歷時8年的控制權之爭落下帷幕，“醬油老二”中炬高新（600872.SH）交出上市以來首份虧損年報。

2022年，中炬高新實現營收53.41億元，同比增長4.41%；歸母淨利潤虧損5.92億元，上年同期爲盈利7.42億元。這是公司自1995年上市以來首次出現年度虧損。業績虧損主要受中山火炬工業聯合有限公司（下稱“工業聯合”）訴訟一審判決的影響，計提預計負債11.78億元。

中山火炬集團有限公司（簡稱“火炬集團”）今年1月重返中炬高新第一大股東之位，不少業內人士認爲上訴糾紛有希望內部和解。

對於這一情況，3月22日，中炬高新證券事務部相關人士向界面新聞記者表示，“暫時不清楚（原告方）是否有撤訴的打算，還沒收到通知。公司目前還在積極應訴，如有最新進展將於後續公告披露。”

3月22日晚，中炬高新發布公告，當日，中山潤田所持中炬高新1200萬股股份由火炬集團一致行動人嘉興鼎暉桉鄴股權投資合夥企業以40．57萬元的價格競得。如拍賣過戶完成，火炬系所持中炬高新股份將增至1．34億股（佔總股本的17.01%），而寶能系中山潤田持股降至12.22%。雙方持股差距進一步拉大至4.79%。

陷於兩大股東的股權“拉鋸戰”中，中炬高新業績持續滑坡。若剔除上述未決訴訟計提預計負債影響，中炬高新2022年歸母淨利潤爲5.86億元，較2021年仍同比下滑21.02%。

導致中炬高新2022年業績“爆雷”的這起訴訟原告爲火炬集團的兄弟公司工業聯合，糾紛起於二十年前的土地轉讓事宜。

據瞭解，2020年9月，工業聯合向法院提起訴訟，要求中炬高新按雙方於1999年至2001年期間簽訂的兩份相關合同，將兩塊面積爲1043.83畝、1129.67畝的土地使用權交付並辦理不動產權證到工業聯合名下。

2022年6月，工業聯合又增加訴訟請求，要求中炬高新承擔不能交付土地的違約責任，返還已經支付的土地轉讓款合計6565.40萬元及截至2022年6月23日的利息8001.78萬元，並按市場價格賠償合計2173.49畝土地使用權的土地溢價經濟損失51.51億元。

不過，中炬高新辯護稱，公司實際上已經履行完畢案涉合同項下交付案涉土地及辦理土地證的合同義務，工業聯合公司現要求中炬高新公司再次履行上述義務，完全沒有任何事實和法律依據；工業聯合公司在案涉合同項下僅支付了部分現金，其他土地款由中山火炬高技術產業開發區安排統籌處理，案涉合同已經履行完畢。

目前上述案件一審已作出判決。法院判決中炬高新向工業聯合交付其持有的位於中山火炬高技術產業開發區的工業用地161924.99平方米、5335.83平方米；中炬高新向工業聯合返還已經支付的土地轉讓款3303.82萬元，並賠償因其無法向工業聯合交付工業用地169426.72平方米土地的增值溢價損失6.02億元等。

實際上，這樁20年前的土地糾紛之所以被翻出，牽扯到中炬高新兩大股東的博弈。

界面新聞注意到，在工業聯合2020年起訴中炬高新時，中炬高新的第一大股東還是中山潤田，背後控股股東爲深圳市寶能投資集團有限公司（簡稱“寶能集團”），最終實控人爲姚振華。

自寶能繫於2015年入局中炬高新後，其與火炬系便開展了長達8年之久的股權“拉鋸戰”。2019年，雙方就是否剝離中炬高新地產業務平臺出現分歧，中山潤田主張剝離地產業務平臺中匯合創，遭到火炬系董事餘健華反對，而後工業聯合向法院申請對中炬高新採取財產保全措施，並翻出20年前的土地舊案。

這場股權爭奪的“暴風雨”於今年1月落下帷幕。因受到寶能系流動性危機拖累，中山潤田陷入多起借款合同糾紛，導致其所持中炬高新股份於2022年11月至2023年1月期間多次遭遇司法拍賣和被動減持。而在此期間，火炬集團及其一致行動人憑藉暗中增持，拿回了中炬高新的控股權。

