來源：北京商報

去年6月，蘋果在開發者大會上發佈了類似花唄的分期付款金融服務Apple Pay Later。快一年後，該業務終於上線。對蘋果來說，強大的資金流以及Apple Pay的加持是進場的天然優勢，零息零費的分期付款模式也更能吸引早買早享受的消費者。但由於近年來，先買後付這類信用貸的快速擴張，已經引來了歐美各國監管機構的注意，未來該行業面臨的市場監管將更加嚴格。

“富二代”

當地時間3月28日，蘋果在美國上線其預熱已久的先買後付（BNPL）服務。蘋果表示，Apple Pay Later的服務將允許用戶將付款分成四筆，在六週內分期償還，且客戶不需要支付手續費或利息。特定用戶將先對這項服務進行試用，之後該服務纔會在全美推廣。該服務需要在本週一蘋果發佈的操作系統iOS16.4上運行。

在一些業內人士看來，蘋果版本的BNPL入局美國市場，更像是一次“收割”。蘋果稱，接受Apple Pay的商家無需再專門爲顧客設置Apple Pay Later，它會直接成爲用戶在線結賬以及iPhone和iPad應用內的一個付款選項。

目前，超過85%的美國零售商接受Apple Pay。這意味着蘋果的BNPL開局就自帶“富二代”光環，與那些白手起家的“窮小子”們直接拉開了距離。

英國投資平臺AJ Bell的財務分析主管Danni Hewson表示，Apple Pay Later絕對會擊敗市場上的其他玩家，因爲蘋果就是一個無處不在的品牌，它將削弱其他參與者的市場份額。

他的判斷不無道理。雖然當天蘋果股價波動不大，但其BNPL競爭對手Affirm股價下跌7.34%，涉足BNPL業務的Paypal股價也微跌0.82%。

天使投資人、知名互聯網專家郭濤對北京商報記者表示，蘋果擁有豐富多元的產品線、海量的忠誠用戶羣體、龐大的生態系統、成熟的金融風控體系等，在發展“先買後付”業務方面優勢十分明顯。而對蘋果來說，金融業務不僅可以有效增加產品銷量，還可以提高企業利潤率。

看懂App聯合創始人付學軍也認爲，蘋果做先買後付業務的優勢在於其已有的龐大用戶羣體和廣泛的商家接受度，這可以爲其快速獲取大量用戶和商家資源。此外，蘋果的BNPL服務不需要用戶持有信用卡，這也爲其吸引更多用戶提供了便利。

攪局者

事實上，蘋果做支付已不是一天兩天。獨立國際策略研究員陳佳指出，蘋果早在三十多年前就在美國市場推出過信用卡服務，並且還曾與巴克萊聯合推出過融資卡。其真正的用意則在於拓展蘋果用戶黏性，不僅要讓蘋果手機用戶能使用蘋果支付體系，還要讓那些沒有蘋果手機的客戶羣體能方便使用蘋果支付，這是蘋果多年來在消費衍生服務領域下的一盤大棋。

陳佳認爲，蘋果現在推第三方支付從技術上和市場上看都是很方便很討巧的。從技術進步角度分析，蘋果幾乎不存在門檻。在行業方面，目前美國主流信用卡市場又陷入深度衰退，以及近期因幣圈頻繁爆雷監管嚴查，支付場景持續萎縮。因此，蘋果此時佔據了不少優勢。

此外，蘋果的優勢還有零息零費的支付組合。而同樣是先買先享受，傳統的消費貸基本都是建立在收取客戶手續費和利息的盈利模型上。

比如花唄，雖然有高達一個月的寬限期，但仍需要在下個月固定時間前還完整筆款項。如果選擇分期或者延期還款，則要支付一定的手續費和利息。信用卡則在審批方面更嚴格一些，但基本邏輯仍和花唄相似。

據瞭解，BNPL的盈利並不依靠貸款人，而是貸款人所購買商品的商家，即BNPL提供商向零售商收取手續費賺錢。而零售商能接受BNPL提供商抽成的一個關鍵理由在於：通過分期，消費者有意或無意地增加了自己的消費。零售商可以藉此提高定價，或者推出包含更多商品的促銷，進而提升業績。

此外，蘋果認爲，Apple Pay Later服務將有助於Apple Pay的推廣及使用，而且每筆消費更可獲得一定比例的收入，估計每年可帶來超過500億美元的額外服務營收。

資金池

對於做金融支付，蘋果手中有着難以撼動的底牌。陳佳指出，蘋果在長期霸榜企業估值的同時，積累了同業無法企及的超量現金流。BNPL產品線的推出，將蘋果原來的積累直接轉化爲其在消費支付工具背後的強大資金池。只要美國金融監管層同意了其第三方支付的地位給予其金融牌照，蘋果理論上無需通過第三方比如高盛來進行資管，其強大的財務創造與管理能力足以直接對接當前蘋果支付體系並不太複雜的消費信貸和金融支付業務。

蘋果也表示，作爲完成Apple Pay Later購物的一環，高盛只是萬事達卡相關購物支付憑證的發行方，不參與審覈和資金髮放。

然而，這也不代表蘋果可以高枕無憂。在付學軍看來，科技公司發力金融業務確實是大勢所趨，因爲金融業務可以爲公司帶來更多的收入來源和用戶黏性，同時也可以爲用戶提供更多的便利和增值服務。不過與做花唄的螞蟻不同，蘋果的金融業務並不是主營業務，因此其風險相對較小。但若蘋果的金融業務發展過於迅速，可能會面臨監管風險和信用風險等問題，需要謹慎把握。

郭濤也指出，蘋果的“先買後付”服務，可能會給市場公平、透明和競爭方面帶來風險，或將面臨政府監管趨嚴的問題。

除了行業本身的格局之外，美國當下的大環境對信貸來說並不是很理想。眼下，美國仍陷在高通脹的泥淖之中，消費者不可避免地捂緊了錢包，即使BNPL再香，也架不住美國人對囊中羞澀的擔憂。

D.A.Davidson分析師Christopher Brendler認爲，在這種宏觀環境中，蘋果將謹慎行事，並很可能不尋找合作伙伴，而是直接自己承銷和收回貸款。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒   圖片來源：新華社