來源：中國經營報

本報記者 樊紅敏 北京報道

種種跡象顯示，財富管理服務信託的發展潛力正在加速釋放。

最新數據顯示，2023年1月，新增家族信託92.07億元，環比增長40.44%；新增保險金信託規模89.74億元，環比增長67.05%，規模增長創下近11個月新高。

與此同時，其他財富管理服務信託細分業務落地次第展開。比如，雲南信託首單家庭服務信託成功落地；浙金信託落地首單企業財富管理服務信託；中融信託落地首單員工養老保障服務信託……

《中國經營報》記者注意到，在商業邏輯上，財富管理服務信託明顯區別於傳統信託財富管理業務。也因此，其發展一方面已明顯呈現出一些新趨勢；另一方面也給信託公司帶來諸多新的挑戰。

迴歸財富管理

對於財富管理服務信託迅猛發展，百瑞信託家族與慈善辦公室負責人張羽在接受記者採訪時表示，近幾十年來，我國經濟規模實現了跨越式發展。國內居民財富逐年增加，無論是高淨值人羣還是中產家庭人羣，對於財富保值、增值和傳承的需求均日益增強，驅動着財富管理服務信託行業的迅猛發展。

北方信託創新發展部總經理王棟琳也向記者表示，財富管理服務信託迅猛發展緣於財富管理市場的快速發展。2013年底中國大資管機構（包括信託、基金、券商資管、保險資管）資管產品規模約30萬億元，再加上銀行理財存續規模，合計約40萬億。到2021年底，中國各類型機構資管產品規模已達130萬億元以上。中金公司預計，到2030年，我國資管行業的管理規模有望達到300萬億元。

此外，王棟琳強調，信託行業已進入深度轉型的階段，監管層推動信託業務三分類改革，其本質是要推動信託業務真正轉型，迴歸本源。資產服務信託是三分類改革中種類最多、內涵最豐富的部分，而其中財富管理服務信託服務覆蓋面最廣、想象空間最大，因此各家信託都在抓緊佈局。

3月21日，中國銀保監會正式下發《關於規範信託公司業務分類的通知》（以下簡稱《通知》），將信託業務重新劃分爲資產管理信託、資產服務信託和公益慈善信託。其中，資產服務信託項下的財富管理受託服務信託又被進一步細分爲家族信託、家庭服務信託、保險金信託、遺囑信託、特殊需要信託、其他個人財富管理信託、法人及非法人組織財富管理信託等7個業務類別。

五礦信託財富管理中心總經理何飛近日在接受相關媒體採訪是表示，信託終於要真正“迴歸”做財富管理了。他表示，“《通知》的出臺給了我們非常有效的工具，以及制度上支持的空間，特別是擴大至中產客戶家庭的資產隔離與保護，針對未來場景化需求的規劃和安排。這將引導信託公司豐富服務內涵，發揮信託制度優勢與競爭優勢，推動信託財富管理走向高質量發展之路。”

“從2022年新業務三分類政策醞釀出臺，不少信託公司就已紛紛開始調整發展戰略，以更好適應監管政策方向。”王棟琳也向記者提到。

以家庭服務信託爲例，記者梳理發現，2022年信託業務分類改革啓動以來，至少已有上海信託、中航信託、長安信託、雲南信託、北京信託、五礦信託等多家信託公司啓動了家庭服務信託業務，更多信託公司此類業務也在籌備之中。

商業邏輯生變

值得關注的是，從傳統的信託財富管理業務到財富管理服務信託，信託公司財富管理業務的商業邏輯也在發生變化。

對於財富管理服務信託與傳統財富管理業務商業邏輯上的區別，王棟琳總結爲以下幾點：一是業務起點從找資金轉向找資產，從服務融資客戶轉向服務委託人；二是資產品種從非標爲主的固收資產轉向多品種多策略資產；三是資產管理方式從單一資產轉向多資產組合；四是管理重心從事前轉向事中事後；五是信託財產不再只是現金資產，期限也不再是短期，信託也不一定是立即生效；六是盈利來源從收取息差轉向收取管理費用。

商業邏輯的變化也讓信託財富管理業務呈現出一些新的發展趨勢。

比如，信託賬戶價值的凸顯。根據張羽的介紹，百瑞信託財富管理服務信託的產品形式中，已設置了賬戶信託、企業賬戶信託產品。王棟琳也向記者提及，2023年北方信託計劃立足特定需求羣體，積極推動賬戶制服務信託試點。此外，據記者瞭解，國投泰康信託設置了賬戶信託業務部；中航信託推出“六合·鯤鵬”信託賬戶服務品牌；上海信託爲客戶創設了專屬的“睿贏財富信託賬戶”。

