來源：北京商報

永安藥業年報披露淨利增長近26%，股價卻大跌7%，究其原因是減值損失讓股民猝不及防。對於此前未進行過業績預告的上市公司，最好不要去下注賭他們的年報，性價比太不划算。

每逢年報披露季，都會出現一些小意外，有的上市公司股價“見光死”，有的上市公司業績“黑天鵝”，種種意外最容易在未知的年報裏發生。

所謂未知的年報，指的是此前沒有發佈過業績預告的年報。按照滬深交易所的信披規則，上市公司如果遇到全年淨利潤虧損、淨利潤扭虧爲盈、淨利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上等多種情況，需要披露業績預告，且在1月31日前完成披露。

無論業績是好是壞，只要是披露過業績預告的上市公司，都屬於可預見的已知年報範疇。雖然正式年報還沒有披露，但業績預告已經能夠讓投資者對上市公司全年的經營情況有一個比較明確的瞭解。

相對應的，沒有披露過業績預告的上市公司的年報可以統稱爲未知的年報。顧名思義，未知年報最大的特點就是業績的不確定性，留給市場朦朧的猜想，同時也給了部分股民下注的空間，但這樣的賭注並不值得下。

在沒有業績預告的情況下，投資者對上市公司全年業績的預估更多是參考前三季度的表現。以永安藥業爲例，受益於主營產品牛磺酸銷售價格較上年同期顯著上漲，2022年前三季度歸屬淨利潤和扣非淨利潤分別同比增長96.19%和104.97%。在如此優異的三季報之下，股民對全年的業績預期本身就比較高。但直到永安藥業正式披露年報，股民才發現公司業績不及市場預期，恐慌盤蜂擁而出，最終導致了股價的大跌。

相比之下，未知年報的上市公司更容易出現“見光死”走勢。尤其是一些白馬股，經營業績和分紅率一直較爲穩定，但通常達不到業績預告披露的標準。如果最終披露的年報裏業績增速放緩，或者達不到市場預期，再或者分紅不及市場預期，也可能讓公司股票短期承壓。

無論是利好還是利空，業績預告都可以讓股民提前有個心理準備，未知年報則是在最後一刻才能區分是好消息還是壞消息。諸如有些上市公司，前三季度的主營業務一直都很穩健，營收、淨利也呈現雙增長態勢。但最終披露的年報卻可能與股民預期的大有不同，包括存貨減值、計提減值、重大訴訟等，雖然對公司業績的影響沒達到業績預告的標準，但足以讓本該完美的業績變成一種遺憾，到時候股民肯定要用腳投票。

A股上市公司的年報披露時間都有預約表，在交易所網站一查便知，對於未知年報個股，如果不是特別有把握，最好還是等年報落地之後再決定買賣，畢竟踏空了最多是遺憾，而且踏實地追高會更有底氣，但“踩雷”損失的是真金白銀，遇到極端情況想割肉都來不及。