印度氣象局相關數據顯示，2月中下旬以來，印度國內大部分地區出現了35攝氏度以上的高溫天氣，平均最高氣溫達到29.54攝氏度，創1901年以來同期歷史最高水平。遭遇極端高溫的同時，印度的降水量也較歷史均值下降了68%。高溫乾旱的氣候情況使得農作物種植條件轉差，易引發農業危機，印度地區的農作物生產引起擔憂……

小麥：高溫天氣或致小麥減產

印度是全球第二大小麥出口國，其產量約佔全球產量的13%。印度小麥一年一季，每年10-11月份播種，並於次年3月開始收割，可以說3月正是印度農作物臨近成熟的關鍵時期，2月份以來的持續高溫必將對小麥的生長形成干擾。

不論是印度政府還是市場機構，對印度小麥產量的預估都出現了一定下滑，其中市場機構預測小麥產量在1.07億噸至1.08億噸之間，低於印度政府預估的1.22億噸。

印度不僅是重要的小麥出口國，更是小麥消費大國，產量的下降仍然在一定程度上會對國際大宗商品貿易市場產生衝擊，從而影響國際小麥價格，但極端高溫出現於小麥生長後期，天氣因素對小麥供應造成的影響可能沒有市場預期的悲觀，天氣炒作對國際小麥價格形成支撐，但具體支撐幅度還需跟進後續產量變化。

棉花：對國際棉價影響有限

印度是目前世界上棉花種植面積最大的產棉國之一，年產量居於世界第二，但在印度傳統農業仍然佔據主導地位，對氣溫、降水等自然條件依賴性較大，抵禦自然災害的能力較弱，因此棉花生產受氣候變化影響大，具有一定的脆弱性。

印度植棉時間節點在5月至6月期間，根據印度氣象部門高級科學家的發言，截至5月31日印度大部分地區出現熱浪的可能性仍然會增加，無法完全排除高溫因素對棉花種植的影響，棉花供應預期偏緊。

但是從整體來看，印度棉花出口佔比相對較少，其主要產量是供國內消費。從往年數據來看，印度棉花年產量在530-630萬噸之間，國內消費450-560萬噸，棉花進口20-40萬噸，棉花出口40-80萬噸，因此棉花減產對國際棉花市場價格的影響相對有限。

（劉宇   投資諮詢號：Z0012343）