財聯社5月24日訊（記者 沈述紅）今年以來，ChatGPT引爆人工智能行情，“算力”等細分領域也備受關注。在此背景下，不少基金公司瞄準了這一賽道，紛紛進行佈局。

5月23日，包括華夏基金、廣發基金、富國基金、南方基金、匯添富基金、博時基金、國泰基金、華泰柏瑞基金在內的8家基金公司，上報的中證算力基礎設施主題ETF獲得證監會接收材料。此前的4月14日，易方達上報的國證算力基礎設施主題ETF也獲得證監會接收材料。這也意味着，短短一個多月的時間裏，基金公司申報的算力主題ETF產品已高達9只。

談及爲何佈局算力主題ETF，相關基金公司表示，在數字化、智能化快速推進的背景下，算力基礎設施板塊具有長期投資價值，便進行了積極佈局。從實際情況看，今年以來“算力”行情一路高歌猛進，目前是否會存在過熱風險？有基金公司表示，短期快速上漲的板塊都面臨階段性調整的可能性，但長期來看，本輪人工智能的創新突破開啓了新一輪信息技術產業週期，將帶來算力在資本市場的投資機會。

對於近十家基金公司在人工智能主題行情處於相對高點的行情下集中上報算力主題ETF，是否會影響到投資者利益或導致產品同質化競爭，有基金公司內部人士表示，此時距離相關產品的獲批、發行仍有一段時間，市場還有調整空間。而依照此前經驗，考慮到產品所在行業的市場容量，以及各家基金公司的實力和籌備情況，真正能拿出高質量產品申報方案的基金公司不一定有很多，這次上報的產品未必全部能獲批。

另外，產品發行和上市後，會在市場化機制下面臨新的優勝劣汰，真正有競爭力的算力主題ETF最終不會太多，基金公司在這一細分領域的競爭最終會趨於理性，不會導致產品過於同質化的現象。

8只算力基礎設施主題ETF同日獲證監會接收材料

2022年7月21日，中證指數公司對細分行業指數進行修訂，推出了中證算力基礎設施指數。時隔10個月後，華夏基金、廣發基金、富國基金、南方基金、匯添富基金、博時基金、國泰基金、華泰柏瑞基金等8家基金公司，上報的中證算力基礎設施主題ETF獲得證監會接收材料。

此前的4月14日，易方達上報的國證算力基礎設施主題ETF也獲得證監會接收材料。

對於爲何佈局算力主題ETF，國泰基金表示，其背後是人工智能的發展越來越受到重視，而ChatGPT等大模型訓練離不開算力支持，大模型訓練對於算力的消耗將呈指數級增長，伴隨數據傳輸量的增長，光模塊作爲數據中心內設備互聯的載體，將有望顯著受益。在此背景下，公司要順應中國經濟轉型和資本市場發展的脈絡，引導資金流入硬科技產業，積極支持先進製造業和數字經濟等新興產業發展。

匯添富基金認爲，當下中證算力基礎設施指數的標的能夠較好地代表算力基礎設施這個細分領域，且有助於較好完善公司已有的產品線。“同時，在數字化、智能化快速推進的背景下，算力基礎設施板塊具有長期投資價值，便進行了積極佈局。”

事實上，在中證算力基礎設施指數推出之前，市場上幾乎沒有專門以“算力”爲主題的產品。公募基金整體對信息技術板塊的配置在2022年下半年達到相對低點，四季度開始逐漸增加配置。

指數投資方面，信息技術領域細分投資標的的分類維度和標準非常多，大部分產品都是覆蓋一部分和算力相關的標的，且過去主要在互聯網和軟件等細分行業主題佈局較多。“投資者如果關注智能化的硬件和通信領域，那麼中證算力基礎設施指數是高度聚焦於這一板塊的優質標的。”匯添富基金稱。

“一旦AI發展起來，用戶數量驟增，對算力的需求會非常大，這個行業可能會呈現出數以十倍的增長態勢，基金公司在相關產品方面進行佈局是很正常的事情。”華東一家基金公司權益投資總監指出。

