中糧期貨：市場避險情緒高漲，豆粕會加速下跌嗎？

大宗商品下行趨勢增強

近期硅谷銀行爆雷、簽名銀行宣佈關閉、瑞士信貸銀行股價暴跌等宏觀巨震事件對大宗商品市場造成極大衝擊，市場短期避險情緒高漲，拖累大宗走弱。近期原油價格大幅下跌，黃金、白銀等避險性產品價格上漲，大宗商品價格整體承壓下行。

雖說美國硅谷銀行被美國聯邦儲蓄保險公司接管，瑞銀集團宣佈收購瑞士信貸銀行，但是不排除其他銀行仍然存在類似風險，另外本週美聯儲將舉行3月議息會議，市場預測3月加息25個基點和不加息的概率分別大致在50%，宏觀威脅尚未解除。

巴西大豆豐產確定

巴西是世界上規模最大的大豆生產國和出產國之一，近期南美地區關於大豆減產的炒作已漸入尾聲，巴西農業企業諮詢公司Agroconsult公司在對全國大豆產區進行調查後，將巴西大豆產量預估從之前的1.53億噸提高到創紀錄的1.55億噸，巴西大豆豐產得到確認。同時，巴西全國穀物出口商協會（ANEC）基於船運計劃數據預測，3月19日-3月25日期間，巴西大豆出口量爲403.10萬噸，上週爲286.08萬噸；豆粕出口量爲58.21萬噸，上週爲35.68萬噸。

巴西農業部下屬的國家商品供應公司公佈數據顯示，截至3月18日，巴西大豆收割工作已經完成了62.5%，高於一週前的53.4%。隨着巴西大豆收割進展的深入，裝船出口的節奏也將加快，巴西大豆到港補足，致使供需格局實現由供應緊張到供大於求的轉變。

需求提振作用不佳

養殖行業利潤低迷、生豬季節性需求淡季等因素是影響飼料需求以及影響飼料原料價格的重要因素，飼料養殖行業以隨用隨採爲主，截至3月17日，豆粕未執行合同降至221.6萬噸，下游飼料需求仍較爲一般。此外，近期非洲豬瘟在多省市出現散發，引起了需求擔憂，加劇了豆粕出貨的困難程度，截至3月20日，成交量及提貨量分別爲6.47萬噸和12.38萬噸，國內需求偏弱或使得豆粕市場進一步承壓。