但歐洲央行鷹派官員和華爾街分析師都預警稱,拋去能源和食品價格的兩國核心通脹仍居高不下,週五公佈的歐元區3月核心CPI或創新高至5.7%。名義與核心通脹走勢日趨分野,爲歐洲央行下一步加息幅度製造難題。

3月30日週四發佈的歐洲主要經濟體通脹數據好壞參半,且顯示核心通脹壓力居高不下,或爲週五發佈的歐元區20國通脹數據和歐洲央行進一步加息舉措增添新的不確定性。

歐洲最大經濟體德國的3月調和CPI初值同比增7.8%,弱於2月前值的增幅9.3%,但高於市場預期的7.5%。該初值環比增1.1%,高於前值的1%和預期的0.8%。

德國未在初值報告中提供核心通脹數據,經濟學家研究發現,該國陸續發佈的地區數據標明其核心通脹率同比增速或從2月份的5.4%加速至3月份的5.7%。

同日發佈的西班牙通脹也呈現類似走勢。3月調和CPI同比增3.1%,較2月前值的增幅6%大幅砍半,並顯著低於市場預期的3.7%,但排除食品和能源的核心通脹率僅略微下降至7.5%。

綜合分析數據可知,德國和西班牙本月名義通脹率的顯著下滑,主要是由於歐洲天然氣成本已回落至去年俄烏衝突爆發之前的水平。例如德國的能源通脹從2月份的19.1%降至3月的3.5%。

而核心通脹居高不下,則爲歐洲央行下一步的貨幣決策製造了難題。

分析師目前普遍預計,週五公佈的歐元區3月名義CPI通脹的同比增幅將放緩至7.1%,但核心指標會繼續上升至同比增幅5.7%並創歷史最高。

自去年7月開啓歐洲央行歷史上最激進的加息週期以來,基準利率已被上調350個基點至3%,本月曾大幅加息50個基點。包括行長拉加德在內的票委們反覆重申將核心通脹作爲決策依據。

歐央行票委們雖廣泛支持繼續加息,但對後續加息幅度存在不小的分歧。有人呼籲歐美銀行業危機之後的加息決策應更加謹慎,因爲銀行業動盪若導致信貸緊縮,將限制經濟增長和通脹漲勢。

而歐央行內部最爲鷹派之一的管委Isabel Schnabel昨日則稱,“事實證明核心通脹比預期更具有黏性,這讓央行行長們頗爲頭疼。”另一票委Frank Elderson今日也重申了抗擊通脹的決心。

經濟學家Martin Ademmer指出,接下來幾個月的歐洲名義通脹率可能遠低於去年秋冬季節的水平。但對於歐洲央行而言,這沒有理由值得慶祝:

上述幾份重要的通脹數據發佈後,歐元兌美元漲幅擴大至0.7%並升破1.09關口,至2月3日以來的近兩個月最高。歐洲國債收益率轉漲並持續上行,均反映市場較爲鷹派的加息預期。

對貨幣政策更敏感的歐元區基準2年期德債收益率漲幅擴大至10個基點至2.73%;10年期德債收益率漲5個基點至2.36%;外圍國家基準的意大利10年期國債收益率漲7個基點至4.21%。

貨幣市場保持利率押注穩定,預計歐洲央行將在今年9月達到3.49%的峯值利率,高於目前的3%。但這一押注已經遠低於銀行業危機爆發之前的接近4%。

相關文章