從“風頭無兩”到在退市邊緣，3年間，*ST中潛發生了什麼？

公司面臨退市風險，股價卻一飛沖天。這樣異常的走勢，再次發生在*ST中潛（300526.SZ）身上。

3月23日開盤，*ST中潛就快速拉昇衝擊漲停，此後雖然有所回落，截至當天收盤，仍大漲14.98%，最新股價爲12.28元。而就在兩天前（3月21日），該公司披露了可能終止上市的風險提示。

這樣的走勢，不是第一次在*ST中潛出現。3月17日，其股價也曾大幅拉昇，上演“20CM”漲停。而更早的2019年5月中旬至2020年4月，其股價更是從不足9元，一路猛漲到182.79元，漲幅達到近20倍。到當年9月，其市盈率已突破2萬倍，雄踞滬深兩市第一，而後又在在不到3年的時間裏，股價遭遇持續下殺，最低下探至4.73元。

截至3月23日收盤，*ST中潛市值僅剩25億元，雖然較低點有所反彈，但仍不到最高點的7%。從“風頭無兩”走到退市邊緣，在這三年間，*ST中潛發生了什麼？

營業收入突擊增長

3月22日，*ST中潛小幅低開後，隨即快速下挫，盤中一度大度下跌11.67%，截至當日收盤，跌幅仍然達到11%。不料到了23日，就再次出現戲劇性的大漲。

*ST中潛3月21日公告稱，若2022年度出現經審計的淨利潤爲負值且營業收入低於1億元，或者追溯重述後最近一個會計年度淨利潤爲負值，且營業收入低於1億元，或財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告，公司股票將被實施退市。

*ST中潛的淨利潤已經連續三年虧損。數據顯示，2020年、2021年，*ST中潛營業收入分別爲1.71億元、2587 萬元，同比下降66.42%、84.49%，淨利潤分別虧損1.86億元、1.43億元，同比下降992.12%、24.49% 。

此外，該公司的2021年年報，也被審計機構出具帶有持續經營重大不確定性段落的保留意見。從2022年4月25日起，其股票就因此被ST。

去年前三季度，其經營狀況仍然沒有改觀。三季報顯示，去年前三季度，該公司實現營業收入4450.36萬元，淨利潤爲3423.56萬元，扣非淨利潤-4240.70萬元。按照年報預估計算，去年第四季度單季營收接近7000萬元，超過前三季度營收規模的總和。

在這種情況下，*ST中潛的退市風險已經一觸即發。然而，到了四季度，其營收卻迅猛增長，並且衝過了1億元的營收退市生死線。

*ST中潛此前披露，預計剔除部分扣除金額外，2022年營業收入爲1.1億元至1.17億元，扣非後淨利潤虧損6483萬元-6371萬元，較上年同期增長49.99%–50.86%。若最終審計結果爲扣除後營業收入低於1億元，將觸發上市規則規定的退市情形。

該公司解釋稱，導致去年四季度營收大幅增長，從而使得營收跨過“退市線”的原因，是控股子公司江蘇瑞智中和新能源科技有限公司（下稱“瑞智中和”）納入公司財務報表合併範圍後，其收入增長帶動公司營收增長。同時，公司原有的潛水裝備訂單的增加相應也有幫助。

根據*ST中潛2月6日披露，預計瑞智中和2022 年 度預計完成固定支架業務訂單7559.2萬元至 8031.69萬元，並完成了多個跟蹤支架系統科研項目及樣板工程項目。

不過，*ST中潛在3月21日的風險提示中稱，若最終審計結果爲扣除後營業收入低於1億元，公司股票將觸發退市風險。

跨界收入真實性遭疑

ST中潛去年下半年的收入猛增，主要來自瑞智中和。公司2022年預計總收入中，瑞智中和的佔比達到66.54%。

公開信息顯示，瑞智中和成立於2021年8月，人員規模約50 人。註冊資本1億元， 由中潛股份持股51%，主要業務是光伏固定支架及跟蹤支架系統的研發、設計及方案優化， 爲客戶提供光伏區的優化設計，並提供整體解決方案。瑞智中和旗下擁有安徽瑞智中和新能源科技有限公司（下稱“安徽瑞智中和”）、陝西舜寶萊建設工程有限公司、陝西卓諾世環工程設計有限公司、百色瑞智中和新能源科技有限公司4家全資子公司。

*ST中潛2022年9月披露，瑞智中和擬在廣西省百色市右江區投資建設光伏跟蹤支架系統生產項目，項目總投資規模爲1億元，其中固定資產投資0.2億元，項目流動資金0.8億元，項目用地約40畝。

不過，*ST中潛去年四季度營業收入的快速增長，引起了監管關注。

深交所3月14日發出關注函，要求*ST中潛補充披露瑞智中和及其控股公司的具體情況、 2022年確認的光伏支架業務是否涉及委託加工瑞智中和是否具備光伏跟蹤支架生產能力、2022年光伏支架業務收入僅包含光伏固定支架相關收入的原因，以及光伏支架業務是否具有可持續性，是否形成穩定業務模式等。

*ST中潛3月22日回覆稱，瑞智中和2022年7月份才正式投產，但預計實現營業收入卻達到7559.24萬元至8031.6萬元。其中，2022年3月才成立的安徽瑞智中和，預計實現營業收入就達到6903.7萬元至7376.1萬元。

光伏是*ST中潛多次跨界轉型的業務。2016年登陸創業板的*ST中潛，原本是一家專業生產海洋潛水裝備的公司，公司主要產品爲海洋潛水裝備和高性能複合材料。2019年7月份以來，該公司籌劃了多次跨界收購。

*ST中潛2019年7月披露，計劃以1元的對價，收購大數據北海慧玉網絡科技有限公司。不到一個月後，中潛股份就以該公司股東兼技術總監去世爲由終止收購。與此同時，又在北海設立從事大數據業務的子公司北海中潛科技公司（下稱“北海中潛”）。

同年9月，中潛股份再次公告，以1元對價收購上海招信軟件科技有限公司（下稱“上海招信”）50%的股權，並同時對其增資1581萬元，成爲持股51%的股東，以整合其大數據產業鏈。一個月後，該公司再次出資2000萬元，收購了後者剩餘49%股權。

不久後，北海中潛業務停滯，上海招信股權已出售，收購大唐存儲的交易已終止，該公司多次籌劃跨界收購均不樂觀。

2020年3月，中潛股份又開始籌劃向半導體領域轉型，並把目光看向了專注於存儲控制芯片的設計研發的大唐存儲。該公司主要經營爲集成電路設計，集成電路、電子元器件及相關產品的研發、銷售，以及電子通信產品、網絡設備的研發等。

中潛股份與合肥大唐投資、合肥億超電子、合肥瑞瀚電子簽署的《股權收購意向書》顯示，公司擬通過現金購買合肥芯鵬100%股權，並請上述三方協助促成收購共青城海之芯持有的大唐存儲9.051%股權。通過上述交易，中潛股份將持有大唐存儲84.116%的股權。到了10月9日，中潛股份突然又公告稱雙方未能就主要商業條款達成一致，一致同意終止雙方於2020年3月簽署的《股權收購意向書》。

此前，*ST中潛就因虛增營業收入、誤導性陳述，多次受到監管處罰。公開披露顯示，2021年8月，ST中潛因2019年年報虛增營業收入3728.7萬元，虛增營業利潤虛增2574.4萬元，而遭到監管處罰。此外，該公司此前關於“大唐存儲也是國內少數掌握商用最高安全等級國密商用算法芯片技術的公司”的描述，也被監管認定構成誤導性陳述。

責任編輯：劉萬里 SF014