管分析师们普遍认为奢侈品股票上升的空间有限，但并不影响他们看好这些公司在经济反弹中潜在的增长机会。

目前，路威酩轩是欧洲市值最高的公司，为4390亿美元，其市盈率约为30倍，而Hermes的市盈率接近60倍。相比之下，全球市值最高的公司苹果，市盈率约为23倍。

分析师们预期共识为，LVMH的股票在未来一年内上涨4.4%，开云集团上涨5.7%，爱马仕下跌9.6%，但他们都不约而同地提到了今年中国经济的加速反弹。

在1月份的一份研究报告中，瑞银分析师表示，2023年是“中国消费者购买欧洲奢侈品的一年”，并强调历峰（Richemont）、爱马仕和意大利奢侈品集团盟可睐（Moncler） 是他们的首选，是“最平衡、最优质的投资”。

投资管理公司Redwheel全球股票收益主管Nick Clay表示：

他们卖的东西并不真正取决于他们收取的价格，卡地亚一件产品的平均价格从1万美元涨到1.1万美元，这无关紧要。

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