信用債盤前提示|漲勢延續，各期限收益率全線下行約2個基點

來源：財聯社

財聯社3月13日訊（編輯毛樂彤）上週五，信用債延續漲勢，各期限收益率集體下行。銀行間及交易所信用債（企業債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交1686只，總成交金額1350.57億元。其中1048只信用債上漲，147只信用債持平，440只信用債下跌。

地產債多數下跌，“21融信03”跌72%，“21旭輝02”和“21碧地01”跌超5%，“20旭輝02”和“20旭輝01”跌超4%，“21旭輝01”跌超3%

中債各期限中短期票據收益率較上日全線下行約2個基點。其中，AAA級中短期票據中，1年期收益率下行1.92個基點報2.7924%；3年期收益率下行2個基點報3.116%；5年期收益率下行2.44個基點報3.3571%。AA+級中短期票據中，1年期收益率下行1.92個基點報2.8901%；3年期收益率下行2個基點報3.2944%；5年期收益率下行2.44個基點報3.6403%。AA級中短期票據中，1年期收益率下行1.92個基點報2.9501%；3年期收益率下行2個基點報3.7344%；5年期收益率下行2.44個基點報4.0903%。

中債各期限中短期票據信用利差較上日均有所收窄。其中，1年期中短期票據中，AAA級信用利差收窄2.59個基點至25.94BP；AA+級信用利差收窄2.59個基點至35.71BP；AA級信用利差收窄2.59個基點至41.71BP。3年期中短期票據中，AAA級信用利差收窄0.42個基點至37.34BP；AA+級信用利差收窄0.42個基點至55.18BP；AA級信用利差收窄0.42個基點至99.18BP。5年期中短期票據中，AAA級信用利差收窄0.47個基點至49.25BP；AA+級信用利差收窄0.47個基點至77.57BP；AA級信用利差收窄0.47個基點至122.57BP。

從剩餘期限分佈來看， 1年期以內信用債成交金額居首，共成交662只，總金額爲697.37億元。此外，1-3年期共成交717只，總成交金額爲433.03億元；3-5年期共成交269只，總成交金額爲193.45億元；5年期以上共成交38只，總成交金額爲26.71億元。從評級分佈來看，AAA級信用債成交金額居首，共成交486只，總金額爲304.43億元。此外，AA+級信用債共成交211只，總成交金額爲100.94億元；AA級信用債共成交70只，總成交金額爲23.24億元；A-1級信用債共成交5只，總成交金額爲19.95億元；AA-級信用債共成交3只，總成交金額爲0.16億元。

成交活躍券（成交金額超1億元）：其中“23福州城投MTN001”、“22平安租賃CP004”、“23重慶交投MTN002”、“22首鋼SCP006”、“23中化股SCP002”成交額位列前五，分別爲17.6億元、14.08億元、13.3億元、12.36億元、11.8億元。

高收益債：共28只收益率高於15%的信用債有成交，其中“H0陽城01”、“H0陽城02”、“H1陽城01”收益率位列前三，分別爲884.18%、187.86%、116.98%，三隻債分別成交0.22萬元、0.68萬元、1.11萬元。83只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“PR新宇02”、“17貴安01”、“18柳州投資MTN002”收益率位列前三，分別爲15%、14.97%、14.92%，三隻債分別成交33萬元、317.05萬元、11601.52萬元。

3月10日漲幅超2%的信用債：其中“H1陽城01”、“17桑德MTN001”、“20青州債”漲幅位居前三，分別漲12.27%、10.87%、6.96%，分別成交1.11萬元、729.4萬元、55萬元。

城投債：各期限城投債收益率集體下行。其中，AAA級城投債中，1年期收益率下行0.57個基點報2.8092%；3年期收益率下行1.08個基點報3.1245%；5年期收益率下行0.56個基點報3.3175%。AA+級城投債中，1年期收益率下行0.57個基點報2.9251%；3年期收益率下行1.08個基點報3.3039%；5年期收益率下行0.56個基點報3.5175%。AA級城投債中，1年期收益率下行0.57個基點報3.0251%；3年期收益率下行2.08個基點報3.6489%；5年期收益率下行0.56個基點報4.0725%。

美元債漲跌排行：

國泰君安發佈研報稱，2023年以來，信用債收益率持續下行，信用利差整體收窄。本輪信用債表現較好的核心原因主要有3點：一是年初配置力量較強，且信用債絕對點位具備吸引力。二是混合估值法和攤餘成本法推動增量資金落地。三是信用債供給仍維持偏緊態勢。城投債方面，地方政府隱性債務嚴監管格局下，中高負債率區域加槓桿的空間較小，基本上以穩住存量債務規模爲主，城投債新增融資規模難以回到2020年之前的水平。