来源：长江商报

全球动力及储能电池市场快速增长，璞泰来（603659.SH）一体化布局优势凸显。

3月27日晚间，璞泰来披露的年报显示，2022年公司实现营业收入154.64亿元，同比增长71.9%；实现归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）31.04亿元，同比增长77.53%。

若以上市首年即2017年业绩为基数粗略计算，五年间璞泰来的营业收入和净利润整体增长587.6%、588.25%。截至2022年末，璞泰来资产总额356.97亿元，公司上市前的2016年，其资产规模仅为19.47亿元。

长江商报记者注意到，璞泰来的一体化布局主要通过对外并购及募集资金实施项目建设进行，随着多个募投项目实施，璞泰来的一体化产能布局持续深化。

同时，璞泰来的负极材料及石墨化、膜材料及涂覆、锂电自动化装备三大板块收入在2022年均实现不同程度提升。

上市五年业绩持续提升

基金经理梁丰一手创办的璞泰来业绩刷新纪录。

年报显示，2022年璞泰来实现营业收入154.64亿元，同比增长71.9%；实现净利润31.04亿元，同比增长77.53%；扣除非经常性损益后的净利润达29.59亿元，同比增长78.25%。

长江商报记者注意到，璞泰来由梁丰与陈卫于2012年合计出资1亿元设立。成立次年，璞泰来实现营业收入1.85亿元、净利润0.06亿元。此后，璞泰来的业绩一直呈高速增长趋势。至2016年公司IPO前，其全年营业收入和净利润分别达16.77亿元、3.54亿元。

2017年11月，璞泰来在沪市主板上市。2017年至2021年，璞泰来分别实现营业收入22.49亿元、33.11亿元、47.99亿元、52.81亿元、89.96亿元，同比增长34.1%、47.2%、44.93%、10.05%、70.36%；净利润分别为4.51亿元、5.94亿元、6.51亿元、6.68亿元、17.49亿元，同比增长27.47%、31.8%、9.56%、2.54%、161.93%。

若以上市首年业绩为基数粗略计算，五年间璞泰来的营业收入和净利润整体增长587.6%、588.25%。截至2022年末，璞泰来资产总额356.97亿元，而公司上市前的2016年，其资产规模仅为19.47亿元。

对此，璞泰来称，2022年全球动力及储能电池市场保持快速增长，公司的多元化、差异化的产品组合积极匹配下游客户的需求，各业务板块产销量快速增长。

年报显示，2022年，璞泰来负极材料业务实现出货量13.95万吨，同比增长43.45%；实现主营业务收入76.5亿元，同比增长49.15%。公司石墨化加工实现主营业务收入16.98亿元（含内部销售），同比增长68.21%。

不仅如此，璞泰来隔膜涂覆加工业务市占率进一步提升，以PVDF、PAA、勃姆石浆料为代表的各类涂覆材料、新型粘结剂等新产品快速放量，成为公司新的业绩增长点。2022年，公司涂覆隔膜及加工量（销量）达到43.38亿平方米。公司隔膜及涂覆加工业务实现主营业务收入36.86亿元，同比增长 67.91%；PVDF产品实现主营业务收入18.34亿元（含内部销售），同比增长310.16%。

全资子公司完成三年5.5亿业绩承诺

作为电池材料和工艺解决方案的平台型企业，目前璞泰来的主要业务分为负极材料及石墨化、膜材料及涂覆、锂电自动化装备三大板块。

长江商报记者梳理发现，璞泰来的产业布局主要通过对外并购及募集资金实施项目建设进行。其中，仅在2021年，璞泰来对外股权投资的公司达14家，主要是投资设立公司、增资等。

在融资方面，2017年公司IPO募资10.53亿元，用于年产2万吨高性能锂离子电池负极材料产能扩建等项目。2019年底，公司发行规模为8.70亿元的可转换公司债券。2020年，璞泰来定增募集资金45.91亿元，用于年产5万吨高性能锂离子电池负极材料建设项目、年产5万吨锂离子电池负极材料石墨化项目建设等。

随着多个募投项目的实施，璞泰来的一体化产能布局持续深化。年报显示，璞泰来已具备较为完善的负极材料全工序生产制造能力，石墨化、碳化自给率行业领先。截止到2022年末，公司已经形成年产15万吨以上的负极材料有效产能。

不仅如此，璞泰来的基膜涂覆一体化已形成初步的产业链闭环，涂覆材料及粘结剂业务规模快速增长。截至2022年末，公司已经形成年产5亿平方米基膜、2万吨纳米氧化铝及勃姆石、0.6万吨PVDF及60亿平方米涂覆隔膜加工的有效产能。

璞泰来表示，未来，公司将通过纵向一体化战略构建负极材料一体化产业链和基膜涂覆一体化形成产业链闭环，通过横向战略扩张拓展公司在自动化装备业务领域的产品线，提升存量业务护城河、市占率和规模效应，布局海外市场和新业务。力争2025年底实现60万吨的负极材料产能，25亿平方米基膜产能，4万吨PVDF产能，140亿平方米的涂覆隔膜加工能力及65亿自动化装备产值。

需要注意的是，2020年璞泰来曾以7.35亿元现金收购山东兴丰49%股权。收购完成后，山东兴丰成为璞泰来的全资子公司。彼时，交易对手方承诺山东兴丰100%股权对应的净利润在2020年度至2022年度分别不低于1.5亿元、1.8亿元、2.2亿元。

年报显示，2022年度，山东兴丰及内蒙紫宸兴丰石墨化一期及配套项目所对应的扣非净利润为2.13亿元，低于2.2亿元的承诺业绩。但由于山东兴丰及内蒙紫宸兴丰石墨化一期及配套项目所对应的扣非净利润三年累计为5.52亿元，超过5.5亿元的承诺业绩数，因此业绩承诺方无需向璞泰来履行补偿义务。