來源：每日經濟新聞

每經記者 張明雙    每經編輯 魏官紅    

2019年申請創業板IPO被否後，深圳警翼智能科技股份有限公司（以下簡稱警翼智能）擬繼續走進資本市場，目前正在申報掛牌新三板。

警翼智能主營是以執法記錄儀爲主的智能執法裝備，並提供軟硬件一體化的執法信息化整體解決方案。報告期（2020年、2021年、2022年1~8月）內，公司分別實現營業收入3.38億元、3.95億元、2.10億元，分別實現淨利潤4712.58萬元、4533.88萬元、3037.24萬元。其中，經銷模式收入佔比分別達到81.61%、82.14%、78.24%。

《每日經濟新聞》記者注意到，此前警翼智能創業板IPO被否時，監管方詢問的主要問題包括公司“經銷收入佔比較高，經銷商變化較大”，關注其經銷商大比例變化的合理性及銷售的穩定性。對此，警翼智能在對全國股轉公司反饋意見回覆中表示，報告期內公司的經銷收入主要來源於簽約經銷商，且佔比較爲穩定。

經銷商數量變動較大

對於以經銷爲主、直銷爲輔的銷售模式，警翼智能表示，公司終端用戶遍佈全國的省級執法部門至市、縣級基層執法單位，用戶數量多，層級、區域和行業分佈廣，且需求各異，同時執法記錄儀行業技術革新迅速，產品更新換代較快，需要有遍佈全國的熟悉用戶業務的本地化機構或企業承擔部分服務職能；因此公司主要通過經銷商網絡進行產品推廣及提供售前、售中和售後服務。

報告期內，警翼智能的經銷商數量分別爲1149家、1205家、837家，經銷商單戶平均銷售金額分別爲24.03萬元、26.94萬元、19.59萬元。

2019年申請創業板IPO被否時，監管機構曾問及公司年度新增和退出經銷商數量較大、前十大經銷商大比例變化的原因及合理性。那麼，警翼智能經銷商變化較大的情況如今是否仍然存在？

按照警翼智能披露，公司經銷商客戶包括買斷式經銷商（簽約經銷商、一般經銷商）和委託代銷商，其中委託代銷商有兩家，報告期內均位列前五名客戶名單。

簽約經銷商則是公司主要收入來源，報告期內收入佔比分別爲65.26%、64.88%、65.70%，佔比較高且較爲穩定，一般經銷商收入佔比則在5%到9%之間。報告期內，公司的簽約經銷商分別爲739家、823家、739家，剔除重複後累計爲1135家。

從主要簽約經銷商來看，報告期內前五大簽約經銷商名單變化較大，共有11家客戶進入前五名單，連續位列前五名的只有上海濟滄海智能科技有限公司、深圳市騰安達交通科技有限公司兩家經銷商，其他經銷商進入前五名的次數均只有一次。警翼智能表示，公司前五大簽約經銷商相對穩定，其他前五大經銷商變動主要系採購金額變化導致其排名變動所致，主要簽約經銷商經過與公司的長期合作，建立了較爲穩固的合作關係。

《每日經濟新聞》記者發現，至於一般經銷商，報告期內共有14家進入前五名單，即僅有1家企業兩次進入一般經銷商前五名，變動較爲頻繁。這是由於一般經銷商多爲針對具體終端銷售項目的一次性採購，公司產品的使用壽命通常爲2~3年，終端用戶的採購頻次不高，因此前五名單變化較大。

報告期內，警翼智能的經銷收入主要爲老客戶復購，金額佔比分別爲69.37%、82.89%和86.26%，老客戶復購的比例和收入貢獻較高，是公司銷售穩定性的重要基礎。2020年、2021年，公司老客戶流失數量分別爲390家和562家，超過80%爲銷售額10萬元以下的經銷商。因此警翼智能認爲，儘管公司新增和退出的經銷商數量較大，但對銷售穩定性不構成重大不利影響。

主要採用外協加工

根據警翼智能披露，前次申報創業板IPO被否，證監會發審委關注要點爲公司未充分說明技術服務商模式的合理性及必要性，以及4G執法記錄儀的技術是否依賴ODM整機採購供應商。對於技術服務商模式，警翼智能此次申報改爲技術推廣服務商模式，爲公司持續性的經營戰略，並對其合理性及必要性進行了重新闡釋。

至於ODM整機採購，警翼智能表示，公司的4G執法記錄儀已由ODM整機採購轉變爲採用外協加工模式進行生產，公司掌握了相關核心技術並自行負責產品研發設計。

報告期內，警翼智能外協加工模式的銷售收入分別爲3.01億元、3.49億元、1.77億元，收入佔比分別爲89.03%、88.25%和84.35%；對部分產銷量較小的產品則採用整機代工模式，報告期內收入佔比分別爲4.96%、6.62%、8.10%。

警翼智能的外協加工模式爲公司自主採購核心原材料，委託長期合作的外協加工廠商進行部件加工和整體組裝，公司自行完成軟件燒錄和產品測試。公司表示，採用外協模式符合電子產品製造行業慣例，能夠充分利用產業鏈專業化分工提高生產效率，以便將公司資源集中投入於“微笑曲線”兩端附加值較高的研發和銷售環節。

《每日經濟新聞》記者注意到，在警翼智能的工作崗位類別中，製造人員的數量較少，報告期各期平均數量分別爲19人、18人、15人，佔比分別爲7.99%、7.32%、6.02%，與同行業可比公司存在差異。製造人員主要爲生產計劃部和品質部員工，其職能對製造人員規模要求較低。

警翼智能認爲，外協加工部分屬於非關鍵性、低附加值的標準工序環節，且外協加工廠商市場競爭充分、可替代性強，因此外協加工和整機代工的生產模式不影響公司生產經營和業務鏈條的完整性、獨立性，公司對外協加工商和整機代工商均不存在重大依賴。

對於本次掛牌新三板相關事宜，2023年2月10日，《每日經濟新聞》記者致電警翼智能併發送了採訪郵件，公司郵件回覆僅表示“來信已收悉”，但暫未進行具體問題回覆。