截至2023年1月18日，中山潤田持有中炬高新股份比例將至13.75%；而中山火炬及其一致行動人持股增至15.48%，絕對持股比例正式超過中山潤田。

中山潤田重登第一大股東之位是否會令這起土地糾紛訴訟出現轉機？

界面新聞3月22日致電中炬高新證券事務部，相關負責人對此表示，“公司暫未收到撤訴通知”。至於該訴訟對公司業績的影響，其表示，“主要還是看終審的判決結果，現在只是計提了（預計負債）。”

同時，界面新聞通過上述人士瞭解到，自大股東更迭後，中炬高新管理層暫未出現變動，經營策略層面也未作出調整。公司目前實控人仍是中山潤田。

值得一提的是，中炬高新3月22日晚間發佈公告，當日中山潤田所持中炬高新1200萬股股份（佔公司總股本的1.53%）由火炬集團一致行動人嘉興鼎暉桉鄴股權投資合夥企業以40．57萬元的價格競得。

如拍賣過戶完成，火炬集團及其一致行動人所持中炬高新股份將增至1．34萬股（佔總股本的17.01%），而中山潤田持股降至12.22%。雙方持股差距進一步拉大至4.79%。

而中山潤田後續仍涉及股權拍賣。根據公告，廣東省中山市中級人民法院將於2023年4月13日至2023年4月14日拍賣中山潤田所持有的公司832．95萬股非限售流通股（佔公司總股本的1.06%）。

中炬高新成立於1993年，1995年1月在上交所上市，前身爲中山火炬高新技術實業股份有限公司，2000年更名爲中炬高新技術實業（集團）股份有限公司。2012年，公司確立了以美味鮮、廚邦等調味品牌爲重點的發展方向。

從收入結構看，以醬油爲主的調味品是中炬高新的主要營收來源。公司目前從事的業務包括調味食品、園區運營及城市開發等。其中，美味鮮公司2022年營業收入佔公司整體收入比重約93%。

美味鮮是公司調味品業務主要運營主體，主要從事10多個品類調味品的生產和銷售。2022年整體產、銷售量接近70萬噸，其中醬油的銷售額佔業務總收入的62%，此外雞精雞粉、食用油、其他調味品佔比分別爲12%、10%、16%。

目前，我國調味品市場集中度較低。據Euromonitor數據，2020年按零售額統計的調味品行業品牌中，海天味業市佔率最高，爲6.9%，其次是雀巢3.8%，李錦記和老乾媽市佔率分別爲3．3%、3.2%；美味鮮爲2.3%。

在大股東股權爭鬥陰影下，中炬高新近年業績受到較大影響。

中炬高新與行業龍頭海天味業的差距逐漸拉大。2020年、2021年，中炬高新營收規模徘徊在51億元上下，2021年，歸母淨利潤由8.90億元降至7.42億元。而同期，海天味業營收規模從228億元升至250億元，歸母淨利潤從60.03億元升至66.71億元。

兩年時間裏，中炬高新與海天味業的營收差距由177億元擴大至199億元，歸母淨利潤差距由55億元擴大至59億元。截至目前，海天味業總市值3480億元，是中炬高新的近12倍。

中炬高新在整個行業中也逐漸掉隊。近兩年，受疫情影響，調味品行業需求明顯減弱，而中炬高新業績表現則明顯弱於同行上市公司。

Choice數據顯示，申萬調味發酵品行業共15家上市公司，2020年，行業營業收入、淨利潤平均增長13.56%、32.52%，分別高出中炬高新2個百分點和10個百分點。2021年，在行業營收同比增長13.10%情況下，中炬高新營收同比下滑0.15%，同時淨利潤同比下滑19.27%，遠高出行業7.17%的降幅。

2022年，中炬高新更是出現上市28年來首次虧損。若剔除上述未決訴訟計提預計負債影響，公司2022年歸母淨利潤爲5.86億元，較2021年仍同比下滑21.02%。

截至目前，調味發酵品行業共有3家公司發佈了2022年年報，除中炬高新外，天味食品（603317.SH）實現營收26.91億元，同比增長32.84%，錄得歸母淨利潤3.42億元，同比增長85.11%。恆順醋業（600305.SH）實現營收21.39億元，同比增長12.98%，錄得歸母淨利潤1.38億元，同比增長16.04%。