週四，上證綜指漲0.64%，報3286.65點，深證成指漲0.94%，創業板指漲0.83%，報2361.41點。ChatGPT概念股延續強勢，科大訊飛漲停，成交額高達82.9億元。互聯網金融板塊拉昇，同花順大漲18%。半導體板塊走勢強勁，兆易創新、紫光國微漲停。天基互聯板塊再度上漲，中國衛通漲停。

海外市場上，美股三大指數全線收漲，道指漲0.23%，標普500指數漲0.3%，納指漲1.01%。中概股方面，個股普漲，金山雲漲14.91%，萬國數據漲11.21%。

【晨會焦點】

財信證券：美聯儲加息接近尾聲 市場情緒明顯回暖

美聯儲加息接近尾聲，市場情緒明顯回暖。海外方面，美聯儲宣佈加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至4.75%-5%，爲2007年10月以來的最高水平，這也是自2022年3月以來第九次加息。根據美聯儲3月份公佈的點陣圖顯示，2023年年底的聯邦基金利率預計爲5.1%，12月份料爲5.1%；預計2024年年底的聯邦基金利率爲4.3%，12月份料爲4.1%。如以5.1%的終點利率測算，預計美聯儲僅還有一次加息空間，本輪美聯儲加息接近尾聲。

目前，數字經濟和低估值央企兩大主線均已明顯交易擁擠，疊加4月以後市場風格將轉向業績主線，後續事件性主題(百度文心一言、第三屆“一帶一路”峯會)陸續兌現，預計當前主題炒作行情已處於魚尾階段，後續宜關注“預期兌現”的風險。考慮到短期市場情緒回暖，建議關注低估值且滯漲的生物醫藥及新能源板塊。

中原證券：未來股指總體預計將維持震盪格局

近期高層指出，堅持穩字當頭、穩中求進，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強各類政策協調配合。要鞏固經濟增長企穩回升勢頭，推動經濟社會持續健康發展。央行貨幣政策執行報告指出將精準有力實施好穩健的貨幣政策，堅持不搞“大水漫灌”，保持貨幣信貸合理增長，密切關注通脹走勢變化。全國兩會勝利閉幕，新的政策支持措施和改革力度可能加大，對部分板塊將形成利好。

當前市場進入交易經濟現實的階段，對市場的支撐有待經濟數據的進一步支持。未來股指總體預計將維持震盪格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持六成倉位，短線關注通信設備、半導體、航天軍工、軟件開發以及計算機設備等行業的投資機會。

【研報精選】

中信證券：銻供需格局加速趨緊，銻價有望持續走強

中信證券研報指出，光伏用銻崛起帶動需求快速增長，資源面臨枯竭以及多重擾動因素下，銻供給增長緩慢，我們預測 2023-2025 年全球銻供需缺口將達到2.1/2.8/3.4萬噸。供應缺口持續擴大或將帶動銻價創歷史新高。首次覆蓋銻行業並給予“強於大市”評級。

國泰君安：海外磷肥價格回落放緩 關注二三季度海外採購節奏

國泰君安研報認爲，海外磷肥價格受能源價格下降以及海外去庫週期影響，價格已從2022年4月高點回落接近50%。截止2月底，磷酸一銨波羅的海均價624美元/噸，同比下降29.75%，磷酸二銨波羅的海均價724美元/噸，同比下降19.16%，已逐步接近原材料外採企業的成本線，故我們認爲磷肥下降空間已不大。二三季度爲海外磷肥採購旺季，根據Mosaic，2022年底巴西、印度等國磷肥庫存已降至歷史較低水平，故我們看好2023年海外採購回暖機會。

民生證券：黃金股的盈利能力受金價帶動將處於上升週期

民生證券指出，展望未來央行購金趨勢，根據WGC對全球央行購金影響因素佔比的調查，2022年以維護國內金融市場穩定和提高資本收益率爲目標的購金意願大幅上升，預計在地緣政治動盪和海外通脹高企的背景下，全球央行購金趨勢仍將持續。隨着美聯儲加息進入末期，疊加央行購買黃金不斷支撐金價，黃金股的盈利能力受金價帶動將處於上升週期，持續推薦招金礦業、山東黃金、中金黃金、赤峯黃金、湖南黃金、銀泰黃金、給予恆邦股份“謹慎推薦”評級。

中信證券：從銀行流動性危機看下一輪美國系統性風險的導火索

中信證券研報指出，美聯儲激進的貨幣緊縮是造成當前美國銀行體系流動性危機的根本原因，雖然短期尚難演化爲系統性金融危機，但隨着美聯儲縮表的持續、美國債務上限上調後，美國國債市場供需關係的惡化，或成爲點燃下一輪美國系統性金融危機的導火索。在今年1月19日觸及法定債務上限後，我們判斷美國財政部現有資金仍能維持180天左右的運轉。因此，此輪X-Date來臨的時點預計在今年8月初。一旦債務上限上調，美國財政部自去年年底以來囤積的發債需求預計導致美國國債的供給大幅上行，供需格局的惡化或觸發新一輪的系統性金融危機。我們預判今年債務上限問題發展的路徑與2011年類似，兩黨政治決策路徑分離嚴重，難以在短期內達成共識。對於港股、美股市場，在臨近X-Date的情況下，避險情緒升溫預計導致美股從今年7月中下旬進入下行通道，而港股估值預計也會承壓，特別是金融和工業等順週期板塊。但中長期來看，若美聯儲被迫放緩或停止縮表，流動性的“預期差”將利好港股、美股，迎來新一輪的估值修復。

