華夏時報本報（chinatimes.net.cn）記者邱利 陳鋒 北京報道

隨着2022年報陸續披露，多家“中字頭”巨頭業績增速亮眼，中國特色估值體系再度凸顯潛力，券商機構集體唱多“中特估”概念股。3月30日，萬億巨頭中國石油一天獲得3家券商給予“買入”評級；3月31日，中國中免獲得4家券商“買入”評級；而證券行業的中國銀河卻遭冷遇。

Co-Found智庫祕書長張新原向《華夏時報》記者表示，相比傳統的“市盈率、市淨率”等指標，中國特色估值體系更重視公司的科創性、成長性和可持續發展潛力，這樣的估值體系和指標，更契合中國經濟的發展特點。這種估值體系的應用，不僅可以進一步激發市場活力，也可以更好的發現有潛力的成長類公司，還可以引導金融資本流向具有發展潛力的企業，從而推動經濟高質量發展。

主力資金持續向“中特估”切換

今年“中特估”引爆A股，成爲最強投資主線之一，巨象紛紛起舞。尤其是以中國移動爲代表的三大運營商，在疊加數字經濟和“中特估”雙重利好之下，率先帶領“中字頭”股票領漲兩市。但是，近日三大運營商卻接連陷入調整。業內人士指出，今年是新一輪國企改革的起始之年，“中特估”效應有望持續擴散，低估值、高分紅、業績優秀的中字頭國企或將迎來估值重塑。

方正證券表示，“中字頭”板塊迎來維穩回升後，市場風格也發生轉換，大盤股行情再起，題材股迎來調整，資金高低切換，後續來看，“中特估“板塊有望承接從題材板塊流出的資金，迎來新一輪上漲。

從主力資金動向來看，通信板塊遭資金大幅撤離，中國電信、中國聯通在3月30日分別被主力資金淨賣出6億元和4.42億元。不過，主力資金依然在圍繞着“中字頭”央企佈局，中國石油、中國中免在3月30日分別爲主力資金淨流入2.36億元和3.49億元，獲買入金額高居A股前列。

券商看好“中特估”概念股

2022年報顯示，多家“中字頭”公司業績增速亮眼，獲得券商機構一致追捧，下一輪“中特估”領漲主角要換人了嗎？

3月30日，光大證券、申萬宏源、國金證券3家券商，紛紛給予萬億巨頭中國石油“買入”評級。機構指出，中國石油三大利好共振，62.1%的利潤增幅，外加400億元的派現，還有承諾不超10%的回購，有望開啓新一輪價值重估。

光大證券指出，中國石油是國內油氣生產龍頭，公司2022全年業績創歷史最佳，業績增幅高於油價增幅，也好於歷史上的高油價時期。財報顯示，中國石油2022年淨利潤逼近1500億元，同比大增62.1%。

光大證券還表示，回購計劃彰顯公司發展信心，中國石油估值有望持續上行。公司本次承諾不超10%的回購計劃，體現出公司看好公司未來發展前景，和積極進行市值管理的決心。3月29日，公司A股、H股PB-MRQ僅爲0.76倍、0.51倍，A股、H股估值均處在長週期以來較低水平。

中國石油有望在持續兌現業績和維持高分紅的基礎上，開啓新一輪價值重估，估值有望達到合理水平。監管層多次強調國企改革，有助於提高資本市場對於國企的關注度、熟悉度和對其業績的認可度，推動國企的估值修復。

同樣被券商機構追捧的，還有免稅店龍頭中國中免，財報顯示，中國中免2022年實現淨利潤50.3億元，同比下降47.89%。儘管業績不盡如人意，依然獲得衆多券商機構一致看好，3月31日，中信證券、國信證券、國聯證券、華泰證券4家券商均給予“買入”評級。其中，國金證券表示，中國中免2022年處於業績底部，2023年增勢可期。

中國銀河遭冷遇

另一邊，證券行業卻遭冷遇，Wind數據顯示，近日披露年報的中國銀河，在一個月的時間裏僅有1家機構給出“買入”評級。

財報顯示，中國銀河2022年營收、淨利雙降，去年公司營業收入實現336.42億元，同比下滑6.51%；歸屬於母公司股東淨利潤爲77.61億元，同比下滑25.6%。

華泰證券指出，中國銀河2022年業績主要受經紀、投資業務拖累。在市場景氣下行影響之下，投資業務收入下滑，公司2022年投資業務收入55.90億元，同比下降21.61%。

“中字頭”券商是否能迎來“中特估”的提振？中南財經政法大學兼職教授譚浩俊向《華夏時報》記者分析稱，央企的身份只是一個標籤，在A股市場上，央企數量多得很，壟斷性央企的數量也不少，比如中國石油、中國石化、中國電力等，所以僅憑概念炒作來提升估值水平並不可取，而是需要穩穩當當的效益，和實實在在的分紅，給予投資者豐富的回報。

編輯：嚴暉    主編：夏申茶