作者： 欒立

[ 2022年6月，匯源果汁的重整計劃獲批，文盛資產成爲新控股股東，並計劃投入16億資金重啓匯源，重組後的北京匯源將持有“匯源果汁”核心商標品牌和生產資產。 ]

隨着重整工作的推進，匯源果汁開始謀劃追回曾經的市場份額。

3月30日，匯源果汁在北京密雲召開了重整後的首輪經銷商大會，會上匯源管理層透露了重整後的業務和戰略調整情況。據匯源果汁執行總裁鹹曉芳透露，匯源果汁將重新聚焦中高濃度果汁產品，將原有的385個SKU瘦身至78個，下一階段將重新加大對市場和渠道的投入，希望在3年後實現百億營收，並重新上市。

在業內看來，隨着消費者對健康需求的增長，2021年以來，國內中高濃度果汁品類市場在快速增長，而重整後的匯源果汁也希望藉機“翻身”。

瘦身聚焦中高濃度果汁

2022年6月，匯源果汁的重整計劃獲批，經過半年多調整，匯源果汁的近況也成爲外界關注的重點。

在當天的經銷商大會上，鹹曉芳透露了2022年匯源的收入變化，同比增長了23.8%，果汁業務利潤整體同比增長了48.3%，其中線上銷售增長34%，線上利潤同比增長了65%。由於業務重整還在進行中，當天並未透露2022年的具體銷售數字。

在重整之後，匯源果汁的業務和策略也發生了較大的變化。第一財經記者瞭解到，重整後調整最大的就是業務結構，2022年第四季度，匯源果汁內部對現有SKU進行了大規模瘦身，對缺乏市場競爭力和不盈利的品類都進行了剔除。

據鹹曉芳透露，目前匯源果汁的SKU數從385個減少至78個，策略上重新聚焦果汁業務，未來匯源果汁產品的銷售結構將按照高中低濃度，50%、40%、10%配比。

記者瞭解到，目前匯源佈局的主要是中高果汁濃度類產品，其高濃度果汁部分以100%果汁產品系列爲主，在中濃度果汁部分則以果肉多系列產品面對大衆市場，同時低濃度果汁類產品上，則改以果汁加氣系列爲主，此前部分元氣森林產品也由匯源工廠代工生產。

對此，鹹曉芳表示，這一調整屬於迴歸長板，近年來雖然匯源果汁面臨一些困難，但凱度數據顯示，2022年匯源果汁在高濃度果汁品類市佔率依然位列第一。

此外，匯源果汁也對現有的管理團隊進行了年輕化調整，據鹹曉芳介紹，目前主要業務團隊，如區域銷售負責人等主要由80後和90後構成。

新的管理團隊當天也公佈了一系列市場拓展計劃，在傳統強項KA渠道外，進一步增加年輕消費者關注的便利店等渠道佈局；同時佈局航空、校園等特殊渠道；電商渠道上，除了維持業績高增速外，也將承擔新產品消費者測試的功能。同時今年開始，還將增加每年的市場費用投入。

而在市場側重上，匯源果汁則計劃在穩固北方市場的基礎上，重點拓展南方市場獲取新增量。

鹹曉芳表示，疫情前南方市場主要以低含量果汁產品爲主，但疫情後100%果汁市場增長很快。比如2022年匯源的線上收入中有相當比例的收入來自廣東和浙江市場，一般而言，在快消品行業，線上和線下銷售額的比例大概在1比8，也就意味着南方市場還有很大的發展空間。

第一財經記者注意到，昨日舉行的經銷商大會主要針對華東和華南客戶，後續匯源還將舉行多場各地的經銷商會。在會上，匯源果汁的新管理團隊除了公佈了一系列新品和策略外，也向衆多經銷商表示合作誠意——在會場後方的易拉寶上列出了匯源果汁所有管理團隊的照片、手機號和微信二維碼，而這樣的場面在等級意識分明的快消品行業並不多見。

重提上市計劃

匯源品牌創立於上世紀90年代，曾被譽爲中國的“果汁大王”。2007年2月，匯源在中國香港上市，並創下港交所當年最大IPO紀錄。但在2008年，可口可樂收購未果，導致匯源在渠道和產業鏈規劃上都受到衝擊，最終從港交所退市，並破產重整。

2022年6月，匯源果汁的重整計劃獲批，文盛資產成爲新控股股東，並計劃投入16億資金重啓匯源，重組後的北京匯源將持有“匯源果汁”核心商標品牌和生產資產。

同時，文盛資產也引入A股上市公司國中水務（600187.SH）參與匯源果汁的重整，根據此前公告，國中水務擬將通過文盛匯間接持有北京匯源18.89%股份，也爲匯源果汁營造了未來A股上市的預期。

而匯源果汁能否實現上市的關鍵，在於近3年的業績。根據國中水務簽署的項目合作協議，文盛資產承諾北京匯源經審計的2023年至2025年累計扣非淨利潤不低於11.25億元，也就是說匯源果汁需要平均每年實現扣非淨利潤不低於3.75億元。

在經銷商會上，匯源果汁董事長鞠新豔也透露了2023年1~2月的業務數據，前兩月北京匯源銷售額近8億元，同比增長20%，利潤總額近1億元，同比增長86%，其中100%純果汁業務增長52%。

匯源果汁退市前最後一次公佈年報是2016年，實現收入57.4億元，而當天會上公佈的業績目標，則希望匯源果汁在未來3年能夠實現百億營收。

鞠新豔表示，公司計劃在滿足持續經營三個完整會計年度後，於2026年提交申請並選擇上海或深圳交易所主板掛牌上市。

當天，匯源果汁也宣佈向簽訂2023年經銷合同目標的經銷商、核心供應商及其服務商提供購股計劃，進一步和經銷商實現利益綁定。

匯源果汁的底氣或在於果汁行業的變化。疫情中，隨着消費者對健康的關注，中高濃度果汁迎來了新一輪發展期。

凱度消費者數據顯示，2021年和2022年，國內果汁市場總量爲118.1億元和140.7億元，同比增長9.4%和19.2%，而此前國內果汁行業處於滯漲期，2019年的增速僅爲0.2%。2022年低中高濃度果汁都實現了增長，其中增長較快的是高濃度（100%）果汁品類，銷量和銷售額同比增長26.8%和34.6%。

近期多家飲料企業發佈2022年業績中，果汁業務也都出現了較快增長。統一企業中國（00220.HK）2022年飲料收入同比增長11.3%，其中果汁事業部收入大增35.4%，在飲料營收中佔比18.3%，創六年來新高。康師傅的果汁業務2022年也實現收入68.4億元，同比增長了18.6%。農夫山泉財報也顯示，其果汁飲料業務2022年實現收入28.8億元，同比增長了10.3%。

廣東省食安促進會副會長朱丹蓬告訴第一財經記者，疫情下國內果汁行業的發展整體較好，特別是純果汁等高濃度果汁產品的需求量在上升，而匯源果汁依然是國內果汁行業的主要品牌之一，在資本的推動下依然有翻身的機會。但未來具體業績表現，還有待進一步觀望。