導致同質化競爭？基金公司回應

對於近十家基金公司在人工智能主題行情處於相對高點的行情下集中上報算力主題ETF，是否會影響到投資者利益或導致產品同質化競爭？有基金公司內部人士表示，此時距離相關產品的獲批、發行仍有一段時間，市場還有調整空間。

“依照此前的經驗，考慮到產品所在行業的市場容量，以及各家基金公司的實力和籌備情況，這次上報的產品未必全部能獲批。”另一家基金公司市場人士稱。

他表示，產品發行和上市後，會在市場化機制下面臨新的優勝劣汰，真正有競爭力的算力主題ETF最終不會太多，基金公司在這一細分領域的競爭最終會趨於理性。

華南一家大型公募人士亦表示，公司期待產品能獲批，但最終情況還是未知的，會“盡人事聽天命”。

還有業內人士透露，基金公司在產品佈局上通常想要“不落人後”，容易產生焦慮和“攀比”現象，但真正能拿出高質量產品申報方案的基金公司不一定有很多。不僅如此，監管也會綜合考慮各項因素，不會對基金公司上報的不符合要求的產品予以通過，因此也不會存在產品過於同質化的現象。

瞄準萬億市場

隨着AI技術的發展，大模型、大數據、大算力日益成爲AIGC應用的核心制約。大模型和數據集是AIGC發展的軟件基礎，而算力是最爲重要的基礎設施。AI以並行計算爲主，核心處理器主要爲GPU。

公開資料顯示，前述8只產品跟蹤的中證算力基礎設施主題指數，從滬深市場中選取50只業務涉及數據中心建設、運營及相關硬件設備製造等領域的上市公司證券作爲指數樣本，反映算力基礎設施主題上市公司證券的整體表現。該指數代碼爲931688，以2019年12月31日爲基日，以1000點爲基點，指數樣本每半年調整一次，權重因子也隨樣本定期調整而調整。

這一指數最新自由流通市值爲9792.22億元，前十大權重股分別爲：中興通訊、紫光股份、中科曙光、中際旭創、瀾起科技、中天科技、浪潮信息、寒武紀、新易盛、亨通光電。其中，前五大權重股總市值佔整個指數總市值的35.07%，前十大權重股之和的市值則佔指數總市值的57.91%。

在市場表現上，截至5月23日，該指數漲幅達37.07%，近一個月跌幅則有13.12%。

中證算力基礎設施主題指數十大權重股

值得注意的是，易方達上報的國證算力基礎設施主題ETF，主要跟蹤國證算力基礎設施主題指數，該指數發佈於2009年8月3日，是從滬深A股和紅籌企業發行的存託憑證中，在業務涉及算力基礎設施主題的上市公司中，剔除近半年日均成交金額排名後10%的證券，選取近半年日均總市值排名前50名作爲指數樣本。

其前十大權重股分別爲科大訊飛、中科曙光、紫光股份、寒武紀、浪潮信息、中際旭創、北方華創、中興通訊、中國長城、兆易創新。從行業佔比來看，這一指數以信息技術和電信行業爲主，信息技術在指數中的佔比高達85.74%。

長期投資機會可期，但短期或面臨階段性調整

今年以來，“算力”行情一路高歌猛進，目前是否會存在過熱風險？其中蘊含的風險和機會如何？

對此，匯添富基金表示，短期快速上漲的板塊都面臨階段性調整的可能性。一季度信息技術相關行業主題資本市場熱度較高，但一季度的基本面數據並沒有迅速跟上。同時，宏觀層面部分經濟數據低於預期，市場出現階段性回調。

“但長期來看，本輪人工智能的創新突破，可以說開啓了新一輪信息技術產業週期。人工智能從專項智能拓展到通用智能，下游應用廣泛，對各行業領域都可能帶來較大的降本增效空間。而人工智能的大規模發展應用離不開大量的算力支持。在計算機硬件和通信等數字化基礎設施領域開展有效投入，是我國參與全球智能化科技競爭的重要環節。這也將帶來算力在資本市場的投資機會。”匯添富基金分析道。

國泰基金認爲，整體來看，目前人工智能大模型的應用範圍更廣更深，各家大模型已經逐步形成自己的生態。相關板塊短期上漲較多，可以考慮遇調整佈局。