◎記者 李雨琪

股票發行註冊制改革全面落地以來,新股市場整體運行平穩。多位投資者向上海證券報記者表示,近期新股中籤的頻次有所增加。Choice數據顯示,截至5月24日,今年以來滬深兩市共有95只新股上市,平均網上中籤率超過0.04%;2022年同期有122只新股上市,平均中籤率爲0.03%。

今年以來,新股的網上發行中籤率幾乎呈逐月提升態勢。以滬深兩市爲例,1月共有6只新股上市,平均網上發行中籤率爲0.0421%;2月15只新股的平均中籤率爲0.0382%;3月25只新股的平均中籤率爲0.0429%;4月共有28只新股上市,平均中籤率爲0.0475%,截至5月24日,5月已有21只新股上市,平均中籤率爲0.0476%。

4月10日,隨着首批10只主板註冊制新股正式上市交易,標誌着全面註冊制順利落地。從4至5月數據來看,近兩個月新股的平均網上中籤率與此前3個月平均數相比,提升了約0.007個百分點。

業內人士表示,打新中籤率的提升或與全面註冊制下“新股不敗”神話的終結有關。在全面註冊制下,新股破發或不再少見,新股的“賺錢效應”將回歸理性,投資者在申購新股時也會更加謹慎辨別風險。

Choice數據顯示,截至5月24日,剔除北交所新股後,今年以來共有95只新股上市,17只遭遇破發,破發比例約18%。按月來看,今年1至2月,均無新股破發;自3月開始,新股破發比例開始提升,達16%;4月新股破發佔比爲21%;截至記者發稿時,5月至今新股的破發比例約爲33%。

昨日,N航天和N三聯鍛正式登陸A股,上市表現有所分化。其中,N航天首日大漲125.55%,而N三聯鍛的漲幅不到10%。

從新股上市首日表現來看,截至5月24日,5月滬深兩市共有21只新股上市,僅中科飛測和航天軟件這2只新股上市首日漲幅超100%,單簽收益分別爲2.2萬元、0.8萬元。其中,中科飛測也是全面註冊制改革落地以來首隻單籤盈利超2萬元的新股;三博腦科和世紀恆通的單籤盈利位列第二和第三,分別爲1.14萬元和1萬元。

從新股“賺錢效應”來看,在全面註冊制背景下,打新收益逐漸迴歸理性。以主板註冊制首批10只新股爲例,按上市首日收盤價計算,3只新股的單簽收益超過1萬元,其餘7只新股的單簽收益在0.2萬元至1萬元之間。

德邦證券認爲,全面註冊制後,主板新股破發或將不再少見,這體現了註冊制要求下的“市場化定價”。首先,破發比例提升有望打破“新股不敗”的思維定式,促使新股收益的理性迴歸,從而IPO定價由博弈行爲轉變爲對新股真實價值的判斷;其次,一二級定價接軌,研究能力取代入圍率成爲新的分配邏輯。

華金證券策略分析師李蕙認爲,就近期新股市場走勢來看,新股情緒可能已經跨過冰點期,新股向上週期或正在逐漸展開;雖然在情緒底部攀升的初期階段依舊面臨反覆過程,但新股投資活躍度預計將逐漸上升,建議密切關注新股板塊投資機會。

新股投資方向上,李蕙建議佈局兩條主線:一是最近上市的新股標的,或應當予以充分重視,尤其是其中因稀缺性或主題事件催化、估值彈性相對較大的標的;二是此前在下行週期上市的部分調整相對充分的質優人氣新股。

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