週三，上證綜指漲0.31%，深證成指漲0.61%，創業板指漲0.2%。“AI+”主題成爲市場焦點，ChatGPT、算力、CPO、大數據等概念大漲，青雲科技、中際旭創等20%漲停。消費電子板塊表現活躍，工業富聯、鵬鼎控股漲停。傳媒板塊延續強勢，宣亞國際、上海電影等公司漲停。此前連續大漲的貴金屬板塊則跌幅居前。

海外市場上，受美聯儲如期加息的影響，美股三大指數尾盤全線跳水，道指收跌1.63%，標普500指數收跌1.65%，納指收跌1.6%。耐克跌4.88%，波音跌4.19%，特斯拉跌3.25%，第一共和銀行跌15.85%。中概股方面，個股大多下跌，阿特斯太陽能跌8.51%，盛美半導體跌6.14%。

【晨會焦點】

中信證券：預計美聯儲本輪加息週期或已接近尾聲

中信證券表示，美聯儲3月議息會議加息25bps，但在聲明中刪除此前“持續加息是合適的”表述。鮑威爾講話立場總體偏鷹，但表示信貸條件收緊或可等同加息。本次點陣圖顯示加息終點利率預測未變，但支持降息人數有所減少，經濟預測顯示美國“滯脹”壓力增加。從議息會議聲明和鮑威爾的表態看，美聯儲本輪加息週期或已接近尾聲，5月議息會議是否繼續加息取決於未來美國銀行業危機的持續與否以及通脹就業數據是否顯示超預期的韌性。資產價格方面，當前美歐銀行風險事件仍對市場情緒產生擾動，資產價格仍在“風險+降息”與“通脹+加息”預期搖擺下的大幅波動，預計當風險情緒逐步釋放後，未來全球資產定價邏輯仍會重新迴歸基本面。

【研報精選】

中金：美聯儲加息臨近終點 未來或是“滯脹”

中金公司研報指出，美聯儲3月加息25個基點，符合我們的預期。貨幣政策聲明暗示加息臨近終點，近期發生的銀行業風波讓未來進一步加息的必要性下降。但由於通脹有韌性，降息也不會很快到來，聯儲對於利率在高位停留較久的指引猶在。總體上，美聯儲認爲年初以來強於預期的經濟數據與最近發生的銀行風波大致“功過相抵”，既不需要再加息太多，也沒必要很快降息，最好先觀望一下。相比於美聯儲的“淡定”，市場並不認可，投資者認爲美聯儲低估了本輪銀行業風波的潛在影響，進而計入了更多降息預期。我們認爲，銀行業風波是需求衝擊，對經濟增長和通脹都會產生抑制作用，但考慮到美國還面臨許多供給約束，這會降低需求衝擊對通脹的影響，最終結果更可能是“滯脹”格局。歷史表明“滯脹”環境對股票、債券、本幣匯率都不友好，金融資產估值也將承壓。

國盛證券：市場情緒分歧加大

國盛證券指出，市場情緒分歧加大，交易結構重返極致。近期一邊是新高股、線上股、強勢股指標和融資情緒的持續回落，另一邊是外資情緒、股民情緒、偏股基金髮行的邊際回暖，市場情緒分歧加大。結構層面，極致化的交易結構再現，TMT、中字頭央企熱度再創新高，個股集中度也超過80%歷史分位水平，具體而言，橫向通用軟件、垂直應用軟件、集成電路製造、遊戲、IT服務近期熱度提升居前，而白酒、其他計算機設備、股份制銀行、通信線纜及配套、軍工電子熱度回落居多。

東吳證券：建築行業基本面共振向上 關注兩條主線

東吳證券指出，建築行業基本面共振向上，估值有多重催化因素，建議關注兩條主線：（1）建築央企估值重估機會值得重視：繼續看好估值仍處歷史低位、業績穩健的基建龍頭企業估值持續修復機會，建議關注中國交建、中國中鐵、中國鐵建、中國建築、中國電建等。（2）“一帶一路”方向：建議關注國際工程板塊，個股建議關注中工國際、北方國際、中材國際、中鋼國際等。

