多家百億量化私募核心投研離職留住人才不能只靠高薪

證券時報記者許孝如

近日，國內頭部量化圈出現多起人事變動，引發市場關注。

3月27日，有傳聞稱“多家百億量化私募核心投研人員集體離職”，涉及投資經理（PM）、策略總監和相關核心團隊成員等。

證券時報記者經多方覈實，近期幾家頭部量化確實有人事變動，包括PM等投研人員離職，涉及天演資本、千象資產以及白鷺資管，不過這幾家私募都表示人事變動對公司的策略和業績影響不大。

值得注意的是，自2022年以來，量化整體超額收益在衰減，即行業競爭愈發激烈，各家機構對於核心人才的爭奪成爲重頭戲。有行業人士表示，此次離職事件背後，各大量化公司應該反思，若沒有共同的目標和願景來聚攏人才、搭建團隊，只靠錢很難留住核心人才。

此外，近期還有一則“百億私募茂源量化因違規聘用外籍僱員被處罰”的新聞備受關注。據證券時報記者瞭解，目前深圳茂源已經繳納了罰款，該外籍僱員的工作許可也已經處於合法狀態。

私募回應：

離職事件影響有限

3月26日晚間，某問答平臺上爆料稱，“某頭部量化的股票團隊離職，現在找獵頭猛招人。”27日，多位私募渠道人士又傳出了“多家百億量化私募核心投研人員集體離職”的消息。

針對上述問答平臺上的爆料，有行業人士向證券時報記者透露，“主要是該百億量化的投研團隊離職時，沒有及時與相關產品渠道溝通，加上最近市場震盪，量化超額收益難做，引發了渠道的聯想和相互傳播，最終導致離職事件在行業發酵。”

同時，證券時報記者經多方採訪證實，近期幾家頭部量化確實有人事變動，包括PM等投研人員離職，涉及天演資本、千象資產以及白鷺資管。

另有行業人士透露了相關情況，“天演資本的策略總監以及相關團隊離職，千象資產的PM離職，白鷺資管高頻的PM以及CTA的領導離職。”

白鷺資管相關負責人回應證券時報記者稱，公司的投研核心以及核心團隊未有變動，股票策略一直由投資總監負責，數位資深員工涉及不同子領域的研發。“去年以來有個別投研同事離職，主要涉及一些細分方向的研發。所有代碼歸屬公司，由投資總監統一管理整合，白鷺實盤未受任何影響，所有產品均平穩運行至今。”

千象資產相關人士則向渠道方解釋稱，“春節後確實有一位PM離職，但是公司有十多位PM、50多位研發人員，且總體研發人員數量還在不斷增加。同時，我們的PM主要負責研發，後期策略部署、交易執行及倉位分配均由投資總監統籌，單一PM的離職其實對公司的策略和業績影響不大。千象一直秉承對投資人及合作伙伴坦誠相待的做法，兩個月前已經就此事進行了妥善處理，不清楚爲何此事在此時突然發酵。”

截至發稿，證券時報記者一直未聯繫上天演資本，因此涉及該私募的具體情況尚不得而知。據瞭解，上述問答平臺上的爆料所涉及的私募或就是天演資本。

上海某頭部量化相關負責人告訴證券時報記者，“量化PM級別的人每年換掉20%，在Citadel（城堡投資）歷來如此，國內前幾年量化發展勢頭好，但疏於管理，不做正確的事。如今正常了反倒是大驚小怪，當然CIO離職另當別論。”

白鷺資管表示，公司一直注重在多策略領域的佈局，在Alpha量化選股策略、CTA策略、期權策略等方面都有硬核投研團隊支持。目前，公司在各個預測頻段上均有多位員工持續研發，也有新的資深投研人員加入，所有投研工作都在正常有序地進行當中。

“業內投研人員的小規模流動並不罕見，是策略進步迭代的必經之路。白鷺一直以來都是行業內最重視內部管理、文化構建的團隊之一，以量化多策略和打造行業最佳僱主品牌作爲核心戰略，致力於爲投資人提供長期價值。”白鷺資管稱。

離職背後：

留住人才不能唯錢

近年來，量化行業快速發展以及管理規模飆升，吸引了一批海外理工科學霸的加盟。對量化而言，超額收益的決定因素是人和團隊，所以各家機構都相當重視對人才的招募和保護。

今年春招，各大私募積極招募人才。有獵頭表示，有百億量化私募開出了最高200萬元的年薪，更有私募表示“薪資不設限”，對於人才的競爭十分激烈。

量化私募對於人才的保護，主要是給予適當的激勵機制以及對離職設定競業限制。上述上海頭部量化負責人也表示，大公司對於量化核心人才都有競業協議。據證券時報記者瞭解，目前頭部量化的競業協議期限通常都在一年左右，對於核心投研人員的競業協議期限甚至超過一年。

自2022年以來，量化整體超額收益在衰減，即行業競爭愈發激烈。進入2023年，國內量化私募的發展進入新階段，在投研維度以及管理方面，需要更加系統化和精細化。

有行業人士表示，此次離職事件背後，值得各大頭部量化反思。“首先，在搭建團隊上，到底是採用獨立的投資經理制（PM）還是流水線工廠團隊模式，均要做長遠思考。其次，需要有共同的目標和願景才能聚攏人才，不能僅僅用錢，一旦到了臨界點無法給更多錢時，人才就離職創業或者跳槽去其他公司了。”

茂源量化：