來源:金十數據

跨資產策略師Ven Ram最新撰文稱,現在發出痛苦信號的不僅僅是信貸市場。美聯儲關注的一個關鍵晴雨表——聖路易斯聯儲的金融壓力指數(St. Louis Fed Financial Stress Index),也在傳遞有關美國經濟狀況的類似信息。

聖路易斯聯儲金融壓力指數是根據反映美國金融市場壓力的18個變量合併而成的綜合指數,主要包括三大類:7個利率指標、6個利差指標以及5個其它指標,該壓力指數的數據最早可追溯到1993年12月,是一個名副其實的一站式金融壓力觀測指標。高收益債券和投資級債券之間的利差是該指標的主要變量之一。

該指標的初始均值被故意設置爲零,意味着金融市場處於“正常”狀態,如果高於零則表示壓力上升。目前,該指數最新報1.57,爲疫情爆發初期以來的最高水平。

在本月初歐美銀行業風暴導致全球市場劇烈波動之後,市場在過去幾天表現得相對平靜。但美聯儲面臨的關鍵問題是,信貸息差擴大和美國國債收益率曲線再次趨陡,這兩種情況的同時出現,表明經濟已經受到了傷害

對於利率交易員而言,這種傷害會導致美聯儲最終降息,儘管美聯儲主席鮑威爾在上週的FOMC會議上已經給美聯儲將考慮今年降息的想法潑了一盆冷水。就目前而言,政策制定者最大的希望是,當前的平靜將持續足夠長的時間,以防止經濟跌落懸崖。

標普認爲,雖然近年來預期已久的美國經濟衰退尚未演變成爲現實,但3月10日硅谷銀行的倒閉增加了美國經濟硬着陸的可能性標普全球評級週一在一份報告中表示,儘管面臨挑戰,但目前的情況表明美國經濟具有彈性。標普指出,2023年美國經濟疲軟將使今年晚些時候的就業市場走低。通脹可能已在2022年第三季度見頂。由於某些行業的供應鏈持續中斷,預計通脹將保持在高位。而由於存在高度的不確定性,預計聯邦基金利率仍將在5月達到5.00%-5.15%的峯值

值得一提的是,近幾周的銀行業動盪促使押注美聯儲降息的交易重新入場。其中一筆押注美聯儲將在年底前將基準利率降至1.5%的交易在2月份幾乎損失殆盡,但銀行業危機爆發後重新入市,而且在大賺1000萬美元后疑似已經獲利離場。

據悉,這筆交易涉及10萬份有擔保隔夜融資利率期權的看漲利差合約,最初購買價格約爲375萬美元。週三此人賣出了2萬份這種結構的合約,自上週以來,他還進行另外兩次大規模拋售,目前接近完全平倉,利潤約爲1000萬美元。

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責任編輯:於健 SF069

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