受到住房建設成本放緩的推動，澳大利亞2月份通脹放緩幅度超過預期，而這可能爲澳大利亞聯儲在下週政策會議上保持利率不變提供了重要的數據支撐。澳大利亞統計局週三公佈的數據顯示，澳大利亞2月消費者價格指數（CPI）較上年同期增長6.8%，低於1月份的7.4%，也低於7.2%的預期增幅。這是物價連續第二個月降溫，強化了澳聯儲的觀點，即通脹已在上季度見頂。

扣除水果、蔬菜和燃料，2月份CPI同比上漲6.9%，較上月的7.5%同樣有所放緩。暫停加息的可能性增加，引發澳元大幅度拋售，一度跌破67美分，3年期和10年期政府債券收益率下降。相比之下，澳大利亞基準股指在數據公佈後從下跌轉爲上漲。

“考慮到全球正在發生的一些事情，市場已經相當相信澳聯儲4月暫停加息的說法，這一數據增強了敘事結構。”西太平洋銀行駐悉尼的策略師Jessica Ren表示。“澳聯儲政策制定者最近發表的評論一直在暗示‘準備好暫停’。”

AMP Capital Markets的高級經濟學家Diana Mousina表示：“數據顯示，雖然澳大利亞經濟保持勢頭，但自2022年底以來失去了一些增長動力，這表明加息正在發揮作用。”“我們預計澳聯儲下週將維持現金利率不變。”

通脹率、零售銷售緩解鞏固了澳聯儲暫停加息的預期

這份報告是澳聯儲在4月4日政策會議前的最後一塊拼圖。在連續10次加息後，澳聯儲可能將評估經濟前景。澳大利亞現金利率目前爲3.6%，消費者支出顯示出放緩跡象，就業市場也顯示出緩解的跡象，商業調查也指向更疲弱的狀況。

這一通脹數據可能在澳聯儲官員的意料之中，但考慮到消費者價格增長仍遠高於聯儲2-3%的目標，澳聯儲可能會適當地保留緊縮傾向。澳聯儲自去年5月以來已加息3.5個百分點，最近暗示可能將暫停加息，主要理由是政策傳導滯後，希望推動經濟軟着陸。

對於澳大利亞財政部長Jim Chalmers來說，這份報告表明，他任職期間恰逢通貨膨脹率爆發和澳大利亞聯儲進行一代人以來最激進的緊縮週期，如今光明已經到來。他將於5月提交預算，並一再強調預算應避免進一步推高價格。

“我們認爲，在確認其緊縮週期結束之前，澳聯儲將希望看到通脹在未來幾個月進一步下降。”“展望未來，我們預計通脹率將在2024年下半年回到澳聯儲錨定的2-3%目標區間的中點。”經濟學家 James McIntyre表示。“2月份的CPI數據進一步證明，在加息350個基點的重壓下，澳大利亞經濟正在下滑。在我看來，租金和電價的持續通脹壓力不太可能阻止澳聯儲暫停加息，預計有可能在2023年第四季度降息。”

澳大利亞統計局表示，在截至2月份的12個月裏，新住宅成本增長了13%，這是自2022年2月以來的最緩慢的年度增長，主要因爲建築材料價格上漲繼續放緩。統計局補充稱，即便如此，住房成本還是推動了2月份CPI月度指標年度增長，其次是食品、非酒精飲料和交通類。

一些政策制定者和經濟學家敦促不要過度解讀月度數據，因爲並非CPI籃子中的所有項目都進行了更新，這意味着它相對於長期以來的季節性指標存在一些缺陷。

物價統計部門負責人Michelle Marquardt在一份聲明中表示：“澳大利亞統計局正在繼續儘可能地改善月度CPI指標，並在該指標中增加了一個新的月度電價系列。”“這個新系列顯示，截至今年2月，電價上漲了17.2%。”

此外，並非所有人都相信，今天公佈的數據意味着暫停加息。安永首席經濟學家Cherelle Murphy表示：“僅僅幾個月的疲弱指標並不一定意味着通脹處於單向下行軌道，就像其他發達國家最近的數據所顯示的那樣。”“鑑於通貨膨脹率仍然高得令人不安，勞動力市場仍然具備彈性，商業環境高於新冠疫情前的水平，仍有理由進一步加息。”