全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）認爲，美聯儲今年不會降息，儘管交易員們不這麼認爲，因爲擔心銀行業危機將席捲市場。

貝萊德青睞與通脹掛鉤的債券，認爲市場錯誤地預期，隨着美國經濟滑向衰退，美聯儲降息已迫在眉睫。通脹掛鉤債券是一種爲價格上漲提供對沖的證券。

貝萊德投資研究所以Wei Li爲首的策略師在一份客戶報告中寫道，這次情況有所不同，因爲美聯儲及其同行已經明確表示，銀行業遭遇的麻煩不會阻止他們抗擊通脹的努力。

這些策略師表示：“我們預計今年不會降息——當衰退襲來時，央行會急於拯救經濟，這是老劇本了。我們認爲遏制通脹將進入一個更加微妙的新階段：減少抗擊力度，但仍不會降息。”

貝萊德的觀點與道明證券（TD Securities）和雙線資本（DoubleLine Capital）的觀點相左，後兩者認爲美聯儲在衰退風險加大的情況下有必要繼續加息的看法是錯誤的。本月美國幾家銀行的倒閉和瑞士信貸的危機迫使全球重新思考貨幣政策的前景，同時引發了10多年來美國國債收益率的最大波動。

最近的經濟數據證實了貝萊德的觀點，即美聯儲可能“低估了勞動力市場喫緊導致通脹的頑固程度”。美國2月份核心CPI上升，而紐約聯儲的研究發現，通脹持續的時間似乎將超過此前預期。

貝萊德策略師表示：“我們認爲，只有在更爲嚴重的信貸危機形成，並導致比我們預期更嚴重的衰退的情況下，美聯儲纔可能實施市場已消化的降息舉措。”他們寫道，貝萊德正維持對發達市場股票的“低配”評級，以反映其市場觀點。

責任編輯：於健 SF069