● 本報記者 薛瑾 黃一靈

3月30日，A股五大上市險企2022年度業績報告全部披露。2022年，中國平安、中國人保、中國人壽、中國太保和新華保險五大險企總資產規模全部實現正增長，合計實現歸屬於母公司股東的淨利潤1746.93億元。

業內人士表示，2022年，保險行業面臨負債端、資產端“兩端承壓”。2023年，隨着多種利好因素集聚，多家險企高管表達了對壽險等業務回暖的期待，同時也看好權益市場結構性機會。

壽險有望回暖

從收入端來看，上述五家險企合計實現保險業務收入25725.49億元。受業務規模增長等因素推動，五大險企總資產規模全部實現正增長。截至2022年末，中國平安總資產規模達11.14萬億元，較上年末增長9.8%；中國人壽總資產規模達5.25萬億元，較上年末增長7.3%；中國太保總資產規模爲2.18萬億元，較上年末增長11.8%；中國人保總資產規模爲1.51萬億元，較上年末增長9.6%；新華保險總資產規模爲1.26萬億元，較上年末增長11.3%。

2022年，中國平安、中國人保、中國人壽、中國太保和新華保險五大險企分別實現歸屬於母公司股東的淨利潤837.74億元、244.06億元、320.82億元、246.09億元、98.22億元，對應同比增速分別爲-17.6%、12.8%、-36.8%、-8.3%、-34.3%，呈現“一升四降”格局。五大險企共計實現歸屬於母公司股東的淨利潤1746.93億元，同比下降19.11%。

業內人士認爲，從負債端來看，2022年壽險增長乏力是險企淨利潤下滑的主要原因之一。

隨着多種利好因素的集聚，多家險企高管表達了對2023年壽險回暖的期待。

中國平安集團聯席CEO陳心穎表示，隨着外部環境回暖及壽險改革成效逐步顯現，已經看到平安壽險新業務價值在2月增速同比轉正，並在3月繼續保持正增長的勢頭。

中國太保壽險董事長潘豔紅表示：“經過我們過去一年堅持不懈的努力，壽險轉型最困難的時候已經過去。今年一季度以來，各項指標呈現向好態勢。”

多措並舉應對投資承壓

對於淨利潤表現不佳的主要因素，分析人士將其歸結於投資承壓。年報數據顯示，雖然各大險企投資資產規模均出現不同程度增長，但投資收益率普遍下行。

2022年，中國人壽總投資收益率爲3.94%，同比下降1.04個百分點；中國平安總投資收益率爲2.5%，同比下降1.5個百分點；中國太保總投資收益率爲4.2%，同比下降1.5個百分點；中國人保總投資收益率爲4.6%，同比下降1.2個百分點；新華保險總投資收益率爲4.3%，同比下降1.6個百分點。

多家險企表示，2022年，複雜嚴峻的內外部環境對資本市場持續形成擾動，國內債券收益率處於歷史低位，A股市場出現深度調整，導致公司投資端承壓。

不過，面對資產端壓力，各家險企保持定力，堅持長期投資、價值投資、審慎投資理念，執行中長期戰略資產配置規劃，多措並舉穩定投資收益水平。例如，中國人壽表示，2022年，公司穩步推進傳統固收品種配置安排，努力穩定票息收益水平和資產久期；積極把握權益市場調整過程中的長期配置機遇，推動權益類資產配置比例向中長期配置中樞靠攏；加大另類投資產品模式創新，通過股權計劃、資產支持計劃、股權基金等多種形式佈局優質另類資產，穩定配置規模、豐富超額收益來源。

加配高股息股票

在資產端，各家險企將積極挖掘市場回暖帶來的機會。

中國平安總經理助理兼首席投資官鄧斌表示：“股票市場今年有結構性機會，我們會加強戰術配置，同時在市場上尋找最優秀的投資經理，通過MOM（管理人的管理人基金）、FOF（基金中的基金）等渠道創造超額收益。總體來講，對於今年的投資業績有比較強的信心。”

中國人壽擬任副總裁劉暉表示，2023年中國經濟整體呈現復甦態勢，企業盈利和融資需求在逐漸改善，市場風險偏好在回升。在擴內需、穩增長等宏觀政策推動下，預計利率中樞小幅上行，股市存在結構性機會。今年中國人壽權益投資將重點推進“三維組合”配合，即交易盤股票、偏股型基金和高股息股票配合。今年將加配高股息股票，在提升收益的同時，增加安全墊。

中國太保旗下太保資產總經理餘榮權稱，在權益投資方面，今年重點考慮波動性和長期收益性的平衡。一個方向是增配高股息、業績穩定的行業龍頭，通過長期持有獲得較高的股息收益和穩定的業績增長帶來的回報；另一個方向是佈局經濟高質量發展戰略方向的優質公司，包括消費服務和醫療健康領域，以及綠色經濟、數字經濟、專精特新、能源安全和產業鏈安全等。