大行评级 | 富瑞：名创优品上季表现胜预期，升目标至52.5港元

来源：格隆汇

格隆汇5月17日丨富瑞发表研报，将名创优品(9896.H)2023至2025年的纯利率预测由约12-13%上调至约15%，以反映第三财季利润率优于预期，及在中国门店扩张的计划。报告维持“买入”评级，目标价由44.7港元上调17.4%至52.5港元。报告预期，集团在2023财年在中国市场的带动下销售将增长36%，国际市场销售料增长33%；中国市场同店销售同比增27%，增速为2021及2019财年的100%和85%，净增门店351家。海外市场方面，维持净增358家门店的预测，同店销售增15%。整体毛利率预期维持于38%-40%，销售及行政开支约20%，经调整纯利率料达15.2%。该股现报33.75港元，总市值427亿港元。