對於信託賬戶的價值內涵，張羽認爲主要體現在三個方面：一是專屬性。每一個符合條件的居民和家庭都可以創設一個信託賬戶，相當於設立一個專屬的財富管理信託賬戶，專賬管理，具備一定的獨立性；二是金融性。信託賬戶具有靈活的資產投向優勢，投向現金、股票、股權、不動產、保單、收益權/受益權等，真正實現大類資產配置，這是銀行、券商、基金等其他機構所不具備的；三是社會性。未來隨着賬戶信託的進一步發展，與家庭事務相關的保險保障、退休計劃、子女教育等附加服務，也會逐漸嵌入進來，滿足客戶家庭事務管理層面的非金融性需求。

“未來信託賬戶有可能成爲家庭的標配賬戶，也是銀行賬戶以外的金融系統重要賬戶，甚至也有可能成爲整個財富管理市場的基礎工具，它能滿足從普通家庭至高淨值家庭金融領域和非金融領域的多方面需求，從金融機構的角度，可以提升客戶黏性，促進各類型金融機構共建財富管理生態圈。”張羽稱。

服務的場景化則是信託財富管理業務發展的另一個趨勢。國投泰康信託財富首席規劃官孟昊桀近日表示，未來財富顧問要更多關注服務信託的賬戶功能和場景性的痛點需求。五礦信託財富管理中心總經理何飛近日也曾公開表示，真正的財富管理應基於客戶及客戶家庭的財富需求，進行一系列的規劃安排，最終達成場景功能的實現。

金樂函數信託分析師廖鶴凱在接受記者採訪時表示，“場景”對於財富管理服務信託來說就是把服務落到生活的具體方面，讓客戶真真切切地感受到財富管理服務信託能解決自己日常中的問題和需求，給生活質量帶來實實在在的提升。“目前信託公司發力財富管理業務的主要着力點，就是整合資源爲客戶提供專業的‘全場景’財產受託服務。”

對此，王棟琳向記者表示，從業務落地角度，服務場景可能比信託業務品種更重要。信託公司要在特定場景下獲得委託人的需求，再匹配以合適的業務品種，而不是拿着某個業務品種去銷售。“基於服務的場景化，特定服務領域未來可能誕生在具有絕對優勢的龍頭信託公司，例如，專門圍繞鄉村振興開展服務信託的信託公司，或者專業化服務老幼羣體的信託公司。”

尚存多重挑戰

儘管財富管理服務信託多個細分領域均已呈現出良好的發展態勢，但在行業內人士看來，信託公司在推進財富管理服務信託業務發展方面，還面臨着多重挑戰。

以家庭服務信託爲例，某行業研究機構近期撰文表示，該業務的客戶和賬戶數量較家族信託至少翻10倍，期間管理的內容還要加上淨值型標品產品的資產配置、組合投資、業績披露與客戶溝通、監控與調倉等投中和投後工作。“靠家辦部門的十幾個或者幾十個人來幹這一大堆事，想想都覺得頭皮發麻。”

對於信託公司當前發力財富管理服務信託尚需解決的痛點，廖鶴凱總結爲：一是對客戶的瞭解和需求發掘有待加強；二是多元化資產配置能力尚顯不足，專業服務團隊建設尚不成熟；三是整合資源爲客戶解決實際問題的能力尚不足，更多的還是資金信託層面；四是法律制度尚待完善匹配現實場景的需求，需要信託業持續共同推動。

王棟琳也向記者表示，由於財富管理服務信託完全不同於傳統財富管理，因此靠簡單堆人上團隊或者依靠銀行提供客戶，只做一些固收產品銷售，這種做法已經不適合。而且由於是賬戶制的業務，靠上量來收取賬戶費也不現實，客戶不會爲沒有優勢和特色的服務白白繳納賬戶費用。“因此，信託公司不必急於根據業務品種去設立部門和團隊。信託公司開展財富管理服務信託首先要基於自身資源稟賦和未來的戰略重心，明確重點服務的客羣；其次是對其需求的分析解讀；最後是專業服務團隊和服務能力的培養，以及新渠道的搭建拓展，除了銀行保險之外，各類型金融機構、社會組織、律所、服務機構等都可能成爲潛在渠道。此外，信託公司的數字化、運營、風控、內控、考覈都要與之相適應。”

“從傳統信託財富管理業務到財富管理服務信託，信託公司的發展戰略也需要進行相應的一些調整，比如打造自身的資產配置能力，尤其是標品信託產品體系；持續提升客戶的服務滿意度；塑造品牌價值，吸引新客戶；科技賦能，提升效率，降低運營成本，優化客戶體驗等。”張羽如是建議。