證券時報記者 阮潤生

經歷近一年的半導體週期性回調，無論是產業界還是資本市場，近期對存儲行業復甦信心正在逐步重建。

3月30日，A股半導體板塊再度拉昇，存儲公司紛紛漲停。多家存儲行業公司負責人接受證券時報·e公司採訪時表示，雖然存儲市場整體需求尚未完全恢復，但部分細分市場和產品品類有望率先回暖，並密切關注定製化以及人工智能領域的機遇。

庫存峯值回落

作爲半導體行業重要分支，存儲在本輪行業週期調整中遭遇重創，DRAM（內存）和NAND Flash（閃存）爲主的存儲器產品大幅跌價，去年美光科技、SK海力士削減開支，鎧俠縮減三成產能。

據CFMS統計，2022年DRAM和NAND市場規模分別爲780億美元與470億美元，同比降低18%和32%。步入2023年，市場對存儲行業的信心在逐步積攢和恢復。

3月29日，存儲芯片廠商美光科技公佈了2023財年第二財季報告，第二財季虧損23.1億美元，計提超14億美元的庫存損失，但公司表示芯片業寒冬已經過去，第三財季銷售指引高於分析師預期。

報道顯示，美光科技CEO Sanjay Mehrotra表示，當前多個終端市場客戶庫存已經減少，未來供給將逐步改善；排除庫存減記的影響，美光資產負債表庫存餘額已在第二財季達到峯值，公司的季度業績接近向連續營收增長的過渡。

在美光科技積極表態提振下，西部數據等美股存儲標的上漲，樂觀情緒也傳導到A股。3月30日，A股半導體走高，存儲板塊表現活躍，江波龍、普冉股份、東芯股份、大爲股份等個股紛紛觸及漲停，兆易創新、聚辰股份等股價上漲超過5%，Wind存儲器指數自3月23日大幅跳漲後，再度上漲4.59%。

資本市場持續醞釀着對存儲在內的半導體復甦預期。自2022年12月下旬存儲板塊觸及階段低點，迄今爲止板塊已經累計反彈約31%，佰維存儲、朗科科技等年內已經翻倍，江波龍已經上漲約七成。

景順長城科技研究團隊在今年1月5日指出，當時半導體行業處於“至暗時刻”，週期處於底部，但對長期發展持樂觀態度。參考過往經驗，美光科技宣佈削減資本開支往往被視爲股價見底信號，不過行業價格復甦需要等待至少2個季度。

復甦差異化推進

從多位一線銷售人員向證券時報·e公司記者反饋來看，現階段存儲行業尚未明顯感受到行業復甦信號，但行業將在今年下半年反彈逐步成爲產業共識，並將在消費電子等細分市場率先復甦。

鎧俠電子（中國）副總裁天野竜二在日前CFMS峯會期間向記者表示，當前全球存儲需求處於下行週期，但每個國家或地區市場受影響程度不同，今後恢復的程度也將有所不同。另外，在一些產品市場中，消費電子市場客戶的庫存已經慢慢恢復至健康水平，相較其它應用市場，預計率先恢復。

這一點也得到江波龍間接認同。作爲國產存儲器巨頭，江波龍收入來源以消費電子類爲主，2022年公司淨利潤相較高速增長的2021年有所下降，存貨減值計提1.62億元。

“當前上游存儲原廠還有很大的庫存壓力，市場終端客戶庫存也有結構性調整的挑戰，江波龍庫存數量、金額已經處於相對健康的水平。”江波龍高管向記者表示，雖然很難判斷行業拐點來臨的具體時間，但當前市場信心在逐步恢復，而且參考過往歷史經驗，存儲市場最長的下降週期沒有超過一年，而本次調整已經接近一年時間，或是觸底反彈的臨界點。

據預判，消費級市場預計在今年下半年陸續出現好轉的跡象，並且向大容量存儲提升趨勢明顯，工業和車規市場則保持穩步增長。

羣聯電子執行長潘建成向記者分析，存儲芯片2月份就應該已經到了底部，以智能手機爲例，從下游產業鏈的一些信息來看，手機的庫存其實不高，PC的庫存也已經降下來。另一方面，存儲行業觸底並不意味着市場會短時間內回暖。當行業下行時，更需要通過提高附加值和定製化來獲取更多的市場份額和持久競爭力。

不過，大爲創芯首席技術官陳宗廷指出，考慮內存條和SSD產品需求量，數據中心有望推動市場在2023年第四季度觸底反彈；新能源汽車發展帶動下，車用存儲也將增長。

據閃存市場統計，從應用端來看，手機、PC、服務器依然是存儲的三大主力應用市場，但手機和PC市場應用份額有所減少，服務器的份額持續擴大。預估2020-2025年全球數據量保持超過20%的年複合增長率。

發力企業級與車規級市場

目前消費電子依舊構成存儲市場的基本盤，存儲廠商競相佈局企業級和車規級市場，發力高階市場產品。

“江波龍從2020年開始規劃研發企業級市場，到今年剛剛步入收穫期，產品開始量產，雖然規模不大，但成長性非常高。”江波龍高管向記者介紹，公司車規級產品從2020年落地和逐步起量，產品已經應用到智能座艙、ADAS高級輔助駕駛、車載監控、T-box（車聯網系統）等領域，客戶涵蓋主流汽車品牌。

另外，江波龍也在關注細分行業市場需求，提供定製化解決方案。面對AI帶來的存儲機遇，公司可以提供企業級SSD和RDIMM，滿足服務器大容量高速率的需求。

大爲股份經營電渦流緩速器和液力緩速器，通過參股大爲弘德涉足新能源專用車領域，大爲創芯也將新能源汽車存儲和數據中心市場作爲佈局重點。

據介紹，大爲創芯爲數據中心規劃了DDR5內存條，產品有望陸續在2023年第四季度和2024年第一季度量產；公司也會推出新能源汽車專用的DRAM（Low Power DDR/DDR）、eMMC等寬溫級產品，佈局汽車輔助駕駛360環視領域，目前已經有客戶羣。

不過，汽車存儲市場並不好做。近期汽車廠商頻頻降價，更是讓汽車產業鏈普遍承受成本壓力。江波龍高管表示，公司將發揮提供本土化的支持和服務的優勢，應對汽車供應鏈成本壓力。

潘建成介紹，汽車存儲門檻高，儘管羣聯在汽車存儲主控芯片研發上已持續超過10年時間，全球佔比居前，但仍然沒有實現盈利，主要在於研發成本太高；但他看好未來自動駕駛對存儲芯片的需求。