分析师表示，加拿大房地产市场在经历长达一年的低迷后出现复苏迹象，可能推高通胀，并推迟央行转向降息的时间。上个月，加拿大央行暂停了加息行动，基准利率保持在1月份以来的15年高点4.50%，随后房地产市场出现回升。

此外，分析师表示，借贷成本上升迄今对购房者造成的财务压力小于他们的预期，因此市场不必适应来自被迫卖房者的大量供应。

据了解，加拿大央行正指望经济增长放缓使通胀率回到2%的目标。房地产市场的反弹可能会刺激经济活动，并直接导致价格压力。

BMO Capital Markets资深分析师Robert Kavcic表示：“如果楼市真的开始升温，加拿大央行最终可能不会太兴奋，从住房成本的角度来看，你将在今年下半年开始看到通胀进一步上升。”

值得一提的是，住房成本在加拿大消费者价格指数中占有最高的权重（占30%）。此外，分析师表示，房价往往非常明显，因此房价上涨可能会对通胀预期产生显著影响。

例如，加拿大人口最多的地区大多伦多4月房屋均价连续第三个月环比上涨，销售也有所上升，此外，其他主要股市也出现了上涨。

但尽管借贷成本上升，加拿大的抵押贷款拖欠率目前仍保持在低位，此前抵押贷款借款人接受了压力测试，结果显示，如果利率比贷款利率高出2个百分点，他们仍能应付。

此外，在贷款人暂时延长其债务摊销期，保持其还款不变后，可变利率借款人已免受更高利率的影响。

Kavcic表示：“市场能够如此迅速企稳的原因之一，就是没有出现被迫抛售。”

然而，这个情况可能会改变——据加拿大皇家银行最近警告称，未来一年抵押贷款拖欠的风险将上升三分之一以上。

还有另一个担忧是，美国地区银行业的压力可能会蔓延到加拿大。这方面的线索可能来自定于周四发布的《加拿大央行金融体系评估》（Financial System Review），该报告是对金融体系紧张状况的年度评估。

但分析师表示，也有支持经济复苏的有利因素，包括供应短缺、创纪录的移民和劳动力市场强劲。

对此，凯投宏观资深加拿大经济学家Stephen Brown在一份报告中表示：“未来几个月，工资增长可能会降温，有助于降低通胀，但对加拿大央行来说，如果房价再次飙升，则不太可能急于降息。”