财联社3月31日讯(记者 徐川) “包括中行在内的国有大行的整体估值水平还明显偏低,感到还没有准确反映出我们的投资价值。”中国银行行长刘金在今日举行的2022年度业绩发布会上表示。

刘金以自己的投资经历进一步“现身说法”:“我只有一只银行股的股票,个人投资的,是一家大型银行的股票,也不多,几万股,十几年前买的,到现在还经常低于我的购买价。幸亏我是一个长期投资者,但是这反映出我们几个大行股价的一般情况。”

刘金也给出了银行股投资建议,“投资者朋友们不妨把时间轴拉长一些,把坐标系放大一些。”他提到“既要看又要看”——既要看股价,又要看分红;既要看当期,又要看长远;既要看财务指标,又要看综合表现;既要看中国银行作为上市公司的成长性;又要看国有控股大型商业银行的稳健性;既要看到商业银行运营的一般规律;也要看到中国特色社会主义的制度优势。

对于中行的普通股分红,刘金表示,“加上拟分派的2022年度普通股股息,中行累计向普通股股东分配的现金股息将超过8000亿元,远远超过IPO和再融资金额,所以每年保持了30%以上的分红比例。”

2022净息差走阔 但今年或面临下行压力

在多数同业面临息差下行压力的同时,中行净息差迎来“不降反升”,同比上升1个基点至1.76%。

从资产端来看,中行副行长张毅表示,主要是加大了贷款的高收益资产投放,控制了低收益的同业拆放资产的增长,因此贷款的平均余额在生息资产中的占比提升了1.31个百分点。

对于负债结构调整,张毅提到“提活控高”的应对措施。“把活期存款的营销拓展放在比较重要的位置,通过结算网络搭建和私库业务拓展以及科技赋能,使人民币活期存款占比保持稳定。”张毅介绍说,“控高”就是控制高成本存款占比,协议存款、5年期以上高成本存款近几年下降了1个百分点,由此带动境内人民币的存款成本下降2个基点,负债成本下降7个基点。

另从客观原因看,张毅表示,2022年境外的多次加息,提升了中行息差5.14个百分点。“这是由于外币资产端属于利率敏感性资产,重定价的时间很短,所以当利息提升后,收益率上涨很快,而负债端重定价的期限相对较长,这就导致了去年外币息差快速提升”。张毅解释说。

张毅直言,2023年中行的整体息差面临着小幅下行的压力。“从人民币端口来看,我们认为LPR下调在今年的影响要大于去年,而中行人民币贷款重定价的占比达到90%以上。”

在外币方面,张毅进一步表示,市场预计美联储的加息步伐会放缓,而随着时间拉长,外币负债也逐渐到了重定价的期限,其成本将逐步上升,因此今年外币息差的改善程度弱于去年。

代理业务拖累中收 今年目标增速转正

中行年报显示,2022年全集团口径实现手续费及佣金净收入722.48亿元,同比减少91.78亿元,下降11.27%,在营业收入中的占比为11.69%。

中行年报指出,主要是受资本市场整体表现偏弱影响,理财、基金等相关代理收入减少较多。数据显示,中行2022年全集团口径的代理业务手续费较2021年减少75.56亿元。

“在中行手续费结构中,2022年与资本市场相关的收入占比为38%,而2021年大约是43%,该年境内外资本市场普遍较好,带动手续费增长7.2%,客观上形成了较高基数。”中国银行业务管理总监赵蓉表示,但2022年市场经历下探,与此相关的手续费收入下降较为明显,比如基金代销手续费以及代客买卖股票佣金收入都出现了同比下降。

同时,赵蓉还提到,“中行一些部分基础业务与同业相比还有差距,特别是稳定性比较好的结算与清算类手续费收入,在整个收入结构中的占比相对较低。”数据显示,2022年中行全集团口径的结算与清算手续费收入为159.94亿元。

“要努力实现全年手续费收入正增长。”对于2023年中收业务目标,赵蓉表示,首先是要持续加大对客户账户存款贷款等基础业务的拓展,提升结算与清算类收入的压舱石作用;其次,将加大对境内支付、结算、投融资等手续费的拓展力度,来带动相关收入增长。

今年一季度已加大不良清收节奏

资产质量方面,截至2022年末,中行全集团口径的不良贷款总额为2316.77亿元,比2021年末增加228.85亿元,不良贷款率为1.32%,比2021年末下降0.01个百分点。

总结2022年的不良化解,中行风险总监刘坚东认为,现金清收的占比明显提高,全年已核销呆账收回现金超过130亿元,一些重大项目化解也取得实质进展。

展望2023年资产质量,刘坚东具体提到三个主要压力点:一是房地产复苏需要更长时间,对整体资产质量的影响还会持续;二是涉政类,需要关注财政实力相对较弱、负债相对较高的地方政府类业务,防范区域性系统性风险;三是受全球需求衰退影响,今年以来出口下行压力逐步加大,对外贸领域风险要持续关注。

应对措施方面,刘坚东介绍称,“今年采取了与往年稍有不同的策略,特别是在年初一季度加大清收节奏,大力推进清收化解,主要目的是为一些未来的不确定、难预料的外部环境预留空间。所以总的目标会在全年保持资产质量稳定,而不是过于关注季度之间的平衡。”

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