Kenvue旗下品牌包括家喻戶曉的泰諾、露得清、邦迪、李施德林，還生產以強生命名的嬰兒爽身粉。此次上市前，強生持有Kenvue公司100%股權，此次IPO後，仍持股91.9%。若完全稀釋股份，持股則降至90.8%。不過，強生計劃在2023年晚些時候出售剩餘股份。市場分析，本次IPO並不足以激發美股IPO市場的熱情。

來源：華爾街見聞

一年半來美股最大IPO來了！

5月4日週四，強生消費者健康全資子公司Kenvue在美國上市，以25.53美元的價格開盤，開盤後股價持續上漲，一度觸及26.75美元盤中高位，漲幅一度超20%；市值一度超500億美元。

美國一年半來最大IPO

就在IPO前一天的5月3日，Kenvue宣佈擴大發行規模，在IPO中以每股22美元的價格發行1.728億股普通股，預計籌資37億美元。

按照該IPO價格，Kenvue的估值達到410億美元，爲2021年11月電動汽車製造商Rivian上市以來美國最大IPO。

Kenvue的普通股已獲批在紐交所上市，股票代碼爲“KVUE”，於5月4日開始交易。本次IPO由高盛、摩根大通和美國銀行擔任主承銷商。

根據早些時候提交給美國證券交易委員會 （SEC） 的一份文件，此次上市前，強生持有Kenvue公司100%股權，此次IPO後，仍持股91.9%。若完全稀釋股份，持股則降至90.8%。不過，強生計劃在2023年晚些時候出售剩餘股份。

公司正在盈利，預計營收將穩步增長

公開資料顯示，Kenvue旗下主要有皮膚健康及美容、基礎健康和個人護理三大業務板塊，品牌包括家喻戶曉的泰諾非處方感冒藥、露得清美容產品、邦迪創可貼、李施德林口腔護理產品等，此外，Kenvue還生產以強生命名的嬰兒爽身粉。該公司的競爭對手包括寶潔公司以及拜耳公司和賽諾菲集團的消費者健康部門。

根據Kenvue披露的數據，Kenvue在2022年營收149.5億美元，上兩個年度營收分別爲144.67億美元、150.54億美元；運營利潤爲26.75億美元，上兩個年度的運營利潤分別爲-9.79億美元、29.2億美元；淨利爲20.87億美元，上兩個年度的淨利分別爲-8.79億美元、20.31億美元。

其中，Kenvue在2022年來自個人護理（Self Care）營收爲60.3億美元，佔營收比例爲40.3%；來自皮膚健康/美容（Skin Health and Beauty）營收爲43.5億美元，佔營收比例爲29.1%；來自基礎健康（Essential Health）營收爲45.7億美元，佔營收比例爲30.6%。

截至2023年4月2日的第一季度，Kenvue初步估計其銷售額爲38.5億美元，淨利潤約爲3.3億美元。

分地區來看，Kenvue營收50%來自北美，21%來自亞太，21%來自非洲，8%來自南美。

Kenvue在文件中還表示，公司正在盈利，預計未來幾年將適度增長。

Kenvue的上市也標誌着強生135年曆史上規模最大的重組。強生在2021年末宣佈分拆，以精簡業務，重新專注於製藥和醫療設備部門。

但值得一提的是，由於其嬰兒爽身粉等產品被消費者懷疑致癌，強生正面臨數以千計的指控。根據1月份提交的IPO文件，Kenvue將僅承擔在美國和加拿大以外產生的相關債務。

未必能帶動美股IPO市場復甦

不過，對於沉寂已久的美股IPO市場而言，Kenvue的上市並不意味着徹底復甦。

2022年初美聯儲開啓史上最激進的加息週期以來，美股IPO市場經歷了數十年來時間最長的放緩。數據服務商Dealogic的數據顯示，當地時間週三交易日之前，今年美股通過IPO（不包括特殊目的收購公司上市）募集的資金僅爲23.5億美元，同比下降22%。Dealogic的數據顯示，今年是2009年以來美國傳統IPO最糟糕的一年，甚至還不如去年的疲弱表現。

而Kenvue的與衆不同之處在於，它是在一家巨頭母公司的支持下實現了盈利，還計劃支付15億美元的年度股息。

因此，多數分析師預計，Kenvue不會立即刺激更多公司上市。