一季度保险业投资业绩出炉,年化财务投资收益率3.4%,年化综合投资收益率5.24%。

业绩回暖,与权益资产表现息息相关。作为保险资金配置的“关键少数”,权益类资产特别是股票类资产收益情况历来受到关注。据券商中国记者近期向保险投资人士了解,一季度的投资收益在前2个月延续去年尾声回暖趋势,而3月以来的AI和中特估快速轮动,给保险投资带来一定压力。

年化财务投资收益率3.40%

国家金融监督管理总局5月18日成立后,19日公布了2023年一季度保险业资金运用情况。截至一季度末,保险业(不含明天系4家保险公司,包括独立账户和非独立账户)资金运用余额为26.34万亿元;一季度,年化财务投资收益率为3.40%,年化综合投资收益率为5.24%。

从产寿险细分行业看,人身险公司资金运用余额约19.60万亿元,一季度年化财务投资收益率、综合投资收益率与行业一致。财险公司资金运用余额约1.96万亿元,一季度年化财务投资收益率、综合投资收益率分别为3.28%、5.00%,投资收益低于行业整体水平。

相较去年仅1.83%的综合投资收益率,保险业一季度投资收益明显回暖,实现了综合投资收益率高于5%。不过,收益计入当期利润的财务投资收益率低于5%,仍让不少险企投资负责人承受压力。

投资收益率的表现受到债券等标准化固收投资、上市权益(股票类)投资、以及另类的股权和债权类投资等的综合影响。其中,上市权益类资产属于“关键少数”,虽然占比远低于固收类资产,但对收益的影响巨大。

据稍早原中国银保监会公布的数据,今年3月末约26.02万亿元的保险资金中,投向股票和证券投资基金的规模为3.33万亿元,占比约12.8%。

有保险资管业人士向记者透露,一季度保险行业不少机构的权益投资表现跑输基准。

风格快速切换考验应对

从今年一季度的股票市场看,1-2月普遍回暖,进入3月以后迎来风格快速轮动切换,人工智能、中特估等轮番抢镜,让注重长期价值投资的保险机构面临一定考验。

多家保险资管机构投资负责人向记者表示,今年3月以后,母公司和委托人对于股票市场投资收益表现极为关注,需要与委托人加强沟通,资管公司层面也在不断更新对市场的研判。

例如,对于中特估,各类投资机构都在加紧研究布局,保险机构也不例外。从券商中国记者了解的情况看,过往保险机构对于中特估板块的投资和配比情况不同,但在重视程度上都已提升。

有保险资管机构高层透露,因为过往持仓的银行股较多,今年已经在中特估行情下有所获益,未来要考虑的是更加均衡的中特估板块的持仓。也有保险资管公司人士表示,以往对中特估类资产的持仓很低,需要全面加强对这一领域的评估。

对于今年一度引领行情的人工智能,有保险资管机构高管透露,虽然都希望加强研究抓住市场机会,但其仍认为,要对热点板块代表的趋势加强研究,但对保险资管机构来说,不能去“博”尚未有业绩验证的偏概念性的机会。根本上还是要回归到基本面,根据基本面去做价值评判,要避免短期操作带来的回撤风险,稳健仍是第一位考虑。

整体上,多家保险机构认为,当前的市场风格快速轮动行情下,保险机构投资要加强对新兴热点的关注和研究力度,也需要耐得住寂寞,要保持价值投资的定力。

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