廣發證券：建材行業核心公司業績將有韌性復甦

廣發證券研報指出，建材行業中短期景氣度雖然跟隨地產β週期性變化，但是每輪週期都有強α公司，並且強α公司強者恆強效應更加明顯。中國地產行業仍處於成熟期，剛需和改善需求長期存在；中期來看2022年新開工已處於中期底部區域；持續弱復甦，銷售復甦快於新開工，保交付下竣工有望改善。核心公司業績將有韌性復甦：一是優質建材龍頭內生增長較快，來源於新產品/產能擴張和份額提升；二是隨着需求復甦和原材料壓力緩解，利潤率有望均值迴歸帶來盈利彈性。參考美國房地產次貸危機後，地產行業持續弱復甦、核心龍頭公司強復甦。

中信建投：電車熱度提升，主要是政策、銷量、Tesla等強基本面引發預期改善

中信建投研報指出，近期電車熱度提升，主要系政策、銷量、Tesla等強基本面引發預期改善：政策方面，地方補貼不斷出臺；銷量方面，歷年Q1銷量超預期將帶來全年銷量預期的上修，疊加訂單走強，預計全年電車銷量超900萬輛；同時近期Tesla三期工廠關注度顯著提升。我們認爲電池環節在Q1產業鏈利潤分配中繼續受益，中游材料環節Q1降價、庫存減值、稼動率不足等因素擾動未來預期，但量是核心矛盾，Q1是全年電車銷量底部，後續隨着稼動率的提升，中游材料盈利能力將企穩，業績確定後估值將迎來修復。

【行業風口】

1、國家能源局印發加快油氣勘探開發與新能源融合發展行動方案

國家能源局印發加快油氣勘探開發與新能源融合發展行動方案（2023-2025年），其中提出，到2025年，大力推動油氣勘探開發與新能源融合發展，積極擴大油氣企業開發利用綠電規模。通過油氣促進新能源高效開發利用，滿足油氣田提高電氣化率新增電力需求，替代勘探開發自用油氣，累計清潔替代增加天然氣商品供應量約45億立方米。通過加大增壓開採等措施，累計增產天然氣約30億立方米。通過低成本綠電支撐減氧空氣驅、二氧化碳驅、稠油熱採電加熱輔助等三次採油方式累計增產原油200萬噸以上。

利好板塊：油氣/新能源

相關概念股：廣匯能源、海油工程、新潮能源、潛能恆信、厚普股份

2、上交所：儘快推動REITs覆蓋新基建、水利等基建領域

從上海市政府舉行的“2023年‘潮湧浦江’投資上海全球分享季新聞通氣會”上獲悉，作爲長三角基礎設施REITs產業聯盟祕書處單位，上交所拓寬REITs行業範圍，儘快覆蓋到新基建、水利等基礎設施領域，加快打造REITs市場的保障性租賃住房板塊，着力推動重大標誌性項目REITs落地，更好統籌REITs質的有效提升和量的合理增長。

利好板塊：REITs

相關概念股：中國電建、中國能建、三峽水利、浙江交科、嶺南股份

3、五一露營旺季將至 廠商爲搶單掀價格戰

從業內瞭解到，五一露營旺季將至，浙江部分工廠訂單已排至4月下旬到5月。由於去年露營市場火熱，吸引不少外貿工廠轉向國內露營市場，普遍通過降價搶單，行業價格戰苗頭已現。露營上市公司目前訂單普遍來自大客戶，正在有序擴張產能。

利好板塊：露營經濟

相關概念股：三夫戶外、浙江正特、牧高笛、玉馬遮陽、探路者

4、河南：加快充電樁建設及換電模式創新

河南省工信廳發佈《河南省工業領域碳達峯實施方案》，方案提出，加大交通運輸領域綠色低碳產品供給。大力推廣節能與新能源汽車，強化整車集成技術創新，提高新能源汽車產業集中度。提高城市公交、出租汽車、郵政快遞、環衛、城市物流配送等領域新能源汽車比例，提升新能源汽車個人消費比例。開展電動重卡、燃料電池汽車研發及示範應用。加快充電樁建設及換電模式創新，開展多能一體綜合充（換）電示範站建設，構建便利高效適度超前的充電網絡體系。對標國際領先標準，制修訂汽車節能減排標準。大力發展綠色智能船舶，加強船用混合動力、LNG動力、電池動力、氨燃料、氫燃料等低碳清潔能源裝備研發，推動內河老舊船舶更新改造，加快新一代綠色智能船舶示範應用。

利好板塊：充換電設施

相關概念股：瀚川智能、能科科技、英傑電氣、國電南瑞、許繼電氣