來源：上海證券報

◎記者 張欣然

3月銀行二級資本債供給規模或創歷史同期新高。

Choice數據顯示，根據已披露信息，3月將有1435億元的銀行二級資本債發行，大幅超2022年同期的686.5億元和2021年的390.6億元，或創歷史同期新高。

分析人士認爲，這背後是經濟復甦帶來的信貸需求增加，以及當前正處於發行利率合意的時點。

數據顯示，截至3月24日，中債商業銀行3年期（AAA-）級二級資本債到期收益率從3月1日的3.4445%下行9.59個基點至3.3486%，中債商業銀行5年期（AAA-）級二級資本債到期收益率從3月1日的3.6915%下行12.15個基點至3.57%。

二級市場的收益率持續下行，帶動了銀行二級資本債一級市場發行利率的下降和規模的抬升。

3月22日，農業銀行公告稱，3月21日在銀行間市場簿記發行700億元二級資本債，品種一實際發行總額爲450億元，發行利率3.49%；品種二實際發行總額爲250億元，發行利率3.61%。

同日，中國銀行也發佈公告稱，該行於2023年3月20日在全國銀行間債券市場發行總額爲600億元的二級資本債券，並於2023年3月22日發行完畢。

3月24日，建設銀行2023年二級資本債券（第一期）開始發行。本期債券的發行規模爲 200億元。

業內人士分析，近期大行密集發行二級資本債：一是因爲近期信貸投放情況較好，大行需進行資本補充。二是3月以來二級資本債利差收債，選擇目前的時點發行成本較低。

3月以來，債市走強，二級資本債和永續債收益率總體下行、信用利差普遍收窄，市場情緒較好，這也給大銀行發行二級資本債提供了良好的時點。

民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴認爲，一方面，銀行二永債成交量和換手率有所回升，流動性呈現改善，反映機構對二級資本債和銀行永續債的交易熱度仍在恢復，降準後短期內資金面壓力有所緩解，其交易熱情逐漸凸顯。

“另一方面，經濟處於修復區間，後續仍要觀察經濟修復的持續性和斜率，疊加結構性‘資產荒’的深化，在此情形下，市場會關注進一步向銀行資本補充類工具要收益的機會。”譚逸鳴說。