來源：長江商報

國內高端航空鈦合金龍頭西部超導（688122.SH）盈利能力穩步提升。

3月27日，西部超導公告，2022年，公司實現營業總收入、淨利潤、扣非淨利潤分別爲42.27億元、10.80億元、9.72億元，三項指標均實現了同比兩位數增長。

西部超導表示，主要原因是報告期內公司緊抓市場發展機遇，聚焦客戶需求，產品訂單持續增長，當期高端鈦合金材料、超導產品以及高溫合金材料等主要產品銷售進一步增長所致。

長江商報記者發現，西部超導在規模擴大的同時還積極降本增效，公司期間費用率自2017年以來連續五年下降，從23.8%降至2022年的11.7%。

三大業務板塊發展向好

西部超導成立於2003年，2019年在上交所科創板上市。公司主營高端鈦合金材料、超導材料和高性能高溫合金材料三大板塊業務，主要產品有棒材、鍛坯、鈮鈦超導線材、超導磁體、變形/鑄造和粉末高溫合金母合金等，是目前國內唯一實現低溫超導線材商業化生產的企業。

隨着市場需求增長，西部超導近年業績表現出高成長性。2020年和2021年，公司實現營收21.13億元、29.27億元，同比增長46.1%、38.54%，實現淨利潤3.71億元、7.42億元，同比增長134.31%、99.98%，實現扣非淨利潤2.93億元、6.54億元，同比增長164.35%、122.79%。

公司2022年業績快報顯示，報告期內，西部超導實現營業收入42.27億元，同比增長44.41%；實現淨利潤10.80億元，同比增長45.65%；實現扣非淨利潤9.72億元，同比增長48.69%。

公司三大業務板塊發展向好，2022年，高端鈦合金材料是西部超導營收支柱，實現銷售量8604.28噸，同比增長26.28%，實現收入32.09億元，同比增長30.56%；超導產品和高性能高溫合金材料的增速表現亮眼，銷售量分別爲1110.28噸、732.41噸，同比分別增長99.36%、45.67%，實現收入分別爲6.23億元、1.81億元，較同期分別增長160.85%、78.38%。

逐年加大研發投入

作爲典型的的強技術屬性企業，西部超導堅持技術進步和市場需求的“雙輪驅動”發展，對技術研發的投入強度也是逐年加大，2020年至2022年，公司研發投入分別爲1.19億元、1.76億元、2.45億元，佔當期銷售收入的比例分別爲5.63%、6.00%、5.80%。

長江商報記者注意到，在資產規模不斷增長的同時，西部超導也積極降本增效擴充利潤空間，此前多年其期間費用率在22%左右，2017年以來這一數據持續下滑，2017年至2022年分別爲23.8%、23.2%、22.7%、17.5%、13.2%、11.7%，連續五年下降。

值得一提的是，西部超導近年的造血能力有很大改善，2019年和2020年，經營活動現金流量淨額分別爲-1.09億元、-2.22億元，波動較大且與當期淨利潤金額有較大差異，到2021年現金流結束淨流出狀態，2021年和2022年分別爲2.27億元、2.98億元。