財聯社上海3月21日訊(編輯 黃君芝)摩根大通(JPMorgan)首席市場策略師兼全球研究聯席主管Marko Kolanovic週一表示,銀行倒閉、市場動盪以及央行應對高通脹帶來的持續經濟不確定性,增加了“明斯基時刻”出現的可能性。

這一術語以已故美國經濟學家海曼·明斯基(Hyman Minsky)的名字命名,指的是經濟繁榮的結束,資產價格崩潰的時刻。經濟繁榮鼓勵投資者承擔大的風險,以至於貸款超過了借款人的償還能力。在這個時候,任何不穩定的事件都可能迫使投資者出售資產換取現金以償還貸款,從而引發市場崩盤。

過去一週,投資者經歷了美國地區銀行危機、市場動盪、瑞士信貸Credit Suisse)流動性危機以及歐洲央行(ECB)加息50個基點的種種打擊。接下來將是美聯儲週三的政策決定,以及監管層爲解決銀行業危機和高通脹而做出的選擇。

以Kolanovic爲首的小摩策略師團隊週一在一份給客戶的報告中寫道:“即使央行成功地遏制了(銀行業危機的)蔓延,由於市場和監管機構的壓力,信貸環境看起來也將更快地收緊。”

小摩預計,美聯儲週三將選擇加息25個基點。該行策略師目前對風險資產持謹慎態度,並堅持他們的預測,即第一季度最終將成爲今年股市的高點。不過,Kolanovic說,投資者可以利用市場波動,在可能出現的緩解反彈時賣出股票。

此外,他的下一個建議是減持價值股,並“在投資組合配置中保持防禦性”。

“這一呼籲是基於這樣一種觀點:隨着過去政策緊縮的影響開始全面發揮作用,以及積極的抵消作用(例如疫情期間儲蓄的緩衝作用和企業的定價權)逐漸減弱,債券收益率將走低,PMI反彈可能很快結束。”他補充說。

Kolanovic是摩根大通首席全球市場策略師,在去年股市拋售的大部分時間裏,他都是華爾街最看好股市的人之一。他爲標普500指數設定的2022年目標位爲4800點,比實際的年底收盤點位高出約25%。

自那以後他下調了預期,他爲2023年標普500指數設定的新目標價位是4200點,較週一收盤點位高出約6.3%。

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