押注美聯儲降息？貝萊德：市場大錯特錯了

來源：華爾街見聞 周曉雯

美聯儲“正在進入一個更加微妙的階段，減少對抗，但仍不會降息。”

全球最大資管貝萊德認爲，儘管市場預計美聯儲會降息，但實際上美聯儲可能不會這樣做。

本週，貝萊德經濟研究所策略師Wei Li在客戶報告中指出，美聯儲不會因爲銀行業的困境而停止抗擊通脹，相反，他們將進入一個“更加微妙”的階段，減少對抗但仍不會降息。

該公司策略師在報告中寫道，在衰退襲來時急於降息拯救經濟，這是央行的“老套路”，但他們預計今年不會發生：

這種損害現在是最重要的，各國央行終於被迫面對它。我們認爲，這意味着他們將進入抑制通脹的新階段，而我們一直在擔心這一點。

我們看到，主要央行正在改變“不惜一切代價”的做法，而是進入一個更加微妙的階段，減少對抗，但仍不會降息。

此外，貝萊德預計，除非出現嚴重衰退的情況，否則美聯儲無法成功抗擊通脹。因此該公司推薦與通脹掛鉤的債券，這種債券能夠在一定程度上保護投資者不受通貨膨脹的影響。貝萊德還表示，鑑於市場可能會迅速消化降息的影響，超短期政府債券頗具吸引力。

貝萊德補充稱，該公司在發達股票市場中持有空頭頭寸。

在本月歐美銀行業一系列巨震下，美聯儲上週仍宣佈加息25基點，表達了抗擊通脹的堅定態度。道明證券認爲這種在衰退風險加大的情況下繼續加息的舉措是錯誤的。

本週，第一公民銀行宣佈收購硅谷銀行，市場圍繞銀行業的擔憂情緒有所緩解，兩年期美債收益率繼續回升，此前已跌至今年最低水平。

掉期交易顯示，投資者已重新計入了美聯儲在5月加息25個基點的預期，但他們也押注市場尚未完全脫離困境，年底前可能會有65個基點左右的升息。

與此同時，美國2月份核心CPI繼續上升，貝萊德認爲，最近的經濟數據證實了美聯儲可能“低估勞動市場喫緊導致通脹的頑固程度”：

我們認爲，只有在更爲嚴重的信貸危機形成，並導致比我們預期更嚴重的衰退的情況下，美聯儲纔可能實施市場已消化的降息舉措。

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