轉自:金十數據

鮑威爾去年曾表示,如果出現這一信號,那就意味着美聯儲需要降息。如今,信號出現了,留給美聯儲的時間恐怕不多了……

經濟衰退是必然的,今年降息也是必然的。這是美聯儲主席鮑威爾一年前強調的債券市場指標傳遞出的信息,該指標被認爲是揭示美國經濟問題的最佳指南。

3個月期美國國債的收益率比當前聯邦基金利率低了134個基點,倒掛幅度比2001年1月創下的歷史最大倒掛幅度更嚴重,當時出現歷史最深倒掛大約2個月後,美國經濟就正式陷入衰退。

去年3月份,鮑威爾曾表示:

“坦率地說,美聯儲系統的工作人員進行了很好的研究,實際上是說要關注短期美債收益率曲線,即前18個月美債的收益率曲線。因爲前端的表現對收益率曲線有100%的解釋力。如果它是倒掛的,那就意味着美聯儲需要降息,意味着經濟疲軟。”

美國國債週四延續漲勢,此前美聯儲將基準利率上調25個基點,交易商卻加大押注美聯儲將很快逆轉路線並開始降息。他們確信,美聯儲將在9月降息,降息幅度至少將抵消本週的加息。

市場觀點與美聯儲預期將至少加息一次的指引,以及鮑威爾表示他預計今年不會降息的言論形成了鮮明對比。

道明證券策略師格倫(Jan Groen)週三在一份報告中寫道:

“考慮到迄今爲止的緊縮政策和銀行信貸緊縮,美聯儲降息可能會比市場目前預期的更快到來。由於我們繼續預計經濟將在第四季度陷入衰退,我們仍然認爲,美聯儲將在12月的會議上開始降息。”

美債收益率曲線變陡也是值得關注的信號。2年期美債收益率在週三下跌23個基點後,週四又下跌7個基點至3.87%。2年期美債收益率的跌幅超過了10年期美債收益率的跌幅,令本已陷入深度倒掛的收益率曲線再度變陡,許多觀察人士將此視爲衰退指標。在經濟開始收縮之前,2-10年前美債收益率通常會結束倒掛,也就是說10年期美債收益率將重新回到高於2年期美債收益率的狀態。

掉期交易員認爲,美聯儲不會再次加息的可能性約爲50%。自2022年3月16日決定加息25個基點以來,美聯儲已累計加息475個基點。

責任編輯:於健 SF069

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