來源：證券日報

本報記者 許  潔

見習記者 張斐斐

3月2日晚，嗶哩嗶哩（下稱“B站”）公佈了截至2022年12月31日的第四季度和全年未經審計的財務報告。財報顯示，2022財年B站總營收同比增長13%，達219億元，其中第四季度營收達61.4億元，同比增長6%。2022財年B站淨虧損爲75億元人民幣，其中第四季度淨虧損爲15億元，較2021年同期收窄29%。

中信證券傳媒行業首席分析師王冠然表示，B站保持用戶規模高質量增長，商業化效率不斷提高。隨着宏觀經濟回暖，公司廣告、直播、遊戲等業務有望受益。公司加大降本增效推進力度，2024年底前有望實現Non-GAAP經營層面盈虧平衡。

2022年，B站將重點放在用戶高質量增長和盈利能力提升上，聚焦核心業務發展。B站董事長兼首席執行官陳睿表示：“面對去年宏觀環境帶來的挑戰，我們主動調整戰略以適應市場變化，專注提升公司經營能力，持續降本增效，加速商業化進程。”

2022年第四季度，B站日均活躍用戶數達9280萬，同比增長29%；月均活躍用戶數同比增長20%，達3.26億。截至四季度末，正式會員數量同比增長34%，達1.95億人；大會員數達2140萬，環比增長近100萬，進一步提升用戶黏性。

B站堅持用戶與自制雙線內容戰略，將商業化更深度地融入內容生態。PUGV（用戶創作視頻）內容品類蓬勃發展。去年第四季度，B站月均活躍UP主達380萬，同比增長25%，超過130萬名UP主通過多種渠道在B站獲得收入，同比增長64%。

同時，圍繞精品化與IP化兩大核心策略，B站不斷推出更多優質OGV（專業機構創作視頻）內容。2013年，B站與上海美術電影製片廠聯合出品的《中國奇譚》成爲開年爆款，站內播放量超2.3億次。

增值服務和廣告是B站營收增長的主要動力。2022年全年，B站增值服務業務收入達87.2億元，同比增長26%；其中直播業務增長迅速，全年收入同比增長超30%。第四季度，增值服務業務收入達23.5億元，同比增長24%。

去年全年，B站廣告收入達51億元，同比增長12%。第四季度廣告收入達15.1億元，效果類廣告收入同比增長超50%。

B站遊戲業務2022年營收達50億元，第四季度營收爲11.5億元。B站聚焦“自研精品、全球發行”的遊戲業務戰略，將於2023年上半年發行2款自研遊戲以及在國內外發行6款代理遊戲。隨着國內遊戲版號審批逐步恢復，遊戲業務發展將迎來更多機遇。

在加速提升商業化能力的同時，B站積極推進降本增效。2022年第四季度，B站毛利率環比提升2.1個百分點達20.3%；市場及銷售費用同比下降28%，佔總營收的比例從去年同期的30%下降至21%。

國海證券海外研究團隊首席分析師陳夢竹在研報中表示，隨着遊戲、廣告、直播與會員業務繼續貢獻利潤增長，B站整體毛利率有望達到30%以上。其中，遊戲業務毛利提升主要來源於自研遊戲佔比提升；廣告毛利提升來自效果廣告佔比提升以及商單廣告佔比下降；直播業務毛利提升來自主播及公會分成比例下降；會員毛利提升則來自會員數量增長的規模效應帶來會員內容成本佔比下降。