道明证券预计日本央行在4月28日的会议上不会改变政策。日本央行行长植田和男将维持日本央行的鸽派立场，强调该行将坚持这一路线，直到通胀率可持续达到2%。

最近的报告显示，日本央行官员也对近期海外银行业承压后这么快就调整政策持谨慎态度。尽管如此，我们认为日本央行不会提前就政策变化发出警告，并认为在本次会议上不应完全排除YCC发生变化的风险。

随着东京工资谈判显示出高于预期的工资增长，日本10年期国债收益率接近0.5%的上限，这表明日本央行可能在6月之前采取行动，或将进一步把收益率上限扩大至0.75%甚至1%。