作者： 曹璐

[ 一方是新基金募集的失敗，另一方則是募資超40億元的產品順利發行，年內發行市場甚至還出現了不少“日光基”，明顯反映了新基發行市場的“冷熱不均”。 ]

開年不到三個月，又有一隻權益類基金募集失敗。

日前，國融光伏主題行業優選宣告發行失敗，這是1月份以來又一隻募集失敗的基金產品。在公募業內人士看來，募集失敗可能主要有兩方面的原因，一是該產品跟蹤的光伏主題板塊近來表現不佳，二是中小基金公司的渠道發行能力有限，加上公司業績不突出，所以難以得到投資者的關注與認可。

一方是新基金募集的失敗，另一方則是募資超40億元的產品順利發行，年內發行市場甚至還出現了不少“日光基”，明顯反映了新基發行市場的“冷熱不均”。數據顯示，截至3月23日，市場還有超過108只新基金產品正在發行中，後續或有更多的資金進入A股市場。

光伏主題基金募集失敗

3月22日，國融基金公告稱，國融光伏主題行業優選混合型證券投資基金於2022年6月23日獲得中國證監會准予註冊的批覆，截至2023年3月20日基金募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，故《基金合同》不能生效。

從募集情況可以看到，國融光伏主題行業優選的認購起始日在2022年12月21日，募集目標爲10億份；截止日爲2023年3月20日，該基金的認購天數已達90天，但並未募集成立。這也是今年以來第二起基金產品募集失敗的案例。

作爲一隻行業主題基金，國融光伏主題行業優選的比較基準爲“中證光伏產業指數收益率×80%+中債綜合全價指數收益率×20%”。其股票（含存託憑證）投資佔基金資產的比例範圍爲60%~95%，其中投資於基金定義的“光伏”範疇內的股票資產不低於非現金資產的80%。

對於該產品募集失敗的原因，華南一位基金業內人士告訴記者，一方面是該基金所跟蹤的“光伏”板塊近期表現不佳，難以得到投資者認可。“產品募集與市場熱度有關係，如果該行業主題表現不好，相關主題基金回撤較大，那麼佈局這行業的基金髮行難度會明顯上升。”他稱。

他還認爲，相較而言，中小型公募的渠道能力不夠強，擬任基金經理的知名度不夠或者業績一般，再疊加上百隻基金同時發行，渠道檔期不足，也可能會導致部分中小基金公司的新基金髮行失敗。

自去年11月7日以來，中證光伏產業指數先進入單邊下跌的狀態，在今年1月短暫拉昇後又陷入持續回調中。數據顯示，截至3月22日，中證光伏產業指數區間下跌20.15%；3月以來跌幅達9.23%。受此影響，多隻重倉光伏相關板塊的基金產品也淨值下跌。

作爲基金管理人，國融基金是一家成立於2017年6月的次新基金公司。截至目前，公司旗下共有8只產品，合計基金規模爲4.3億元，在152家基金公司排名第145位。

在存量的8只基金產品中，僅國融融銀、國融穩泰純債2只產品的份額超過一億元，其餘6只產品則在清盤“警戒線”遊走，均屬於資產淨值不足5000萬元的“迷你基金”。

新基發行冰火兩重天

那廂困境漸顯，這邊卻熱鬧十足。

在國融基金宣佈產品募集失敗公告的同一日，路博邁基金公告基金合同生效，路博邁護航一年持有於3月21日成立，募集期間淨認購金額40.91億元，募集有效認購總戶數2.34萬戶。

相關數據顯示，在產品募集期間，路博邁基金運用固有資金認購該基金855.68萬份，佔基金總份額的21%；公司從業人員共認購該基金318.25萬份，基金管理公司高級管理人員、基金投資和研究部門負責人持有本基金基金份額總量的區間爲100萬份以上。

路博邁護航一年持有作爲路博邁基金成立以來發行的首隻公募基金產品，是一隻混合債券型二級基金，其權益類資產、可轉換債券和可交換債券的投資比例合計不超過基金資產的20%。這也意味着該基金是一隻“固收+”產品。

華南某基金人士告訴記者，“固收+”基金去年四季度在債市調整等因素影響有所萎縮。在今年經濟復甦、權益市場預期轉暖的背景下，這類產品能較好滿足穩健性投資者的需求，發行情況也在回暖。

與此同時，近來隨着外商獨資公募相繼進入中國市場，產品佈局速度也有所加快。此前在新成立的外商獨資公募中，只有作爲第一家外資系基金公司的貝萊德基金已發行併成立了公募基金產品。

而今年以來，除了路博邁基金，合資轉外資的上投摩根基金，以及貝萊德基金旗下均有產品正在發行。此外，富達基金也將於4月發行其進入中國後的首隻公募產品富達傳承6個月持有期。

總體而言，今年以來，隨着股市的復甦，基金髮行市場也呈現逐漸回暖狀態。Wind數據顯示，截至3月23日，按基金成立日計算，今年以來已有246只新基金成立，發行總份額達2395.82億份。其中，債券型基金的發行份額達1467.53億份，佔總發行份額的61.25%。這也意味着，在市場震盪下，更多的資金選擇了風險更低的產品。

從結果來看，今年以來宣佈提前結束募集的基金數量（僅計算初始基金）已經增至91只，在10天內（含10天）完成認購的基金產品數量已經超過50只，包含16只“日光基”。截至3月23日，市場目前還有108只基金產品處於正在發行階段，後續增量資金亦值得期待。