中信證券指出，儘管當前美國銀行危機趨於平靜，風險偏好回升，但硅谷銀行事件暴露了美國中小型銀行在緊縮週期流動性缺乏、資產端承壓的風險，市場的恐慌情緒隨時可能捲土重來。而新情況下，美聯儲等監管機構則面臨政策工具多重失效等問題，能否有效遏制系統性金融風險存疑。後續避險交易仍有可能重回主線，可以繼續等待黃金、美債的配置機會。