全球周末期间为提振金融市场信心付出了异乎寻常的努力,但周一却未能得到市场的热烈回应。

上周大幅震荡的美国2年期国债收益率走势回落,扭转了早盘的涨势而10年期国债收益率跌至去年9月以来的最低水平。德国国债开盘飙升,短期国债领涨,2年期收益率一度下挫29个基点至2.10%。

关于美联储本周会议会做何利率决定的争论还在继续,缺乏共识给市场增加了更多不确定性。全球股市和股指期货大多下跌,而在瑞信集团的额外一级资本(AT1)被完全减记后,亚洲部分银行同类债券创下纪录跌幅。

世界各地的监管机构周末期间纷纷采取行动提振市场信心,瑞士政府促成了对瑞信集团的救助交易,六家央行公布了提高美元流动性的计划。周一的市场走势表明,投资者远未相信救助措施足以重振全球市场信心。

“许多人会想下一个是谁,”澳大利亚国民银行驻悉尼策略师Rodrigo Catril表示。“中央银行需要在不释放担忧信息的情况下注入信心。”

周一对风险情绪影响最大的是对跨国银行AT1债券的担忧,一家瑞士监管机构此前表示,瑞信的170亿美元AT1债券将全部减记。

AT1减记后,“大量银行业信用债出现了明显的重新定价,”Robeco驻新加坡策略师Philip McNicholas表示。“这已经开始波及股市,触发了更广泛的避险情绪和安全投资转移。”

美国隔夜指数互换显示,美联储本周加息25个基点的概率为60%,高于上周周中的50%。

“人们广泛认为,银行业存在持续存在的重大风险可能会使美联储暂停加息计划,”Prestige Economics总裁Jason Schenker说。

野村控股驻悉尼的利率策略师Andrew Ticehurst表示,即使在瑞银同意收购瑞信后,市场可能依然紧张。“也就是说,漫长而疯狂的一周可能才刚刚开始,市场紧张情绪可能会持续一段时间。”

美国2年期国债收益率上周在3.71%至4.53%之间波动,创出2008年9月月以来单周最大波动区间。衡量美国国债隐含波动率的MOVE指数上周三一度触及199点,为2008年全球金融危机以来的最高水平。

“风险情绪的重新调整也可能带来大的波动,我认为可能要到本周FOMC会议后才会稳定于新的交易区间,”西太平洋银行驻悉尼固定收益策略师Jessica Ren表示。“对于新闻消息,价格走势会继续比平常更敏感。”

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