銀行業危機補救措施有副作用？專家稱可能帶給美元更大壓力

匯通財經APP訊——3月27日，市場分析師稱Tyler Durden撰文稱，銀行危機的補救措施可能給美元帶來更大壓力。

在美聯儲採取行動穩定美國銀行體系之際，美元正面臨資產負債表進一步惡化的風險。

在經歷了上週的鬧劇之後，市場得到了喘息。儘管如此，問題依然存在，在硅谷銀行破產後市場人氣大跌之後，幾家規模較小的美國銀行仍面臨風險。

有報道稱，處境特別艱難的第一共和國銀行將從美聯儲獲得更多支持，這也有助於市場的平靜。美聯儲預計將擴大其貸款計劃，以幫助處於第一共和國這樣處境的銀行。

銀行業資產負債表上的資產質量越差，美聯儲的資產負債表就越容易惡化。由於美元是美聯儲的負債，美聯儲越是接受質量較差的抵押品，美元的價值就會貶值。

下面的圖表顯示了美元實際價值的長期下降

美聯儲資產負債表的惡化（以優質資產所佔比例衡量）與美元的實際價值（即購買力）之間幾乎存在1：1的關係。

美聯儲已經擴大了資產負債表，任何新的貸款計劃幾乎肯定會導致資產負債表惡化，因爲它接受了質量較差的抵押品。硅谷銀行碰巧有大量的ust和MBS，但其他銀行沒有，例如，根據摩根大通的數據，小型銀行部門對商業房地產貸款的敞口要高得多，佔市場的70%。（一個重要的警告是，一些被計入房地產貸款的貸款是以商業房地產爲抵押的商業貸款。）

近期銀行業問題加劇了CRE價格的快速下跌，但同時也面臨結構性挑戰，主要受員工習慣變化的推動，寫字樓空置率觸及近20年高點。

除了對美元購買力的長期威脅外，美元的外匯價值也面臨週期性風險。對美國資產的需求很低，而對沖成本如此之高，而實際收益率曲線等可靠的領先指標繼續趨平。