【海通传媒】三七互娱：公司治理优化，核心产品PS月流水创新高，Q2开始多款重磅新品上线，关注低估值游戏龙头 1、公司总经理李卫伟先生辞去公司总经理职务，辞职后仍继续担任公司董事长、战略委员会主任委员、提名委员会委员，并聘任徐志高先生为公司总经理，同时公司法定代表人相应变更为徐志高先生。徐志高先生2014年加入公司，负责公司手游发行团队的组建与业务的发展，带领公司手游业务实现了爆发式增长。 2、国内《斗罗大陆魂师对决》《叫我大掌柜》等核心产品表现相对坚挺，新游《小小蚁国》上线后月流水过亿。海外产品《Puzzles & Survival》2023年4月流水达3.5亿元创新高，累计流水已达75亿。22Q4上线的新品《Devil M》、《營業中!舊時光商店街》表现亮眼，22Q4收入和销售费用环比增长下23Q1开始进入利润释放期。 3、目前公司国内外产品储备达33款（7款自研），涵盖MMO（11款，4款自研）、SLG（11款，2款自研）、卡牌（6款，1款自研）、模拟经营（4款）、休闲等赛道。其中《凡人修仙传：人界篇》（定档5月24日），《扶摇一梦》、《霸业》有望陆续上线，自研卡牌战旗策略类《龙与爱丽丝》和魔幻MMO《失落之门：序章》亦已获批版号，我们认为公司目前版号及全球化新品储备丰富，关注新游上线带动业绩持续向上。 公司当前股价对应23/24年PE为19/16倍左右，仍属于低估区间，建议关注投资机会。 【海通传媒团队】毛云聪、孙小雯、陈星光、康百川、崔冰睿

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