界面新闻记者 | 杨马可

随着国家数据局的组建，大数据以及国资云板块最近迎来市场高度关注。在这一背景下，安全可控的“国资云”作为保障政务及央国企数据流通、安全和计算的关键，有望成为发展的重要趋势。根据《2021-2022年中国国资云市场发展状况研究报告》统计，2021年中国国资云市场规模约36.5亿，预计到2025年中国国资云市场规模将达到约146.48亿元，年均复合增长率将达到41.53%，整体保持高速增长。未来国资国企所有公有云的数据预计将迁移至国资云上，而这至少将为国资云厂商带来数百亿规模的增量空间。

作为本轮国资云龙头，三大通信运营商已率先启动，今年以来，三家企业股价涨幅均已超过35%。本周第一个交易日，中国电信（601728.SH）股价上涨9．5%、中国联通（600050.SH）股价上涨5．4%，而中国移动（600941.SH）更是迎来涨停，市值来到历史最高点2．1万亿元。

上涨企业具有共性

“国资云”是指各地国资委牵头投资设立并运营，通过建设数据安全基础设施底座，搭建以汇聚国有企业数据为核心的数据治理体系及平台。那么，市场缘何选中三大运营商作为国资云的核心标的？

原因在于市值体量较大的三大运营商在运营商大数据等业务上占有优势，掌握了几乎所有C端数据以及大量的B端数据，将成为未来数字经济发展的主力军，运营商有望利用5G网络应用重新夺回数字经济的话语权。另外，中国电信A股和中国联通A股目前动态估值均处于25倍附近，而中国移动A股目前动态估值在15倍附近，对于市场资金的选择而言是相当具有诱惑的。

在云业务发展方面，中国电信围绕客户数字化需求，推进以云为核心的企业改革，提升以天翼云为底座的产业数字化发展能力。近期天翼云完成股权改革，率先推进“国家云”概念的建设；中国联通的联通云发挥着数据治理和数据安全长板优势，建设产品体系，深耕数字政府、数字金融等重点领域；中国移动的移动云作为公司政企市场的核心产品，提供了高速、移动、安全、泛在的连接服务。可见在不同领域，三大运营商的云业务有着各自优势。如今三大运营商的涨幅已不少，错过了三大运营商，哪些标的有望迎来补涨机会？

小市值国资云企业值得关注

根据当前市场偏好，央企背景的国资云低市值企业有望接过补涨接力棒，这类企业未来有望优先获得母公司巨大体量的业务支持。

歌华有线（600037.SH）是国内有线网络首家上市公司、北京市高新技术企业。歌华有线的控股股东中国广电网络股份有限公司拥有国内5G牌照，具有运营商资质。在国资云方面，歌华有线与华为公司合作搭建了“歌华政企云平台”，目前已为多家单位提供业务服务。此外，早在2015年，歌华有线与中国广播电视网络有限公司联合全国三十余家有线电视网络公司共同成立“中国广电大数据联盟”。歌华有线当前市值仅为133亿元。

湘邮科技（600476.SH）实控人为中国邮政集团有限公司。公司是国内邮政系统重点科研单位，2022年正式启动了“湘邮云” 云平台服务体系建设，已完成了 IAAS 层搭建，自研的车辆生态系统、电动车协管平台实现上云服务，为实现客户端的大数据云计算、云存储、云工作站等云化服务，提供了前期技术准备。作为邮政集团旗下唯一一家涉及国资云的上市企业，湘邮科技未来大概率将获得母公司的数据处理订单，当前公司市值仅不到34亿元，想象空间巨大。

易华录（300212.SZ）、深桑达A（000032.SZ）、太极股份（002368.SZ）实际控制人分别为中国华录集团有限公司、中国电子信息产业集团有限公司、中国电子科技集团有限公司。三者目前市值分别为211.9亿元、373.4亿元和264.7亿元。云业务方面，易华录基于数据湖战略，规划机架数量近两万个，着力推进IDC、云服务，以及企业、政府数据资产化服务等业务。公司在国资云业务中具备三大优势，一是数据湖是其与地方政府合资企业；二是数据中心已建设完成，且已有数据存入；三是已具备数据人才。深桑达A推出的“中国电子云”，面向政府、金融、能源、交通、教育等关键行业提供高安全数字基础设施，助力政企数字化、数字中国高质量建设。太极股份主营业务为面向政务、公共安全、国防、企业等行业提供信息系统建设和云计算、大数据等相关服务。在数据中心领域同样拥有较强的竞争优势和市场地位，具备数据中心咨询、设计、采购、实施、管理交付的一体化服务能力。

相较于三大运营商，上述小市值国资云企业涨幅还不算高，或将成为市场资金下一站落脚点。