中金：看好熱泵市場長期發展空間與中國暖通產業多元成長性

中金公司研報指出，2023/3/1，特斯拉投資者日發佈“Master Plan 3”，其中提及熱泵的推廣使用，我們看好熱泵市場的長期發展空間與中國暖通產業的多元成長性。中國暖通龍頭有望在海外中央空調、熱泵市場實現份額的進一步提升：1）中國企業在家空份額優勢明顯，在國內央空市場與外資品牌並駕齊驅。2）2022年中國中央空調出口銷售額134億元（產業在線），2020-2022年CAGR 15.4%，以對亞洲出口爲主。國內中央空調出口多爲品牌銷售，代工佔比小。大金、特靈、開利等外資廠商在全球市場仍有較高份額，我們認爲未來中國品牌發展空間仍較大。3）產業在線數據，2022年中國空氣源熱泵出口64億元，2020-2022年CAGR 73.5%，以對歐洲出口爲主。

【行業風口】

1、中辦、國辦：發揮中醫藥重要作用

中辦、國辦印發《關於進一步完善醫療衛生服務體系的意見》，其中提出，發揮中醫藥重要作用。支持中醫藥傳承創新發展，加強中醫藥服務體系建設，發揮中醫藥在治未病、重大疾病治療和康復、傳染病防治和衛生應急等方面的重要作用。建立中醫傳染病臨牀救治和科研體系，依託高水平中醫醫院建設國家中醫疫病防治基地，打造中醫藥疫病防治和緊急醫學救援隊伍。完善中西醫會診制度，深入開展重大疑難疾病中西醫臨牀協作。實施中醫藥康復服務能力提升工程。支持有條件的中醫醫院牽頭建設醫療聯合體，加強基層醫療衛生機構中醫館建設。堅持古爲今用、守正創新，堅定文化自信，推動中醫藥健康養生文化創造性轉化、創新性發展。

利好板塊：中醫藥

相關概念股：同仁堂、千金藥業、盤龍藥業、康緣藥業、太極集團

2、上海發佈進一步促進和擴大消費15條新措施 將持續提升汽車消費和綠色消費

3月23日下午，上海市政府新聞辦舉行新聞通氣會，上海市商務委主任朱民，上海市商務委副主任劉敏，介紹《關於我市進一步促進和擴大消費的若干措施》及全年促消費活動安排。據介紹，《若干措施》重點圍繞“全年消費節慶”“四大經濟”“四大消費”“提升商業空間品質”和“優化消費市場環境”等五個方面，大力提振市場預期和信心，穩增長，促消費，提出15項措施。“四大消費”，即新型消費、服務消費、汽車消費、綠色消費，這是居民消費的重要內容，通過制定針對性政策，大力培育消費新增長點。

利好板塊：新能源汽車/家電

相關概念股：長安汽車、江淮汽車、美的集團、新寶股份、長虹美菱

3、第十屆中國網絡視聽大會將於3月30日在成都開幕

第十屆中國網絡視聽大會將於3月27日至4月2日在成都舉辦。據瞭解，大會主體活動將聚焦網絡視聽發展的新模式、新內容、新文化、新業態、新格局，開展專業交流研討：2個主論壇將深入交流“行業發展與社會責任”“高質量發展”重要問題；“視聽+”系列專題論壇則將圍繞“短視頻發展與青少年健康成長”“媒體深度融合”等議題深入研討；專業論壇還將立足“元宇宙數實融合”“互聯網電視產業”等主題，推動行業各方交流、合作。

利好板塊：元宇宙

相關概念股：世紀華通、風語築、湯姆貓、崑崙萬維、藍色光標

4、第三屆全球6G技術大會開幕

今天（23日），由國家6G技術研發推進工作組和總體專家組指導，紫金山實驗室、未來移動通信論壇聯合主辦的第三屆全球6G技術大會在南京召開。大會以技術報告、歐洲、美洲、亞洲國際論壇、圓桌論壇等形式，圍繞6G應用場景與標準化進展、網絡架構與內生安全、無線傳輸與頻譜共享、天地融合技術與按需服務四個議題，深入探討6G網絡變革與技術創新，增進國際6G合作，推動形成全球統一的6G標準與生態，爲6G技術和未來產業發展注入新的活力和動力。

利好板塊：6G

相關概念股：亞光科技、信科移動、金信諾、景旺電子、盛路通信