【铁矿周报】补库短暂提振上下驱动不足

来源：华泰期货黑色研究

整体来看，铁矿供应偏低，需求短期有所支撑，库存结构良好，但若后续执行平控政策，则存累库预期。目前铁矿供需情况为板块最优品种，价格下方有非主流矿动态减量做支撑，价格上方却缺乏有力需求利好带动，价格短期或维持震荡，关注后期废钢回升情况，若价格企稳后废钢到货增加将会压制铁水产量，从而制约铁矿石需求。

本周铁矿石期货主力合约2309震荡上行收于736元/吨，环比上涨39元/吨，涨幅5.6%。青岛港PB粉价格795元/吨，周环比上涨14元/吨。本周宏观悲观情绪暂缓，钢厂开始对原材料进行补库，铁矿价格出现反弹。

供应方面：本周Mysteel全球铁矿发运2827.7万吨，环比减少137.3万吨，其中澳洲发运1706.9万吨，环比减少168.9万吨，巴西发运620.9万吨，环比减少118.8万吨，非主流发运499.9万吨，环比增加150.4万吨。国内186家矿山铁精粉日均产量47.48万吨，环比下降0.39万吨。本周内外铁矿供应均处低位。

需求方面：本周Mysteel247家钢厂日均铁水产量239.36万吨，环比0.11万吨。本周钢厂减产不明显，且持续进行原料补库，铁矿需求得到支撑。

库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12786.21万吨，环比增186.15万吨；日均疏港量286.91万吨降10.61万吨；到港总量2402.8万吨，增335.5万吨；在港船舶数79条降5条。本周由于钢厂补库谨慎且克制，疏港量持续下降，但到港量增加，导致港口库存环比累库，钢厂库存低位一降再降，保持极致低库存状态。

■ 策略

单边：震荡偏强

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

■ 风险

粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。